永恆的經典-香港中銀大廈在香港鱗次櫛比的摩天大樓中，中銀大廈以其獨特的多面棱形的外觀和節節高昇的造型，成為維港天際線不可或缺的永恆的經典地標建築。1990年港島城市天際線中銀大廈不僅是香港的城市地標，更成為了香港的文化符號。在香港警察警徽圖案上，中銀大廈是五棟建築物中的一座；在九六年版香港發行的紙幣上，20、50、100、500 面值正面主景都採用了中銀大廈建築圖案。90年代初中銀大廈夜景中銀大廈立面圖中銀大廈剖面圖90年代中銀大廈鶴立雞群中銀大廈位於香港中西區金鐘花園道1號，樓高70層，樓高315米，加頂上桅杆的高度共有367.4米。1990年中銀大廈為港島天際線制高點大廈造價約10億港元，在1990年5月17日正式啟用，大廈落成時為香港最高的建築物，並且超越新加坡華聯銀行大廈，成為當時亞洲最高的摩天大樓。中銀大廈原址是美利樓，1982年當時香港政府便以11億元港幣，將美利樓地段售予中國銀行屬下“新中地產有限公司”。當時卻正值香港樓價的高峰期，因此該土地的地價事實上遠低於當時的市值，故被認為是當時的港英政府向中國表示友好的行為。1985年中銀大廈建築工地項目在1985年4月18日動土，由日本熊谷組負責承建，並邀請著名建築師貝聿銘負責設計。貝聿銘是 20 世紀最具影響力的華裔建築師之一，其作品以現代主義風格著稱，善於運用幾何形態和自然光線的結合。貝聿銘在接受這一委託時表示，這座建築應該代表“中國人民的抱負”。特殊的歷史背景賦予了中銀大廈非同尋常的歷史使命，它不僅要體現現代建築美學，更要傳遞出信心與希望的訊息。大廈基地面積約8400平方米，是一塊四周被高架道路“縛綁”著的侷促土地。1980年代建造當中的中銀大廈建築工人在無保護措施下進行工作為了在如此侷促的用地中滿足樓地板面積需求，並要在高樓林立的香港中環區“出人頭地”，唯有向高空發展，這也是中銀大廈達到 315 米高的主要原因之一。貝聿銘從竹子中汲取靈感，將大廈設計成由四個不同高度的三角柱身組成的結構，就像“節節上升”的竹筍一樣，大廈設計是仿照竹子不斷向上生長，象徵著力量、生機、茁壯和銳意進取的精神；基座的麻石外牆代表長城，則代表中國。大廈採用創新的復合結構系統，由四角12層高的巨型鋼柱支撐，不僅節省了鋼材，還實現了室內無柱的開闊空間。貝聿銘最初曾考慮X形結構，但因“X”在中文裡有不吉利之意，最終採用了菱形設計。大廈外牆由玻璃幕牆和鋁合金構成，在不同光線下折射出多變色彩，如同一座璀璨的“水晶體”，體現了貝聿銘“讓光線來做設計”的理念。中銀大廈兩側的兩個三角形花園，與建築物的三角形主題協調統一，格調和諧，與大廈相交映襯。園中一草一木、一山一水的佈局經營，古樸典雅，頗具中國山水畫的韻味，更使整座建築透發出濃厚的中華文明氣息。中銀大廈是中銀香港的總部，在70個樓層中，中國銀行自用部分主要集中在頂樓4層和底座的19層，其餘樓層則對外出租。北正門入口為大堂，大堂以中國式雙拱型通道設計，讓人聯想到中國的象徵——長城的拱門。大堂兩側是電梯大堂。整個大廈內設定的大大小小電梯共有45部，分區使用。如從南正門進入，則有自動電梯送客直上三樓的營業大廳，頂部有大藻井，並過渡到一個15層高的天井，該天井直通到第17層北面三角柱的玻璃斜頂，巧妙地使營業大廳也能享受到自然光線的照射。位於頂層第70層315米高度的宴會廳叫“七重廳 “，以其巨大的玻璃天窗和開闊視野而聞名，是舉辦高級宴會的場所；整個樓層就像一個“充滿陽光的玻璃廳，擁有無敵的視覺，現不對外開放，需特殊邀約。中銀大廈的獨特造型，也在民間引出了一個為人津津樂道的風水傳說，大廈銳利的三角外形被一些人解讀為“三面刀刃”，認為其殺氣會直指周圍建築，掀起了一場“風水大戰。大廈的刀刃一面正對匯豐銀行，導致其業績下滑。匯豐因此在其樓頂架起兩門“大炮”作為回應（實為擦窗起重機吊車），匯豐佈局了風水陣後，業績開始好轉。而夾在兩座大廈之間的長江集團中心，被設計成方正的“盾牌”形狀，以抵禦雙方煞氣。大廈的另一面刀刃據說正對港督府，府邸也因此通過種柳樹等方式進行化解。中銀大廈以其卓越的設計和工程，獲得了多項國際與本地大獎：1999年：香港建築師學會“香港十大最佳建築”1992年：大理石建築獎（Marble Architectural Award）-1991年：AIA Reynolds Memorial Award1989年：傑出工程大獎（Award for Engineering Excellence）其他：還榮獲2002年香港建築環境評估“優秀”評級，以及2022年“綠建環評”鉑金級認證等項目名稱：中銀大廈 Bank of China Tower項目位置：香港中西區金鐘花園道1號發展商：中國銀行(香港)建築高度：367.4米建築層數：70層設計公司：貝聿銘建築師事務所 (摩天漢)

智能眼鏡「第二股」花落誰家？2026 年 4 月初，專注於 AR 眼鏡的中國品牌 XREAL 向港交所提交了招股書，成為了真正意義上的智能眼鏡第一股，也再一次點燃了智能眼鏡 IPO 這個話題。比如在 4 月 7 日，南華早報引述知情人士消息，稱「Rokid 正準備最早於 4 月底申請在港交所上市」。不過很快，Rokid 創始人、CEO 祝銘明在回應媒體採訪時闢謠，稱 Rokid 只是重組改制，並強調「Rokid 現在彈藥儲備非常充足」。他還提到「目前我精力集中打造今年新品，其他（事情）的確不在我優先順序裡」，至此，關於 Rokid 即將 IPO 的「烏龍」告一段落。圖片來源：Rokid從行業的角度看，中國智能眼鏡三大獨立品牌（XREAL、Rokid、Rayneo）也確實都走到了可以 IPO 的這一步：XREAL 在月初遞招股書，而 Rayneo 也在公開招聘「具備成功上市經驗」的投資人總監；再加上 2026 年初來自移動、聯通的 10 億元等級的融資，雷科技（ID：Leikeji）認為 Rayneo 的 IPO 計畫應該也「箭在弦上、蓄勢待發」了。但問題是，2026 年的智能眼鏡市場有何特殊？為什麼大家都希望在 2026 這個關鍵時間點準備 IPO 呢？2026 為何成為智能眼鏡「IPO 元年」？在雷科技看來，2026 年之所以成為智能眼鏡的「IPO 元年」，這也和智能眼鏡市場當前所處的發展階段，以及使用者對智能眼鏡的接受程度有關。