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歷時幾個月，人選換了又換，終於美國總統川普選定了聯準會主席人選，這個全球金融界最重要的角色——凱文·華許（Kevin Warsh）。
華許的當選並不令人意外，不過確實叫人驚喜。他的背景也可謂是“Buff疊滿”——畢業於哈佛法學院的他是既懂市場（早年在摩根士丹利做併購和資本市場）、又進過央行（2006–2011年是前聯準會理事）、還深度參與過危機決策的人（雷曼後系統性風險應對 AIG、流動性工具設計）。華許的岳父還是雅詩蘭黛家族繼承人，也是川普幾十年的好友。
多位交易員對騰訊新聞《潛望》感嘆，“華許是典型的共和黨建制派精英，是當前最‘完美’‘體面’的主席人選。早在2017年，川普在鮑爾（Jerome Powell）和華許之間選擇了前者，現在恐怕‘腸子都悔青了’。”
不過，不同於川普的擁躉哈塞特（Kevin Hassett）和米蘭（Stephen Miran），華許並非不講原則的“鴿派”，因而他被提名的風聲傳出之際，黃金暴跌近7%，全球股市重挫，美元則出現反彈。未來，全球投資者們恐怕將迎來一段“奇妙旅程”。
“好像是完美的，華許控資產負債表+視情況降息+主張壓通膨+發展AI+，而且他和全球最頂級的宏觀投資大師、索羅斯最重要的合夥人德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）是‘長期思想同盟’。”全球宏觀基金經理袁玉瑋表示。
之所以市場人士認為華許完美，一來是因為他近乎無懈可擊的履歷，二來也是因為他是一個“體面人”，即並不會無原則服從川普大幅降息，否則聯準會的信譽掃地，這對美元資產是致命打擊。
華許是近幾年在“下一任聯準會主席/核心理事”討論中反覆被點名的人物之一，尤其在共和黨或偏鷹派貨幣政策陣營中支援度很高。他並不是傳統學院派央行官員，而是一個高度市場化、政治與金融背景都很深的人。
據騰訊新聞《潛望》瞭解，華爾街基金經理對這位“完美先生”又愛又恨。
“雖然背景無懈可擊，但他還是比較鷹派，這對中小盤股尤其不利。”某華爾街資管機構投資經理提及。
事實上，提名消息在前一天就不脛而走，美元應聲反彈，黃金、全球股市重挫。畢竟前幾周市場還認定“大鴿派”哈塞特就是下一任聯準會主席。
各界此前對華許實則有“鴿派”的印象，這是因為他在“競選”聯準會主席期間，發表了不少鴿派言論，包括：
1）反對“higher for longer”（利率在更長時間保持在更高位置）或資料依賴式政策，認為政策利率仍高於中性水平，暗示中性政策利率接近3%左右；
2）贊同川普有理由對鮑爾“restrictive policies”（限制性的貨幣政策，即緊縮）不滿
3）認為關稅不必然通膨，關稅對通膨的衝擊是一次性的（one-off price increases），聯準會不應過度反應
但是，有觀點認為，根據華許更早前的行為和發言，其實他本身是一個鷹派底色官員，強調央行獨立性、反對量化寬鬆、關注通膨上行風險，但在目前的宏觀環境下，他有可能支援進一步小幅降息。
當年，華許甚至強烈批評 QE（量化寬鬆） ，認為聯準會在2008年後將資產負債表過度膨脹， 把金融市場“寵壞”，央行不應該為資產價格托底。他多次公開表示，聯準會對股市、房地產和風險資產的過度關注，已經損害了長期經濟穩定。
同時，在疫情前後，他也對通膨高度敏感，認為通膨並非“暫時性” ，比現任體系更早警告：貨幣寬鬆、財政赤字、去全球化疊加會帶來結構性通膨。他更是明確反對“財政主導型央行” ，反對聯準會為政府發債兜底，為債務可持續性犧牲通膨目標。
本屆政府似乎對美元的暴跌坐視不理，甚至樂見其成，但華許則強烈支援“強美元” ，認為美元信用是美國地緣與金融霸權的核心。從投資者角度看，他是對風險資產不友好，但對制度穩定友好的那一類人。
野村發達市場首席經濟學家賽義夫（David Seif）此前提及，“川普忠誠派”哈塞特的鴿派傾向比華許更為極端。華許則被歸類為“親川普派”，即支援川普政策，但忠誠度和立場契合度未達到“堅定忠誠”等級的候選人，其政策選擇不會完全依附於總統意願。
進入2026年，市場預計聯準會可能降息2次。如今看來，2次的預測並不保守，而且可能是上限。
除了華許的個人風格，美國的整體經濟狀況也令大幅降息較難實現。騰訊新聞《潛望》從多位國際投行策略師、交易員處獲悉，機構普遍認為今年美國GDP或超預期，高盛甚至給出2.8%的預測（共識約為2.1%）。即便川普提名鴿派人選，初期也可能偏鷹派以顯示出央行獨立性，對降息的預測影響不大，除非此後就業資料加速惡化。
近期美元指數跌破了長期趨勢線。然而，交易員認為，公司裁員使利潤變好，股市上漲刺激消費，而AI資本支出或推動美元走強。根據巴克萊的研究，歷史上在美元資本開支大幅上行的周期中，美元往往傾向於走強，而且美國的經常帳戶逆差往往減小，GDP增速可能攀升。
也就在剛剛過去的1月議息會議上，聯準會選擇暫停降息，原因在於經濟增長向好以及勞動力市場“出現一些走穩跡象”。鮑爾表示，“如果勞動力市場再次疲軟，顯然需要降息，但我們預計今年勞動力市場將保持穩定。”
高盛表示，暫時預計6月降息25BP，9月再降1次，這將使聯邦基金利率維持在3%-3.25%的區間，大致處於FOMC對長期中性利率預期範圍的中值。 (騰訊財經)