儲存行業這半個月，股價像坐過山車。 7月13日到7月29日，短短兩週多，韓國股市三次逼近甚至刷新歷史級單日跌幅紀錄；與此同時，7月29日，SK海力士交出了公司成立以來最賺錢的一份季報，但股價依然暴跌。 業績在刷新紀錄，股價也在刷新紀錄，只不過是往下刷。這種撕裂感，正是這半個月儲存行業最值得被認真拆解的地方。 ▲截圖自SK海力士官網

昨日，全球資本市場經歷了一場驚心動魄的“黑色星期二”。A股、韓股以及晚上的美股晶片股全線重挫，市場情緒降至冰點。 昨日韓國股市盤中幾度觸發熔斷，最終收跌10.84%，創下3月4日以來的最大單日跌幅。A股創業板指跌超7%，科創50跌超7%，光模組“三劍客”跌幅均超過13%。 昨夜今晨，美股三大指數收盤走勢分化，納指微跌0.22%。但費城半導體指數跌4.49%，記憶體和光通訊類股成為重災區：閃迪跌超14%，康寧跌超12%，SK海力士、美光科技、AMD等巨頭跌幅均超過8%。 這次調整的一個直接引爆點，是輝達規模空前的AI基礎設施交易所引發的“循環融資”擔憂。輝達近期披露了一項總額超過7500億美元的大規模AI投資計畫，其中包括與SK集團簽訂5000億美元合作協議，以及為OpenAI提供約2500億美元的租賃擔保。儘管這些舉措強化了供應鏈協同，但輝達同時作為供應商、投資者和擔保方，令部分市場參與者擔憂其“資金循環”模式可能放大潛在金融風險，市場開始懷疑：科技巨頭們砸下的真金白銀，到底什麼時候能變成實實在在的利潤？當“左腳踩右腳”的循環遊戲被質疑，恐慌性拋售便隨之而來。

儘管AMD周一宣佈與Core Scientific簽署了高達2.5吉瓦的AI數據中心合作協議，但受整個晶片類股疲軟拖累，AMD股價在周二尾盤下跌約7.1%。 根據協議，AMD將從Core Scientific獲得超過500兆瓦的美國數據中心容量，預計2027年開始交付，並保留將規模擴展至2.5吉瓦的權利。首批容量涉及德州、奧克拉荷馬州、阿拉巴馬州和喬治亞州五處設施的15年租約，其中AMD直接承租約380兆瓦，剩餘152兆瓦由一家未具名雲服務商使用，AMD為其提供信用擔保。 該交易是Core Scientific從比特幣挖礦全面轉向AI基礎設施的關鍵一步，此前其股東曾否決CoreWeave的90億美元收購要約。Core Scientific預計初始合同將帶來超過140億美元基礎收入，總合約收入超過240億美元。AMD則獲得了最多3000萬股Core Scientific股票的認股權證，行權價為每股23.47美元，按容量部署進度分期歸屬。 此次下跌更多反映的是AI硬體類股整體的「失血」效應。受Michael Burry做空半導體類股、市場對AI融資模式產生疑慮以及聯準會會議前夕避險情緒升溫等多重因素影響，費城半導體指數周一收跌2.23%，AMD收跌5.17%。當軟件和應用層資金明顯流入時，投資者對大規模資本開支的可持續性提出質疑，純硬體概念股承壓明顯。 (環球市場播報)

The AI infrastructure trade faced a sharp reality check Tuesday as a selloff in optical component stocks spread to ETFs targeting a key but less-discussed part of the artificial intelligence boom: fiber optics and photonics. 周二，人工智慧基礎設施相關交易遭遇了嚴峻的現實考驗，光器件類股的拋售潮蔓延至專注於人工智慧熱潮中一個關鍵但較少被討論領域的ETF：光纖和光子學。 Shares of glass and fiber optics giantCorning Inc(NYSE:GLW) plunged 15% after the company reported better-than-expected second-quarter results but issued weaker revenue guidance for the current quarter. The stock was on track for its worst day since Oct. 8, 2002, when it fell 17.3%, according to CNBC. 玻璃和光纖巨頭康寧公司（紐約證券交易所代碼：GLW）股價暴跌15%，儘管該公司公佈的第二季度業績好於預期，但對當前季度的營收指引偏弱。據CNBC報導，該股正走向自2002年10月8日以來最糟糕的一天，當日跌幅為17.3%。

$輝達 (NVDA.US)$捲入7500億美元AI基礎設施投資，其信用違約互換價差單日飆升14個點子創歷史紀錄。受此影響，輝達股價周一收跌5%。蘋果憑藉剋制的資本支出在當下的市場環境中股價表現良好，年內累計上漲24%，周一收漲1.2%，市值約達4.93兆美元，超越輝達的4.78兆美元。 輝達深陷逾7500億美元AI基礎設施交易談判的消息，在信用衍生品市場引發強烈震動，其違約保護成本單日漲幅創下歷史紀錄。與此同時，蘋果因剋制的資本支出策略獲得市場青睞，市值重奪全球上市公司第一寶座。 據ICE Data Services數據，輝達五年期信用違約互換（CDS）價差單日最高飆升14個點子至82個點子，為該合約自去年11月活躍交易以來最大盤中漲幅。受此影響，輝達股價周一收跌5%。 蘋果股價今年上漲24%，周一收漲1.2%，市值約達4.93兆美元，超越輝達的4.78兆美元。

長鑫科技上市首日創下多項記錄，股價收漲465.82%，報49元/股，以3.28兆市值超越工商銀行成為A股總市值“一哥”，全天成交額超1400億，成為A股歷史首支單日成交額突破千億元的個股。 與此同時，770萬中籤長鑫科技的投資者也迎來變現時刻。 圖為長鑫科技上市敲鐘現場圖源：網路 上市首日，中籤股民心態各不相同：一部分投資者開盤便拋售離場，眼睜睜錯過日內新高，事後又滿心懊悔，一部分投資者選擇落袋為安，不願再博弈後市波動，但也有不願拋售，加倉長鑫的投資者。

藍籌股的典型分紅上調通常幅度不大，大多數情況下僅在個位數的低位區間，美國銀行（Bank of America）上周五的情況顯然不是這樣，這家大型銀行的季度配息提高了14%。 這實際上與其他主要銀行的股息上調大致相當，但這一番調整的獨特之處在於，慷慨的增發與另一項令股東滿意的回購計畫相結合，而該計畫的力度尤為強勁。 兩位數的差距 在探討這一點之前，先讓我們關注一下股息的上調，因為這一變動相當顯著，值得稍作說明。