從 2014 年 Google Glass 開始銷售（發佈於 2012 年）開始算，智能眼鏡品類已經度過了 12 個年頭了。經歷了 12 年的市場沉澱和技術迭代，2026 年的消費者對智能眼鏡的看法早已從曾經的「極客玩物」變成了「大眾消費品」。Google Glass 曾經也是國內科技數位圈的市場單品。圖片來源：Google舉個例子，2012 年 Google Glass 剛剛亮相時，儘管這款產品實用性還不如小米手環，但整個矽谷依舊「為此瘋狂」。甚至在大洋彼岸的中國，科技博主也都爭先恐後地把自己微博頭像換成戴著 Google Glass 的自拍照。當時，沒人在意 Google Glass 能做什麼——你能拿到 Google Glass，那你在科技數位圈的「咖位」就得到了保證；但對一般人來說，Google Glass 並不具備任何實用意義。而在剛剛過去的 2025 年，智能眼鏡的身份已經迎來了天翻地覆的變化：在 Rayneo V3、Rokid AI 眼鏡、小米 AI 眼鏡等明星產品的「攻勢」下，智能眼鏡在國內迅速出圈——上周末雷科技參加賽道日活動，發現不少對科技數位完全不瞭解的車友，已經在用智能眼鏡拍攝試駕視訊了。可以說，消費者對智能眼鏡心中對智能眼鏡「智商稅」的刻板印象早已摘掉了，AGI 技術的爆發也為智能眼鏡提供了全新的市場增長點，品牌接下來要做的，就是讓自己的產品在智能眼鏡市場中脫穎而出，讓消費者一眼能看到。想讓產品脫穎而出，品牌必須大力推動智能眼鏡的技術革新，同時儘可能將相關技術專利共治在自己手裡，而這一切都需要大量的錢。可能很多人沒有意識到，智能眼鏡是一個極其燒錢的賽道：超小光機、波導鏡片、空間感知演算法、高密度電池，甚至連智能眼鏡揚聲器的「防漏音」技術，背後都需要大量的「前期成本」。圖片來源：XREAL以智能眼鏡三大獨立品牌中率先遞表的 XREAL 為例，根據招股書的資料：2023 年 XREAL 的研發開支高達 2.16 億元，毛利率只有 18.8%；到了 2025 年，XREAL 的研發開支仍有 1.83 億元，三年累計虧損超過 20 億元。招股書還提到，2025 年末時 XREAL 帳上「現金」只剩下 6363 萬元。帳上捉襟見肘，但要花錢的地方卻一點不少：根據高通產品更新的節奏和當前市場迭代的速度，雷科技認為高通很有可能會在 2026 年的驍龍峰會上發佈新一代的智能眼鏡晶片。新晶片不僅宣告著 AR1 時代的終結，同時也意味著智能眼鏡品類將迎來「第二階段」競爭。智能眼鏡品牌也必須提前準備好「彈藥」，搶佔 2027 的智能眼鏡市場。而當前智能眼鏡的頭部玩家中：Meta、小米本身就是大型上市集團，智能眼鏡業務在龐大的集團面前「不值一提」；千問雖然是獨立品牌，但仍屬於阿里巴巴，短期內不可能獨立上市；INMO 和界環體量太小，還沒到需要 IPO 的地步；星紀魅族則「自身難保」，有著大的「火」要救。圖片來源：Rayneo再聯絡到 Rayneo 雙線作戰、同時涉足 AR 眼鏡和 AI 眼鏡背後極高的研發成本，在雷科技看來，Rayneo 很可能會成為智能眼鏡的「第二股」。大廠搞「軍備競賽」，小廠第一波遭殃不過從另一個角度看，智能眼鏡迎來「IPO 元年」、各品牌陸續「養精蓄銳」，這也意味著智能眼鏡市場的競爭即將到達新的「巔峰」。而隨著「巔峰賽」開打，這幾年線上上市場以性價比取勝的智能眼鏡「萌新」，他們的好日子也將迎來終結。國內市場裡，XREAL、Rokid、Rayneo 為代表的獨立品牌正在持續迭代核心能力；小米、魅族為代表的手機品牌也充分利用其在 AI、生態互聯方面的優勢，以技術門檻更低的「拍攝 AI 眼鏡」賽道搶佔市場；就連華為也預告將在 4 月 20 日的 Pura 及全場景新品發佈會上發佈智能眼鏡產品。論技術和資金，小品牌們比不過 XREAL、Rokid、Rayneo 等頭部品牌；論生態和體驗，小品牌也不可能比得過小米、千問、華為等「背靠大樹」「自有生態」的「新勢力」。圖片來源：華為一般來說，碰到國內全是「卷王」的情況，雷科技會建議智能眼鏡品牌「出海試試」。但在海外智能眼鏡市場，Meta 的統治力更是難以忽視：憑藉於 Ray-Ban、Oakley 等海外知名頭部眼鏡品牌合作，Meta 已經憑藉單一品牌完成了「全眼鏡生態」的市場覆蓋：從日常墨鏡到運動眼鏡，再到為近視使用者打造的日常眼鏡，「Meta」生態應有盡有。國內小品牌想出海做眼鏡，同樣機會渺茫。圖片來源：Meta當然了，機會渺茫也不等於沒有機會，受限於 AR1 架構的高功耗，雷科技認為 2026 年的智能眼鏡品類，多多少少還是會被電池續航「拖後腿」。有痛點就意味著有市場——針對續航時間這一痛點，界環、BleeqUp 等品牌都拿出了自己的長續航智能眼鏡產品，在主流市場的「軍備競賽」之外生根發芽。智能眼鏡的「期末考」其實在 2027 年在雷科技看來，2026、2027 年智能眼鏡市場的主流發展方向，應會以「全功能」「AI 化」「生態化」為關鍵詞。硬體層面，在高通的新移動平台發佈之前，2026 的智能眼鏡品類很難在算力方面迎來大的變化，真正具有「革命性升級」的新品，很可能要等到 2027 年的 CES 才會亮相。因此，雷科技認為攝影機、成像質量（包括光波導光機和 Micro OLED 顯示）和電池的升級，會是 2026 年主流智能眼鏡品牌發力的重點。而在 AI 與生態方面，智能眼鏡品牌肯定會繼續發力眼鏡的多模態輸入能力：打通後端網際網路生態，基於現有的「攝影機+光波導+開放式揚聲器」的硬體，開發出更豐富的眼鏡使用場景。現在已經很成熟的「拍照掃碼支付」在雷科技看來，就是智能眼鏡品牌基於後端能力開發新功能的最好榜樣。歸根結底，2026 年之所以被叫做智能眼鏡「IPO 元年」，是因為智能眼鏡品牌要為 2027 年的市場競爭新階段「養精蓄銳」。經過 2025 年的沉澱，除蘋果外的智能眼鏡「玩家」已經悉數進場。而根據爆料，蘋果也將在 2027 年發佈自己的智能眼鏡產品。智能眼鏡的「iPhone 時刻」已經進入倒計時，現有的智能眼鏡品牌們確實該做準備了。 (雷科技)

