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香港《宣言》為內地NFT打開突破口
香港通過《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》（下稱“《宣言》”）宣示了爭奪數字經濟時代全球虛擬資產中心的雄心。內地業界也被點燃了，甚至可能比香港還燃。
“元宇宙”在內地正如火如荼地推進，幾十個區域和城市發布了元宇宙發展規劃。而元宇宙的發展中，除了相關產業的投入，業界最關心的就是元宇宙經濟形態中的虛擬資產的交易。NFT是這類虛擬資產的主要載體。
內地對虛擬資產的交易有嚴格的限制，NFT在內地“去金融化”之後成為“數字藏品”。但數字藏品的功能和市場，遠不能滿足元宇宙發展的需要。
香港建立合規虛擬資產市場，在藉鑑傳統金融市場跨境交易經驗下，可能為內地NFT市場打開一個突破口。而橫琴提出的“NFT確權，出海交易”提供了一種“內地確權、海外交易”的思路。
內地NFT的限制
內地發展元宇宙和NFT具有廣闊的空間，但是鑑於市場發展階段和監管要求，虛擬資產交易市場的發展受到限制。比如NFT，內地政府和機構在公開發言中，基本已經不用這個詞，而改用“數字藏品”。
2022年4月，中國互聯網金融協會、中國銀行業協會、中國證券業協會發布了《關於防範NFT相關金融風險的倡議》，“堅決遏制NFT金融化證券化傾向，從嚴防範非法金融活動風險”：不在NFT底層商品中包含金融資產；不通過分割所有權或者批量創設等方式削弱NFT非同質化特徵，變相開展代幣發行融資（ICO）；不為NFT交易提供集中交易、持續掛牌交易、標準化合約交易等服務，變相違規設立交易場所；不以比特幣、以太幣、泰達幣等虛擬貨幣作為NFT發行交易的計價和結算工具；金融機構不直接或間接投資NFT，不為投資NFT提供融資支持。
內地的數字藏品交易基本上沒有便捷的二級市場，去掉了金融化的可能性。現在數字藏品平台有上千家，但整體交易規模還很小。
元宇宙和創作者經濟會產生大量虛擬資產，虛擬資產的交易，為這個領域的創業者、創作者和投資者回報的變現提供了新的方式。沒有虛擬資產市場，其回報只能通過傳統的銷售收入、股權增值來實現，不能獲得創新的超額收益。
正如過去幾年的區塊鏈產業，因不能“發幣”，大多數區塊鏈企業的商業模式事實上成了軟件外包，沒有創造出新的商業模式和經濟模式，因此獲得社會資本的投資機會減少，區塊鏈創業的增速也在下降。至今內地沒有誕生區塊鏈支撐的上市公司。
北京、上海的NFT規劃
這一問題已經受到了充分的重視。在今年各地方的元宇宙產業政策中，北京、上海等一線城市的政策都表示了關注和發展NFT市場。
《北京城市副中心元宇宙創新發展行動計劃(2022—2024年)》列明“大力發展數字資產交易服務。探索數字資產權益全生命週期管理，提供安全、穩定、可信的數字資產交易服務。……跟踪NFT技術前沿動態，……探索基於區塊鏈、數字金融支持的數字文化藝術資產交易和金融服務體系，探索建設數字資產平台，實現數字資產的創造、分配與流通。”
《上海市數字經濟發展“十四五”規劃》列明“支持龍頭企業探索NFT交易平台建設，研究推動NFT等資產數字化、數字IP全球化流通、數字確權保護等相關業態”。《上海市培育“元宇宙”新賽道行動方案（2022—2025年）》列明“在上海數據交易所試點開設數字資產交易板塊，培育健全數字資產要素市場，推動數字創意產業規範發展。逐步完善數字資產、數字藝術品、數字影視版權等合規交易機制。”
但監管體制的突破是非常困難的，它根植於內地的實體經濟結構、資本結構、投資者結構和金融文化之中。可以預見，在較長的時間內，內地不太可能放開具有金融屬性的NFT。
香港市場
《宣言》表示，“香港擁有蓬勃的虛擬資產生態圈，這能透過我們市場中的非同質化代幣(NFT)發行、元宇宙開發者，以至貿易金融採用DLT活動等呈現。假如我們把目光放遠到虛擬資產更多其他的用途，例如藝術品和收藏品貿易、古董物件代幣化，又或在金融創新角度而言，讓不同種類的產品(如債務證券)代幣化，定必能夠迎來更大機遇。”
香港財庫局和投資推廣署2022年度旗艦活動“金融科技週”中推出NFT發行試驗計劃，以推廣使用NFT。
按照香港的金融監管規則，收藏等非金融類的NFT不受金融監管。金融化NFT（構成了證券或者集體投資下的權益相類似的結構）則需要接受金融監管。
收藏類、商品類的NFT，內地和境外都可以做，但是具有金融屬性的NFT，目前只能去境外做。《宣言》的意義在於，進一步明確了香港發展虛擬市場的目標和規則，明確了在香港具備合規的虛擬資產交易市場。
這為內地市場提供了一個合規發展金融性NFT的窗口。在內地產生合規的虛擬商品或資產，在香港合規地金融化。在內地確權和香港市場合規的情況下，在現有製度和法規下，並不存在實質性障礙。
橫琴方案：內地確權，出海交易
一些區域已經看到機會。今年9月，橫琴粵澳深度合作區執委會副主任聶新平表示，橫琴將“利用好澳門這個平台，打造元宇宙的一個NFT 確權出海交易中心。”
橫琴粵澳深度合作區是“一國兩制”下的特殊合作區域，“著力構建與澳門一體化高水平開放的新體系，不斷健全粵澳共商共建共管共享的新體制”（《橫琴粵澳深度合作區建設總體方案》）。
根據《橫琴粵澳深度合作區建設總體方案》，橫琴將“建立高度便利的市場准入制度。實施市場准入承諾即入製，嚴格落實'非禁即入'……制定出台合作區放寬市場准入特別措施。強化事中事後監管，建立與澳門銜接、國際接軌的監管標準和規範制度。”“促進國際互聯網數據跨境安全有序流動。”“加大賦權力度。支持合作區以清單式申請授權方式，在經濟管理、營商環境、市場監管等重點領域深化改革、擴大開放。”
聶新平在接受媒體採訪時表示：“我們研判元宇宙是人類的一次'數字化大遷徙'，它給產業、技術和社會帶來的機會和影響，深不可測。”他希望以元宇宙作為橫琴發展“四新”產業的“總的牽引”，在橫琴發展元宇宙構想中，包括打造NFT 確權出海交易中心。
內地確權，出海交易，這為內地NFT發展提供了合規路徑。而香港合規虛擬資產市場的發展，則提供了最合適的境外交易市場。(01元宇宙)