《價值型投資 最新產業研究報告》 高速光通訊世代推進 華星光（4979）、聯鈞（3450）站在資料中心升級的關鍵位置

AI 資料中心持續擴建，

真正被推著升級的，不只是運算晶片，

而是資料在機房內「跑得夠不夠快」。

當模型越來越大、

伺服器之間交換資料的頻率越來越高，

傳輸速度自然成為瓶頸，

光通訊也因此從 400G，往 800G，甚至 1.6T 的世代前進。

這些數字其實不複雜。

G 代表十億的資料量，

T 則是 G 的一千倍。

數字越大，

代表每秒能傳輸的資料越多，

對大型資料中心來說，

就是能不能順順運作的關鍵。

華星光在產業鏈中，

偏向光通訊的關鍵零組件端，

近年布局方向相當清楚，

就是跟著傳輸速度的世代一路往上走。

隨著 800G 成為主流規格，

相關產品開始放量，

而 1.6T 也已進入技術驗證與小量出貨階段。

公司同步調整製程與產能配置，

確保未來速度再提升時，

不會出現供應落差。

這種提前卡位的策略，

讓角色不再只是景氣循環的一環，

而是升級路線中的固定成員。

聯鈞的位置，

則是在「把高速光真正整合進系統」的那一段。

高速傳輸不只是晶片，

還包括雷射封裝、模組組裝與整體穩定度，

這正是聯鈞長期累積的強項。

隨著主要客戶庫存調整告一段落，

400G 與 800G 的主動式光纖模組需求逐步回溫，

公司也已提前擴充相關產能。

這類產品一旦導入客戶系統，

通常不會頻繁更換，

出貨節奏偏向中長期，

而非短線拉貨。

總結來看，

華星光與聯鈞的成長基礎，

不在於題材輪動，

而在於資料中心「一定要升級」的現實需求。

當傳輸速度從 400G 走向 800G，

再往 1.6T 推進，

這條路線本身就是結構性的升級循環。

對站在這條路線上的供應商而言，

重點不在單一季度數字，

而在於能否持續跟上世代更替，

並成為下一階段的標準配置。

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