4月的香港，空氣中都瀰漫著電影的味道。4月12日即將落幕的第50屆香港國際電影節以“超越五十·敢想未來”為主題，迎來了意義非凡的金禧盛典。來自71個國家及地區的215部佳作、超過320場放映匯聚一堂，賈樟柯出任焦點影人，法國影后朱麗葉·比諾什、田壯壯、許鞍華等大導影人雲集香江。全亞洲影迷的目光仍聚焦於此——而僅僅一周之後，第44屆香港電影金像獎頒獎禮又將於4月19日在同一座城市拉開帷幕。沒錯，屬於電影的兩個節日，正在用光影為4月的香港鍍上一層無與倫比的魅力光環。今年是金像獎走過風雨的第44個年頭。即便參選作品數量有所起伏，香港電影仍有佳作值得一品。話不多說，讓我們先來一探本年度各大單元的入圍看點。最佳電影 五強爭霸，誰是年度王者？本年度“最佳電影”入圍五強為：《風林火山》《尋秦記》《再見UFO》《世外》與《醬園弄·懸案》。五部作品橫跨犯罪、奇幻、懷舊、動畫、懸疑，風格迥異，堪稱一場類型片的饕餮盛宴。圖 |《風林火山》劇照本屆最大的話題之作無疑是《風林火山》。這部由麥浚龍執導、集結了金城武、劉青雲、梁家輝、古天樂四位影帝的犯罪史詩，以12項提名領跑全場，堪稱本屆最大熱門。故事以1990年代的香港為背景，圍繞販毒集團“橋言集團”創始人李珀山被警方拘押後，禁毒派次子李霧童與販毒派長子之間的繼承大戰展開，由此牽動警方、毒梟、殺手多方勢力角力。麥浚龍建構了一個冰冷疏離卻又暗潮洶湧的超現實毒品世界，颱風引發的化工廠災難、火災倖存者的離奇自殺，讓所有證據鏈都彷彿被一隻無形之手精心編排。這不僅是犯罪片的類型革新，更是一場關於身份、選擇與道德邊界的哲學叩問。圖 |《尋秦記》海報緊隨其後的是入圍11項大獎的《尋秦記》，由古天樂擔任總監製並領銜主演，承接2001年TVB劇版的經典結局，講述項少龍歸隱田園多年後，一名配備現代高科技武器的神秘穿越者Ken突然闖入秦朝，意圖刺殺秦王改寫歷史。古代、現代、未來三大勢力同台交鋒，師徒二十年後的重逢既藏著深厚羈絆，又暗湧著權力博弈。在香港電影史上，該片以首日1129.9萬港幣的票房刷新了香港電影首日票房紀錄，情懷與商業並舉，勢不可擋。圖 |《再見UFO》海報而由梁栢堅執導的《再見UFO》則走了一條完全不同的路。影片以1980年代香港仔華富邨居民目睹UFO低飛的都市傳說為靈感，講述三個在公屋長大的少年——徐天祐、黃又南和蔡卓妍分飾的陳子健、何家謙與林可兒——在見證UFO事件後，隨著時代變遷走向迥異的人生軌跡，最終在成長中追問自己當年所見的“神秘光芒”究竟意味著什麼。影片歷經合約糾紛被封印多年才重見天日，卻在金像獎前哨戰——香港電影評論學會大獎和香港電影導演協會獎中連奪“最佳電影”，並橫掃10項金像獎提名。圖 |《世外》海報此外，香港本土動畫長片《世外》成為一匹驚豔的黑馬。這部由新銳動畫導演吳啟忠執導、歷時7年、集結超過百位動畫創作者零AI全手繪打造的奇幻催淚之作，改編自日本直木賞得主西條奈加的小說《千年鬼》。故事設定在“人死之後、輪迴之前”的異界“世外”，陰間使者“小鬼”日復一日引渡亡魂，卻意外遇見了拒絕轉世的少女“小妹”，隨之揭開一段橫跨千年的宿命糾葛。該片不僅奪下金馬獎“最佳動畫片”大獎，更以香港影史動畫票房冠軍和2025年香港電影票房冠軍的雙冠王姿態，強勢入圍8項金像獎，寫下了香港動畫長片的里程碑。圖 |《醬園弄·懸案》海報最後，陳可辛執導的《醬園弄·懸案》改編自民國四大奇案之一的“醬園弄殺夫案”——1945年上海醬園弄深夜，一名瘦弱女子詹周氏（章子怡 飾）手刃長期家暴自己的丈夫詹雲影（王傳君 飾），一時間人心激盪，此案折射出民國司法、性別暴力與時代荒誕的重重迷霧。本片全明星陣容鼎盛，以寫實場景與群戲調度還原舊上海的社會氛圍，陳可辛將人文關懷與商業平衡貫徹於犯罪懸疑類型之中，同樣不容小覷。五部作品各具千秋，4月19日，答案終將揭曉。最佳導演 舒淇驚喜入圍，各路宿將正面交鋒最佳導演提名陣容同樣看點十足。圖 |《女孩》片場照舒淇憑藉導演首作《女孩》，同時入圍最佳導演、最佳編劇、新晉導演三項重磅提名——這是她首次入圍金像獎的非演員類獎項，也是其自1997年拿下最佳新演員後，時隔近30年的榮耀回歸。這部以青春期女孩為主角的作品，圍繞原生家庭的傷害、女性自我意識的覺醒，將私人記憶昇華為公共表達，此前已在釜山國際電影節斬獲最佳導演獎。圖 | 《再見UFO》劇照曾為吳宇森多部電影擔當副導的梁栢堅此次獨挑大樑，憑《再見UFO》以平實細膩的手法將上世紀80年代以來的本土情懷與集體回憶融入故事，展現都市人在時代變遷下對初心與歸屬的追尋。圖 |《醬園弄·懸案》劇照此外，陳可辛聯手韓帥憑《醬園弄·懸案》再次入圍最佳導演，此前陳可辛已憑《甜蜜蜜》《投名狀》兩度折桂，此次再度入圍證明了他對犯罪懸疑類型中人文關懷與商業平衡的掌控力。圖 |《世外》劇照李子俊與周汶儒聯合執導的《私家偵探》同樣躋身導演提名之列，而吳啟忠憑《世外》入圍最佳導演——他出身本地動畫界，早年已憑多部短片屢獲國際獎項肯定，此番以奇幻動畫長片首次角逐，展現了香港動畫在技術與敘事上的重大突破。本屆最佳導演單元的競爭，堪稱一次新銳創意與成熟底蘊的巔峰交鋒。最佳編劇 誰是幕後的靈魂寫手？最佳編劇入圍名單揭曉，《再見UFO》《私家偵探》《世外》《女孩》及《UFO離奇命案》五部佳作躋身決賽圈。圖 |《女孩》劇照舒淇憑《女孩》入圍最佳編劇。此前她作為演員曾摘得最佳新演員與最佳女配角桂冠，如今作為跨界新人，一口氣拿下三項創作類提名，實屬驚豔。該片以白描手法勾勒家暴陰影下的女性命運，拒絕煽情和解敘事，聚焦女性內在覺醒。圖 |《UFO離奇命案》劇照《UFO離奇命案》以羅生門式的多重視角敘事，在低成本製作中將喜劇與懸疑巧妙嫁接，角色層層失控卻節奏精準，令人眼前一亮。圖 |《再見UFO》劇照《再見UFO》將華富邨的都市傳說作為情感載體，串起三位主角跨越二十餘年的成長軌跡，以童話般的奇幻觸角解構成人世界的複雜與荒唐。圖 |《世外》劇照《世外》以“憤怒與輪迴”為核心命題，編劇楊寶文將日本直木獎得主小說《千年鬼》改編成橫跨千年的奇幻史詩，用動畫的無限自由度，將抽象的情緒具象化為可見的獠牙與詛咒，探討寬恕與解脫的永恆主題。圖 |《私家偵探》劇照《私家偵探》則將格局壓縮到私家偵探與夫妻關係的微觀視域，以三條敘事線索同時推進，融合黑色幽默與家庭倫理，用反英雄式的角色塑造，把出軌背後的情感勾連層層剝開。好電影是演出來的，但更是一筆一筆寫出來的。