巴倫周刊—阿里巴巴股價下跌，兩大擔憂困擾投資者 | 巴倫投資

經歷一輪火熱的AI行情後，港股阿里巴巴股價下跌。川普威脅對八個北約國家徵收關稅，推動了風險資產的拋售。

阿里巴巴集團的股價周一大幅下跌，令這家中國電商巨頭近期的反彈行情蒙上了一層陰影。

當日，阿里巴巴港股收跌3.5%，報160.40港元。基準恆生指數收跌1.1%。此前美國總統川普威脅對八個北約國家徵收關稅，投資者因此拋售風險資產。

此次拋售發生在中國公佈第四季度國內生產總值同比增長4.5%之後，這一增速較第三季度的4.8%有所放緩。

相關資料顯示，消費者支出依然疲軟，12月零售銷售同比增長0.9%，為自2022年以來的最低增速。

這對阿里巴巴的核心電商業務來說並不是好消息。分析師預計，截至3月的本財年，該業務營收將達到5360億元人民幣（約合769億美元），佔公司總營收的52%左右。

投資者擔心的不僅僅是疲軟的消費支出——阿里巴巴的估值也備受關注。過去一年，受中國人工智慧熱潮推動，阿里巴巴股價累計上漲90%。公司在去年9月承諾未來三年將在人工智慧領域投資530億美元，並在11月宣佈旗下通義千問AI應用首周下載量便突破1000萬次。

不過，這輪上漲也讓阿里巴巴的股價顯得有些偏高。目前，阿里巴巴的市盈率約為28倍，而在2025年3月時，這一數值僅為18倍。

要證明這一估值合理，投資者需要看到阿里巴巴向人工智慧轉型取得成效——尤其是在中國零售銷售持續放緩的情況下。 (Barroons巴倫)