微軟蒸發3570億美元市值，創美股歷史第二

微軟在2026年1月29日經歷了一次大規模股票拋售，導致市值單日蒸發3570億美元，這是股票市場歷史上第二大單日市值損失，僅次於DeepSeek事件對輝達的影響。同日，Nasdaq指數受拖累下挫，軟體和AI相關股普遍承壓。微軟股價當日收盤下跌10%，這是自2020年3月以來最大的單日跌幅。

股價暴跌的原因或許可以追溯至其稍早前公佈的財報。微軟近年來大力投入AI領域，包括與OpenAI的合作，這導致硬體支出激增。據前一天財報顯示，公司對人工智慧硬體的投資達到了創紀錄水平，但高額資本支出對應的卻是其核心Azure雲業務增長放緩，這引發了投資者的擔憂。

AI硬體支出高企但回報滯後，可能引發更廣泛的估值重估。歷史上類似事件往往預示行業洗牌，如2000年網際網路泡沫，但卻在更長周期裡，為行業變局和長期增長鋪路。AI熱潮下，估值泡沫易破。如果微軟能證明AI投資的價值，股價可能大幅反彈。但無論如何，2026的資本市場都難以太平，波動註定會大幅加劇。

(黯曉)