今年的編劇獎盃將落入誰家？我們拭目以待。最佳男主角 古天樂“自己打自己”，競爭激烈本屆金像獎最具戲劇性的一幕，莫過於古天樂以《私家偵探》和《尋秦記》兩部作品同時入圍最佳男主角，形成罕見的“自己打自己”局面。圖 |《私家偵探》劇照在《私家偵探》中，古天樂飾演一名幹了二十多年、平日裡替人捉姦找貓的落魄私家偵探歐陽偉業，卻因一次調查委託意外捲入連環血案，同時陷入妻子出軌的婚姻危機，以及與劉冠廷飾演的警察陳康民之間步步驚心的貓鼠遊戲。古天樂以冰冷的目光為客戶追尋真相，卻在自己婚姻的真相面前寸步難行，將一個遊走於善惡邊緣、內心掙扎的癲狂偵探刻畫得入木三分。圖 |《尋秦記》劇照而在《尋秦記》中，他再度飾演項少龍——這個二十年前讓無數港劇迷魂牽夢縈的角色，如今在內斂中透著滄桑，隱忍中暗藏鋒芒。兩部作品一暗黑癲狂一深沉內斂，將古天樂的演技可塑性展露無遺。圖 |《捕風追影》劇照但對手同樣不容小覷。梁家輝憑《捕風追影》再度角逐影帝，老戲骨的演技已臻化境。圖 |《金童》劇照張繼聰憑《金童》二度入圍，片中飾演意外入獄的拳壇新星，展現體能和演技的雙重突破。圖 |《像我這樣的愛情》劇照而陳家樂憑《像我這樣的愛情》首度衝入影帝五強——他在片中徹底顛覆陽光形象，憑藉減肥、全裸上陣及留須等外在突破，以極具爆發力的表演將內心掙扎的性義工阿健演繹得入木三分。新人輩出，老將守擂，古天樂的雙提名究竟是助力還是分流？謎底即將揭曉。最佳女主角 章子怡沖三封影后，各路女將正面硬剛最佳女主角五強陣容堪稱頂配：章子怡《醬園弄·懸案》、馬麗《水餃皇后》、廖子妤《像我這樣的愛情》、許恩怡《無名指》與陳法拉《贖夢》共同入圍。圖 |《醬園弄·懸案》劇照章子怡無疑是本次女主角爭奪戰中最令人矚目的焦點。她在《醬園弄·懸案》中飾演被指控殺夫的女子詹周氏——一個瘦削身形下承受著常年家暴、從隱忍到最終爆發的底層女性。章子怡此前已憑《2046》《一代宗師》兩度封后，若今年再度勝出，將達成第三次捧杯的輝煌成就。圖 |《像我這樣的愛情》劇照另一位極具競爭力的實力派是來自馬來西亞的廖子妤，她憑《像我這樣的愛情》首次入圍金像影后。她在片中飾演一名腦性麻痺患者，真實呈現了少數群體對親密關係與身體自主的渴望，此前已在香港電影評論學會大獎中奪得最佳女主角，勢頭正勁。圖 |《水餃皇后》劇照此外，內地喜劇女王馬麗憑藉《水餃皇后》首度角逐香港金像獎最佳女主角，飾演從街頭小販到創業女強人的單親媽媽，展現了令人動容的表演跨度。圖 |《無名指》劇照許恩怡年僅22歲，憑《無名指》二度入圍，飾演身體逐漸失能的少女，駕馭難度極高的肢體與情緒表演。陳法拉也憑《贖夢》首次獲得最佳女主角提名，細膩展開一段追尋自我寬恕的旅程。五位女演員，風格各異，故事與演技並重——這一屆的金像獎影后之爭，註定是一場酣暢淋漓的廝殺。其他亮點單元 配角陣容同樣星光熠熠最佳男配角方面，杜德偉憑《風林火山》首度入圍金像獎，入圍當天恰逢64歲生日，雙喜臨門。此前他已奪得香港電影導演會最佳男配角，以沉穩演技塑造出深不可測的“李文狄”，戲份不多卻令人難忘。他將與袁富華（《水餃皇后》）、黃又南（《再見UFO》）、林家熙（《拚命三郎》）及陳湛文（《UFO離奇命案》）共同爭奪該獎項。圖 |《水餃皇后》劇照最佳女配角方面，惠英紅與鮑起靜兩位資深影后雙雙入圍，令人分外期待。其中惠英紅憑《水餃皇后》中母親一角、鮑起靜憑《風林火山》中老嫗角色入圍，兩人都是香港影壇的常青樹。衛詩雅憑《再見UFO》中與奇幻事件糾纏的都市女子再度入圍女配角，滕麗名憑《尋秦記》重返大銀幕飾演外冷內熱的“善柔”。值得一提的是，鄧濤憑《女孩不平凡》同時入圍最佳新演員與最佳女配角兩項大獎，首度踏足金像獎即獲雙重肯定，展現出不俗的新人潛力。圖 |《女孩不平凡》劇照最佳新演員方面，14歲的周衹月憑藉《逆轉上半場》首登銀幕便入圍該獎項，前途可期；李佳芯亦憑藉《金童》從電視圈成功跨界，第一次獲得金像獎提名。挑戰與新生 香港電影金像獎的傳承與展望每一屆金像獎的舉辦，都是一次對香港電影生態的審視，也是一聲重新出發的號角。不可否認，近年符合參選條件的影片數量有所波動，首輪投票率也出現了起伏。但若我們將目光放遠，便會發現：香港電影行業正在經歷一場深度調整與自我革新。事實上，2025年《九龍城寨之圍城》橫掃9項大獎，已向外界證明——香港電影在動作設計、視覺特效等工業環節上，依然擁有亞洲頂尖的實力與無可替代的話語權。圖 |《白日之下》劇照更重要的是，香港電影人從未停止自救與突圍。古天樂成立“天下一”公司，持續投資《白日之下》等兼具口碑與社會影響力的低成本文藝片；香港電影發展基金推出“薪火相傳計畫”，邀請大導演們提攜新人；更有《世外》這樣歷時七年、零AI全手繪完成的動畫長片，以票房與口碑雙贏的姿態，為香港動畫電影開闢出一條全新的賽道。圖 |《女孩》劇照在人才方面，本屆金像獎同樣讓人看到希望：舒淇以導演首作《女孩》一人入圍三項大獎，實現從演員到創作者的華麗轉身；廖子妤、許恩怡、陳家樂等新生代力量紛紛入圍主角獎項；14歲的周衹月首登銀幕便獲得最佳新演員提名……一代代電影人正在接力傳承。4月的香港，是電影的香港。我們剛剛見證了一個電影節的金禧輝煌，即將迎來這座城市最隆重、最盛大的光影頒獎禮。無論時代如何變遷，只要還有人願意坐在黑暗的影院裡，為一幀畫面感動、為一個故事落淚，金像獎的舞台，也必將見證更多閃亮的名字，被一代代觀眾銘記。前路有光，未來可期。4月19日，讓我們共同見證！ (鳳凰衛視)

