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被“打翻在地”兩年多的“妖鎳”，又蠢蠢欲動了，大有捲土重來之勢。近一個多月來，全球鎳市迎來持續的上漲行情。1月中旬，倫敦金屬交易所（LME）鎳價已經站上18000美元/噸，向上衝擊19000美元/噸，較去年12月中旬14200美元/噸的低點，累計上漲接近30％。
“妖鎳”的封印已然鬆動，鎳價不經意間已創下自2024年6月以來的新高。業內分析指出，此輪鎳價上漲，主要受全球新能源汽車產業鏈對高純度鎳的需求持續增長、印度尼西亞鎳生產政策調整，以及市場對供應緊張的預期推動。同時，投機資金流入和地緣政治風險也加劇了價格波動。
遙想當年，LME鎳價曾於2022年3月竄上55000美元/噸的高巔峰，同期滬鎳價格也攀升至28.1萬元/噸的高點，讓當時三元鋰電產業企業叫苦不迭。
當前鎳市場正處於全球供應格局重構的關鍵時刻。作為全球最大的鎳供應國，印度尼西亞掌控全球近70%鎳產量，其一舉一動都牽動著全球神經。1月中旬，印尼能源與礦產資源部宣佈，將2026年該國鎳礦生產配額(RKAB)下調至約2.5億濕噸，較2025年3.79億噸的水平大幅縮減34%。
“我們致力於避免出現鎳礦過度開採的情況。2026年鎳產量的削減規模，將根據國內產業的實際需求進行適配調整。”印尼能源與礦產部副部長尤利奧特・坦容表示，“過度開採的直接後果就是鎳價下跌。因此，我們必須設法保障產業的穩定運轉，既要實現利潤最大化，最終也要增加國家財政收入。”
實際上，由於之前一段時間全球供應嚴重過剩，LME鎳價從2022年3月的55000美元，持續下跌至2025年11月的14200美元，下跌幅度超70％。在過去五年時間內，印尼鎳產量瘋狂增長近五倍，這直接導致了鎳價狂跌的災難。
“2025年全球鎳礦已處於產能過剩狀態，總產量維持在3.5億至4億濕噸的水平。”印尼能源與礦產部礦產和煤炭總局局長特裡·維納爾諾指出，基於此，印尼作為全球最大的鎳生產國，規劃 2026年鎳礦減產事宜非常有必要。
“我們的目標很明確，必須控制產量。我們不能在鎳價低迷時盲目拋售，更不能等到鎳價走高時卻面臨無礦可售的窘境。”維納爾諾強調。
值得注意的是，印尼政府還計畫於2026年修訂鎳礦內貿基準定價公式(HPM)，將鈷等伴生礦物從“未計價副產物”調整為“獨立價值組分”，並擬徵收1.5%-2%的特許權使用費，這一措施將顯著推升鎳中間品比如MHP、高冰鎳等材料的生產成本。
對於印尼在2026年對鎳礦實施嚴格的開採配額限制，國際投行高盛指出，這將導致全球鎳供應增速明顯放緩，市場供需格局趨緊，進而對鎳價形成顯著支撐。印尼鎳礦協會（APNI）預測，若鎳礦供應持續處於可控狀態，全球鎳價中樞或將明顯上移，突破19000美元/噸。
此前國際鎳研究組織（INSG）預測，2026年全球金屬鎳需求量預計為382萬噸，產量為409萬噸。據研究機構測算，印尼鎳礦減產預計將導致金屬鎳產量減少20萬-30萬噸，進而導致2026年全球鎳供需格局由過剩轉向短缺。
據韓國SNE Research發佈的資料，2025年1-11月全球動力電池裝車量達到1046GWh，同比增長32.6%。其中磷酸鐵鋰電池裝機約682GWh，市場份額佔比65%；三元電池裝機約363GWh, 市場份額佔比35%。
儘管三元電池市場份額較去年出現下滑，但中高鎳三元電池的市場佔比在持續提升，推動對鎳材料需求穩步增長。同時，隨著固態電池產業化處理程序的不斷加速，高鎳及超高鎳材料將迎來巨大增長空間。
據當升科技透露，該公司全固態電池用超高鎳多元材料和超高容量富鋰錳基材料已經實現20噸級以上批次供貨。其中，全固態專用的高鎳多元材料在全固態電池當中的性能發揮，已經接近液態電池的水平，電池能量密度則超過400Wh/kg，遠超當前液態電池水平。
眾多材料廠商紛紛加大對鎳資源的佈局。近期中偉新材在接受投資機構調研時介紹，該公司已通過投資、參股、長期合作協議、包銷等形式鎖定5-6億濕噸鎳礦資源的供應，並在印度尼西亞建立了四大鎳原料產業基地。
目前，中偉新材已建成鎳資源冶煉產能19.5萬金屬噸，權益量約12萬金噸，預計2026年滿產。其中，該公司具備年產9萬噸電解鎳的產能，權益量約6萬噸。2026年1月，其位於印尼的中青新能源二期項目實現全面投產，該公司具備年產6萬金噸高冰鎳的生產能力。
據格林美透露，2025年該公司鎳資源MHP出貨超過11萬噸（含參股），較2024年出貨量同比增長110%以上；2025年7月以來該公司15萬噸/年的鎳資源產能維持滿產運行，預計2026年15萬噸/年鎳資源產能將持續滿產。
未來隨著固態電池技術的逐步成熟，以及高鎳材料應用滲透率持續攀升，鎳資源產業鏈將迎來新的發展契機，進而推動全球動力電池向更高能量密度方向加速升級。在此處理程序中，鎳資源作為核心戰略材料的價值，將得到進一步強化與凸顯。 (電池中國)