歷經長達1年多的穩定幣沙盒測試和多輪波折之後，香港首批穩定幣牌照終於出爐。4月10日下午，香港金管局對外公佈了首批獲得穩定幣牌照的公司。與此前市場猜測的螞蟻、國泰君安國際等中資背景的公司不同的是，首批公司名單僅為兩家，分別是香港上海匯豐銀行、以及碇點金融科技有限公司。其中碇點金融科技有限公司的股東分別為渣打銀行（香港）、Animoca Brands以及李澤楷旗下的HKT（香港電訊）。和匯豐銀行的申請主體不同，碇點金融科技有限公司實際上是上述三家公司的合資公司，其管理團隊獨立於三位股東公司。該合資公司是 2024 年 7 月首批進入金管局穩定幣“沙盒”測試的三個參與者之一，另外兩家為京東幣鏈和圓幣科技。如果說 USDT （以美元掛鉤的穩定幣）是數字世界的“狂野西部”，那麼香港此次發出的穩定幣牌照，則是為這片荒原築起了第一道由監管規則與法定金融體系共同支撐的鋼筋水泥城牆。這對於熊市中的幣圈人來說確實是“為數不多的好消息”。多位幣圈和傳統基金的負責人對騰訊新聞《潛望》表示，沒有敘事的幣圈“像死水一樣”安靜，穩定幣是未來幣圈最重要的敘事，也是香港金融領域的里程碑事件。金管局副總裁陳維民在現場表示，相較於其他司法管轄區域，香港在穩定幣業務方面一直走在行業前列，包括推出穩定幣沙盒測試、《穩定幣條例》以及正式發放牌照等。他認為穩定幣牌照的發行對於香港市場來說確實是非常重要的一環。根據計畫，這兩家持牌人最快將於今年下半年正式發行穩定幣，在此之前，其得完成系統測試、落實風險管理措施等。陳維民多次強調，第二批牌照的發放時間表暫未確定，因為需要根據首批兩家的運行情況再定，而且將來牌照的總數非常有限。騰訊新聞《潛望》獲悉，參與提交申請的中資機構均曾接到有關部門的“窗口指導”，要求暫緩參與此次穩定幣牌照申請。儘管如此，仍有部分中資機構在過去幾個月間持續與香港金管局保持溝通。一位參與牌照申請的負責人稱，在剔除中資機構後，絕大多數擬申請機構實力較為有限，能夠完全滿足《穩定幣條例》要求的合格機構數量並不多。然而，讓外界感到意外的是，香港金管局最終僅選擇了匯豐和渣打系的兩家主體。01. 監管篩選過程更像“拆盲盒”：風險管理能力與應用場景成核心考量談及如何從36家正式申請機構中篩選出首批兩家獲批者時，陳維民僅簡短對騰訊新聞《潛望》回應稱：“儘管有36家提交了申請，但只有這兩家符合金管局的要求。”如何篩選出首批的兩家公司？陳維民簡單回覆稱，“金管局團隊經歷非常繁雜的工作後才篩選出來的，僅有兩家符合要求”。對於早已經在沙盒的圓幣的申請為何不滿足條件時，陳維民以”不可透露其他公司的資訊“為由拒絕評論，強調“進入沙盒的公司並不確保可以獲得牌照，未進沙盒的公司並不意味著不可以獲得牌照”。一位在港金融圈人士對騰訊新聞《潛望》表示，相較於之前香港數字銀行發牌時選擇一些非銀行機構，比如眾安等，這次穩定幣卻沒有選擇任何非銀行機構，“香港監管現在可能更保守了。”一位幣圈公司管理層則更為直接地對騰訊新聞《潛望》表示，剔除不可以發牌給中資外，即使在沙盒的圓幣(香港本地公司)也未能獲得牌照，這可能也是當下香港監管對金融科技中小企業創新的不信任，而更願意選擇銀行做創新活動。“外界看起來此次篩選可能更像拆盲盒。就結果來看，可能監管更在意銀行背景，最後選中了這兩家。”一位幣圈人士對騰訊新聞《潛望》分析稱，但是更多的篩選規則，外界確實看不懂。金管局總裁余偉文當天發文表示，金管局發牌審批時主要考慮兩方面，申請人是否具備充分的風險管理能力和經驗，並遵守香港和其他地區的相關法規；申請人能否提出具體的應用場景及可行的業務方案和發展計畫。就現在看來，這兩家的應用場景泛善可陳。渣打旗下的RD Technologies和匯豐銀行分別於當天對外宣佈了當前僅發行港元掛鉤的穩定幣，更多選擇香港本地的應用場景。與美元和人民幣相比，港元穩定幣的資金池規模和使用者基數都明顯偏小。在美元掛鉤穩定幣已佔據近70%市場份額的競爭格局下，這兩家持牌機構目前尚未給出清晰的激勵方案，來推動使用者轉向使用港元穩定幣。這也是此次香港穩定幣牌照發放並未在幣圈引發熱烈反響的重要原因之一。陳維民在現場表示，若是兩家持牌機構計畫發行新幣種的穩定幣，則需要單獨再次與金管局進行溝通，比如美元穩定幣或人民幣穩定幣等。這兩家發牌人的未來業務規劃包括了跨境支付、代幣化資產交易以及條件式支付、供應鏈融資等創新應用——不過兩家都未給出相關業務落地的具體時間表。匯豐的應用場景則選擇了其旗下的快捷支付Payme和匯豐APP支付等場景，其中Payme的使用者超過330萬，包括16萬商戶——更像是在匯豐銀行的移動支付中新增了一套穩定幣的錢包。匯豐管理層於現場透露，使用者在匯豐的移動帳戶下，除了現有的帳戶外，會自帶一個穩定幣帳戶——該穩定幣帳戶需要使用者申請後開通。匯豐的Payme主管李冠康對騰訊新聞《潛望》表示，只要是Payme的使用者即可開通穩定幣的帳戶，在穩定幣帳戶中，使用者可直接給親友轉帳、向商戶轉帳或者投資穩定幣掛鉤的產品等。不過，他也提及匯豐的APP中的使用者則不可直接開通——待匯豐篩選出合資格的穩定幣使用者後才可申請穩定幣帳戶。這是因為，Payme開戶已要求使用者為香港本地居民，而且匯豐APP的使用者則包括內地使用者。在香港現有的管理框架下，僅有香港本地居民可參與虛擬資產的交易——內地客戶即使為香港匯豐銀行移動支付使用者也不可申請穩定幣帳戶。騰訊新聞《潛望》獲悉，匯豐直至2025年9月之前仍未確定在港申請穩定幣牌照。知情人表示，當時匯豐方面依舊擔心穩定幣的風險問題。金管局當時的申請截止日為2025年9月30日——具體不知匯豐何時提交的申請。不過當時金管局也曾對外表示，可以延遲於9月30日後遞交。李冠康對騰訊新聞《潛望》表示，匯豐過去曾經參與了央行的數字貨幣、以及代幣化存款等產品，一直在探索新業務。實際上，匯豐一直與香港監管就穩定幣進行溝通。但是他並未透露匯豐具體何時參與穩定幣牌照申請。02. 沒有中資機構參與的香港穩定幣牌照之路：暗潮湧動的博弈香港首批穩定幣牌照名單中並未出現中資機構的身影，這一點也不意外。香港金融管理局曾對外表示，累計收到了77家機構有興趣提交申請，包括沙盒參與者、銀行及支付巨頭等。騰訊新聞《潛望》獲悉，這77家擬申請者中則包括了數十家中資機構。其中例如連連支付、遊戲公司網易等多家中資機構趕在2025年10月31日申請截止日之前，向金管局提交了申請表格。截至發稿，暫未能聯絡連連支付、網易等置評。騰訊新聞《潛望》曾獨家獲悉，隨後金管局和內地監管同步了這份77家機構的名單。知情人士對騰訊新聞《潛望》透露，自2025年11月後，不少已提交申請的中資機構陸續接到通知，要求暫不參與香港穩定幣牌照的申請。上述知情人士對騰訊新聞《潛望》表示，這一切都在預料之中。2025年8月，在香港《穩定幣條例》於當年8月1日正式生效之前，大量中資機構忽然湧入香港，期望申請牌照。當時香港穩定幣牌照已經進入正式的申請流程。2025年7月底港府發佈穩定幣申請指引後，根據香港金管局的時間表，擬申請牌照的機構可於8月1日後正式與金管局等機建構聯，直至9月30日或之前正式向金管局提交申請材料，最後申請截止日期為9月30日。中資湧入香港中環的高峰期約為2025年的7月、8月。騰訊新聞《潛望》獲悉，僅7月初，就有超過20家中資機構約見了香港金管局負責穩定幣事宜的金融科技部門負責人。當時負責香港穩定幣牌照審批及有關業務的香港金管局數字金融部主管何泓哲，被這些機構稱為最難約到的人。這些機構包括但不限於在港中資金融機構、國企實業機構等。騰訊新聞《潛望》曾獨家獲悉，2025年8月6日，復星集團創始人郭廣昌親自帶領復星旗下的穩定幣團隊骨幹及其他部分高管，於一日內分別拜見了香港特別行政區行政長官李家超及香港特區財政司司長陳茂波。其中，財政司為香港穩定幣牌照審批監管機構金管局的直屬上級機構。騰訊新聞《潛望》獲悉，某內地企業家在會見陳茂波時，後者提示產業公司申請穩定幣牌照最好與銀行機構聯合申請，因為後者在支付及反洗錢領域都有業務經驗。不同知情人士對騰訊新聞《潛望》透露，陳茂波對多家會見的機構都提出了類似的建議。隨後，市場上絕大多數擬申請穩定幣牌照的公司開始蜂擁至在港的銀行，尋求合作申請穩定幣牌照。與銀行搭配共同申請穩定幣牌照，一度成了標配動作。這也迫使部分在沙盒中的機構開始尋找銀行合作——就當前金管局批出的首批牌照來看，匯豐和渣打旗下的碇點金融科技都來自銀行”大廠“：如當時陳茂波的建議一致，更在意”銀行背景“，穩定幣的熱潮當時也在內地蔓延。騰訊新聞《潛望》獲悉，當時內地某一線城市一度希望在自貿區嘗試穩定幣業務。但隨後很快打消了這一想法。轉折發生在2025年10月27日。中國人民銀行行長潘功勝在2025金融街論壇年會上做了《中國宏觀審慎管理體系的建設實踐與未來演進》的主題演講並提及“穩定幣作為一種金融活動，現階段無法有效滿足客戶身份識別、反洗錢等方面的基本要求，放大了全球金融監管的漏洞，如洗錢、違規跨境轉移資金、恐怖融資等，市場炒作投機的氛圍濃厚，增加了全球金融系統的脆弱性“。與此同時，他也提及下一步，人民銀行將會同執法部門繼續打擊境內虛擬貨幣的經營和炒作，維護經濟金融秩序，同時密切跟蹤、動態評估境外穩定幣的發展。這一表態直接降溫了當時香港蜂擁申請穩定幣牌照的中資機構的熱情，甚至一度出現了不少中資機構於2025年9月30日申請截止日之前，猶豫是否提交申請表格。騰訊新聞《潛望》獲悉，部分較為大膽的機構實際上仍提交了申請，並於隨後的幾個月中，也獲得了香港金管局的例行問詢與回覆。大多數中資機構於12月初基本停下了香港穩定幣牌照申請的流程。公開資料顯示，2025年12月初，中國人民銀行牽頭召開打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調機制會議，公安部、中央網信辦、中央金融辦等13個國家級監管部門參會，正式將穩定幣納入虛擬貨幣監管範疇。此次會議明確，穩定幣屬虛擬貨幣範疇，其相關業務活動納入非法金融活動監管框架。穩定幣無法滿足客戶身份識別、反洗錢等合規要求，存在被用於洗錢、集資詐騙、違規跨境轉移資金等非法活動的風險，需強化全鏈條規制。當時多位正在港進行穩定幣牌照申請的負責人表示，此次聯合會議釋放了強烈的監管訊號，也是最直接的”穩定幣“降溫指示。隨後，騰訊新聞《潛望》獲悉，即使正式交表的中資機構都暫緩了在港申請穩定幣牌照。但是這些人較為樂觀。他們認為，香港作為先試先行的試驗田，中資機構雖然無緣首批牌照名單，但是這些中資機構未來在港參與穩定幣生態的建設仍是主力軍，甚至未來也不排除有機會參與穩定幣牌照的申請。 (騰訊財經)

4 月 10 日下午 5 點，香港金融圈迎來里程碑式的一刻：香港金管局正式發放首批穩定幣發行人牌照，碇點金融科技（渣打系合資）與匯豐銀行從 36 家申請者中突圍，成為全港唯二持牌機構，牌照當日即刻生效。而比牌照官宣更讓市場震動的，是兩大核心訊號：全港首個合規港元穩定幣將在 2026 年第二季度正式落地，最快 5 月就能面世；首批牌照的熱度還未散去，第二批牌照的爭奪戰已經打響，富途證券、OSL 集團已火速遞交申請，搶跑入局香港穩定幣賽道。這場港元數位化的競速賽，遠比所有人想像的來得更猛烈、更迅速。二季度亮劍！全港首個合規港元穩定幣來了香港金管局副總裁陳維民在發佈會上明確表態，兩家持牌機構首階段將專注發行港元穩定幣 —— 這不僅是機構的商業規劃，更是監管層劃定的核心方向。而在落地節奏上，渣打系的碇點金融，直接拿下了全港首發的先機。根據官方公佈的計畫，碇點金融將在 2026 年第二季度起分階段發行與港元 1:1 掛鉤的合規穩定幣 HKDAP，最快 5 月就會率先面向機構使用者推出，成為全港首個落地的合規港元穩定幣。這張牌照和即將落地的穩定幣，背後是堪稱頂配的股東陣容：渣打香港持股 50.5%，牢牢把控合規與風控底線；香港電訊持股 12%，提供底層基建與場景支撐；Web3 巨頭安擬集團（Animoca Brands）持股 37.5%，輸出技術與生態能力。銀行合規、電信基建、Web3 技術三大王牌集齊，直接給 HKDAP 的落地築牢了根基。商業模式上，HKDAP 將採用 B2B2C 的分銷策略，通過認可的合作夥伴觸達終端使用者，初期重點聚焦企業級應用與跨境支付場景，同時為早期合作夥伴提供專屬優惠，鼓勵開發貼合大灣區實體經濟的穩定幣應用場景，全力推動代幣化資產結算、跨境資金流解決方案的落地。而另一家持牌機構匯豐銀行，則定下了 2026 年下半年的發行節奏，計畫將港元穩定幣無縫接入 PayMe 與匯豐香港流動理財 App 兩大平台，依託 2200 萬 + 本地客戶和覆蓋全港的商戶網路，主打零售支付與理財場景。一先一後，一主攻企業跨境，一深耕零售民生，首批雙雄的佈局，已經為港元穩定幣的生態打下了核心框架。而二季度 HKDAP 的落地，更是標誌著香港合規穩定幣，正式從監管制度走向了真實的市場應用。首批塵埃未定，第二批暗戰已開！富途 OSL 搶跑入局首批牌照的官宣還不到 24 小時，市場就傳來了第二批牌照的重磅消息：富途證券與 OSL 集團已經遞交申請，成為第二批牌照最有力的競爭者，搶跑卡位的意圖十分明顯。這場搶跑絕非一時衝動，而是香港穩定幣賽道的必然走向。首批 36 家申請者僅 2 家突圍，超 94% 的機構落選，意味著大量市場需求尚未被滿足；而金管局也明確表態，正與有意向的申請人保持持續溝通，雖未公佈第二批牌照的具體發放時間表，但通道已然開啟。富途與 OSL 的入局，更是直接給香港穩定幣賽道，帶來了完全不同於銀行系的新玩法。富途證券：2000 萬使用者打底，打造 “交易 + 支付” 全閉環作為香港頂流網際網路券商，富途的入局，直接把穩定幣和千萬投資者的交易場景深度繫結，這也是它衝擊第二批牌照的最大王牌。目前富途擁有超 2000 萬全球註冊使用者，覆蓋港股、美股、A 股等主流市場的投資者，本身就具備穩定幣最天然的應用場景。它的核心打法，就是打通 “交易 - 支付 - 理財” 全鏈路，一旦成功獲牌，將推出掛鉤港元的穩定幣，無縫接入富途牛牛 App，讓使用者用穩定幣一鍵完成股票交易、基金認購、跨境轉賬，真正實現 “交易即支付” 的閉環體驗。對富途而言，穩定幣不是新業務的拓展，而是現有業務生態的關鍵補全。它能徹底解決跨境投資中的資金劃轉痛點，降低使用者的交易成本，同時把自身的使用者優勢，直接轉化為穩定幣的流通優勢，在零售端形成對銀行系的差異化競爭。OSL：Web3 合規老兵，“機構 + 零售” 雙軌破局如果說富途的優勢是使用者與交易場景，那 OSL 的核心底氣，就是深耕香港市場多年的合規基因與 Web3 全生態佈局。作為香港首家持牌虛擬資產交易平台，OSL 手握香港證監會頒發的第 1、4、9 類金融牌照，在虛擬資產合規營運、風險管控、反洗錢體系搭建上，擁有全港最豐富的實戰經驗，這也是它衝擊穩定幣牌照的核心護城河。更關鍵的是，OSL 早已為穩定幣業務做好了鋪墊。今年 1 月，OSL 收購了 Web3 支付基建商 Banxa，拿下了北美、歐洲、澳洲超過 40 張支付牌照，直接打通了全球法幣出入金通道，相當於提前為穩定幣業務建好了 “全球收費站”。在業務佈局上，OSL 走的是 “機構 + 零售” 雙輪驅動的路線：一邊依託母公司 BC 科技集團的數位資產託管、經紀業務，打造面向機構客戶的大額穩定幣結算服務，形成生態協同；一邊通過零售平台拓展個人使用者，補齊香港 Web3 生態的穩定幣基礎設施，與銀行系機構形成差異化競爭。為什麼搶跑？香港穩定幣的黃金窗口期不容錯過首批牌照剛落地，富途與 OSL 就火速搶跑第二批，本質上是因為香港穩定幣的黃金窗口期，已經徹底打開，先發優勢的重要性不言而喻。從監管層面來看，香港金管局的佈局思路十分清晰：首批牌照優先發放給資本實力雄厚、風控體系完善、場景根基深厚的銀行系機構，先把合規底線築牢，給市場定下 “港元優先、服務實體、風險可控” 的基調；而第二批牌照，必然會向具備場景優勢、技術能力、合規經驗的非銀機構開放，逐步完善穩定幣生態，形成梯隊化的市場格局。從市場層面來看，全球虛擬資產市場規模已突破 3 萬億美元，穩定幣早已從加密交易的配對工具，變成了跨境支付、鏈上結算、代幣化金融的核心基礎設施。而香港依託 “一國兩制” 的制度優勢，正在成為全球合規穩定幣的核心樞紐，港元穩定幣更是連接內地與全球金融市場、推動大灣區金融一體化的關鍵橋樑。對富途和 OSL 而言，此時搶跑第二批牌照，就是要在市場發展初期就佔據一席之地，避開首批 36 選 2 的殘酷競爭，同時在銀行系機構尚未完全覆蓋的場景裡，建立自己的核心壁壘。一旦成功獲牌，它們就能和首批持牌機構一起，分享香港穩定幣市場的萬億級紅利，甚至在細分賽道實現彎道超車。賽道全面內卷，香港數字金融新格局正在改寫從碇點金融二季度首發港元穩定幣，到匯豐下半年零售端全面佈局，再到富途、OSL 搶跑第二批牌照，香港穩定幣賽道已經從 “0 到 1 的突破”，進入了 “1 到 N 的全面爆發” 階段。這場競速賽，從來都不只是金融機構之間的商業競爭，更是香港鞏固全球頂級金融中心地位、搶佔數字金融制高點的關鍵佈局。港元穩定幣的落地，不僅會徹底改寫跨境支付、零售消費、財富管理的行業規則，更會成為大灣區金融互聯互通的核心催化劑，為人民幣國際化探索全新的路徑。可以預見的是，隨著第二批牌照爭奪戰的打響，未來會有更多機構入局香港穩定幣賽道，銀行系、券商系、Web3 原生系機構同台競技，會讓港元穩定幣的應用場景更快落地，也會讓這場金融創新，真正走進普通人的生活。二季度港元穩定幣的落地鐘聲已經臨近，而香港穩定幣生態的大幕，才剛剛拉開。你覺得第二批穩定幣牌照，富途和 OSL 能順利突圍嗎？港元穩定幣的落地，會給你的跨境投資、消費帶來哪些改變？評論區聊聊你的看法。 (運通鏈)

找對象，從來不是一門新生意。一邊是近3億單身男女被催婚，婚戀從“順其自然”變成“必須解決”的剛需；一邊是沒人想到的暴利，不拼演算法推薦、不燒廣告投放，而是把“情緒價值”做成可付費的產品。就在這種錯位之中，一家公司把看似最土、最不被看好的“相親生意”，做成了一台穩定印鈔機。近日，當不少人還在過愚人節時，港交所的一則披露，打破了資本市場的平靜。伊對APP母公司米連科技再次遞交招股書，二次衝擊“線上情感社交第一股”。時間點很微妙，但資料不開玩笑，2025年營收突破41.22億元，期內利潤達到5.19億元。更關鍵的是，它賺錢的方式幾乎反直覺，沒有大規模廣告變現，沒有複雜會員體系，核心收入來自使用者在相親場景中的互動消費——虛擬禮物、連麥聊天、情緒陪伴。在這場資本盛宴的幕後，除了小米、順為、藍馳等明星機構，最引人注目的莫過於創始人任喆。這位出身IBM、甲骨文的頂級精英，帶著哈工大碩士的硬核標籤，卻在一頭紮進縣城相親直播間後，活成了中國最賺錢的“電子媒婆”。當一線網際網路公司，還在爭奪一二線城市的流量時，他選擇去更低線的市場，做更“土”的需求，然後用更直接的付費機制，把這門生意做深、做透。米連科技的起點，並不傳奇。沒有天才光環，也沒有一夜爆紅。任喆、朱曉朴，兩位燕山大學校友，典型的技術出身，一個走過IBM、德勤、甲骨文，一個在摩托羅拉幹過多年，但創業路徑並不順。2011年，兩人第一次創業，做的是社交+旅遊，結果顯而易見：失敗了。但在這次折戟中，他們開始意識到，“社交”這件事，遠沒有看起來那麼簡單。真正的轉折發生在2015年。他們重新出發，盯上了一個更底層的需求——婚戀。但問題很快出現，市場已經有一堆平台，探探、陌陌、世紀佳緣……模式成熟，使用者習慣固定。如果照著做，基本沒有機會。於是他們幹了一件很關鍵的事，不去一線城市卷，而是直接下沉。他們把目標人群鎖定在三四線城市，30歲左右的普通人。這群人有一個共同特點，社交圈小、工作忙、但結婚壓力更大。需求真實，但供給不足，更關鍵的是，這群人不太擅長“主動社交”。滑一滑、聊兩句這種模式，對他們來說門檻反而更高。他們發現傳統的顏值社交在縣城根本玩不轉，那裡的人更相信“中間人”的撮合。於是，他們把老祖宗流傳了幾千年的“媒婆”模式，原封不動地搬進了直播間。一開始，他們也試過主流路徑。文字聊天沒人聊，語音互動有人但不付費，直到最後一步上視訊。成本更高，但效果出來了，使用者開始停留，開始互動，更重要的是——開始付費。他們不再試圖用高深莫測的演算法去重塑社交，而是用最原始、最直接的“視訊見個面”解決了信任難題。於是，一個非常奇特的產品形態出現了，“紅娘+視訊+直播”的三方相親模式。一個紅娘，一個男嘉賓，一個女嘉賓，三方視訊連線，即時撮合。這套模式看起來簡單，但解決了一個關鍵問題：破冰。對很多普通使用者來說，“怎麼開口第一句話”本身就是門檻，而紅娘，相當於幫你把這一步做掉了。從那一刻開始，這家公司就不再只是“交友平台”，而是一個線上婚戀撮合系統。到了2018年，主打產品伊對的月活瞬間衝破了100萬。這一步，讓這門生意徹底接通了地氣。這種“降維打擊”帶來的不僅是使用者，更是資本的瘋狂入場。從小米、順為到藍馳創投，明星機構看中的，正是這種精英思維對傳統媒婆行業的“數位化改造”。兩個大廠校友，從失敗的社交創業，到抓住下沉市場婚戀剛需，用“線上紅娘”這個土味創新，硬生生把一款小眾相親APP，幹到了月活千萬級的賽道龍頭，如今更是站在了港交所的門前，這份逆襲，足夠驚豔。41億收入背後，米連科技到底憑什麼這麼賺錢？秘密就在於，它那套被外界戲稱為“圍獵寂寞”的商業閉環。走進伊對的直播間，你會看到一個呈“品”字形的排布。上方是紅娘，也可以理解為主持人，下方是男女嘉賓。這18萬名紅娘並非米連的員工，而是由普通使用者轉化而來的“兼職獵人”。她們可能是白天的農婦，也可能是晚上的超市收銀員，只要能說會道、會調動氣氛，就能在平台上賺到錢。如果只看使用者規模，米連科技並不算誇張。截至2025年底：平均月活1030萬，日活220萬，月付費使用者120萬。放在網際網路裡，這不是頂級流量，但關鍵在於，變現效率極高。2023到2025年，公司收入從10.34億→23.73億→41.22億，幾乎每年翻倍；淨利潤從虧損轉正，到5.19億；毛利率一路提升到50.6%。2025年，98.8%的收入，來自虛擬物品和互動功能。簡單說，就是送禮物、開通話、買互動。會員？佔比只有1.2%，幾乎可以忽略。這意味著什麼？它不是訂閱生意，而是“即時付費”生意。邏輯完全變了。傳統婚戀平台賺的是“服務費”，一次性、周期長；伊對賺的是“過程的錢”，每一次聊天、每一次互動，都可以變現。米連科技，極其精明地設計了一套收入分成機制，比例在20%—52%之間。這意味著，紅娘每引導男嘉賓送出一份“虛擬禮物”，她就能分到近一半的收益。這種模式，極大地激發了紅娘的戰鬥力，她們會不斷製造話題、緩解尷尬，甚至利用男性的表現欲，誘導其打賞以展示誠意。比如想連線，先花錢；想多聊，繼續花錢；想加聯絡方式，再花一筆。整個過程，被拆成無數個“小付費點”。這種“碎銀子”模式看似客單價低，但頻率極高、決策門檻極低，一旦使用者進入那種被紅娘烘托出的“准相親”氛圍，充值就成了一種近乎本能的社交剛需。甚至連獲取對方微信這種基礎操作，平台都要收一筆不菲的“解鎖服務費”，且這部分純利潤平台不與紅娘分成。結果就是，使用者在花錢，紅娘在賺錢，平台在抽成；三方利益被繫結，形成一個閉環。當一個生意過分依賴人性的弱點，爭議便如影隨形。為什麼這種模式能成立？答案很直接，人太多，需求太強。資料顯示，中國單身人口接近3億。25-35歲是主力，佔比超過60%。而另一組更現實的資料是，一線城市結婚成本接近178萬元，超過36%的年輕人認為婚姻是“高風險投資”。一邊是成本高，一邊是壓力大。結果就是，越來越多人被困在“想結婚但找不到人”的狀態裡。需求不會消失，只會轉移。從線下相親角，到線上直播間，本質是同一件事。而米連科技抓住的，是一個更細分但更真實的群體——下沉市場的嚴肅婚戀需求。這裡沒有精英濾鏡，也沒有複雜社交，只有一個很直接的目標，找對象。在這個前提下，“付費換效率”就變得可以接受。但也正是在這裡，爭議開始出現。打開消費者投訴平台，畫風卻截然不同。黑貓投訴上，關於“誘導消費”、“虛假宣傳”的投訴層出不窮。不少男性使用者在豪擲千金後才發現，螢幕對面的溫情脈脈，或許只是紅娘為了分帳而精心排演的劇本。更具諷刺意味的是，這種模式被不少媒體解讀為“圍獵男性”。在某些極端的案例裡，部分女性使用者的目的就是賺錢，她們更傾向於使用單價更高的語音和視訊，當男方表達愛意後，她們會以各種藉口“吊著”，卻不私下加微信，只為了賺取源源不斷的禮物分成。當然，監管的紅線也正在收緊。隨著《網際網路婚戀交友服務管理規定》的實施，行業合規成本上升。雖然米連科技在招股書中強調已採取檢測和過濾措施，但其也坦承無法完全識別所有不當內容或非法欺詐。這種基於“打賞分成”的商業模式，天然帶有“灰黑產”入侵的隱患，中國裁判文書網上多起詐騙案均與此類平台相關。大家最感興趣的話題永遠是，做紅娘真的能發財嗎？對於那18萬紅娘來說，這確實是下沉市場少有的高薪兼職，但對於平台來說，這更是一門穩賺不賠的抽成買賣。這些問題，並不是米連科技獨有，而是整個行業的共性。但當公司走向IPO，這些問題就會被放大。表面看，米連科技賣的是“交友服務”。但更底層，它賣的是三樣東西：陪伴、希望、以及效率。陪伴讓人停留，希望讓人付費，效率讓平台賺錢。這套邏輯，本身沒有問題。真正的問題在於，當一段關係的建立，越來越依賴“付費觸發”，當一次心動，可以被拆分成多個收費節點，我們是在更高效地找到愛情，還是在一個更精密的系統裡，被不斷引導消費？而答案，可能不只屬於一家公司。 (36氪)

據IPO早知道消息，中國證監會國際合作司於3月23日披露了《關於劑泰科技（北京）股份有限公司境外發行上市及境內未上市股份“全流通”備案通知書》。這意味著，劑泰科技稍早前已通過保密形式向港交所遞交上市申請，並有望很快披露PHIP檔案並完成掛牌上市。成立於2020年的劑泰科技由美國工程院院士陳紅敏博士以及MIT科學家賴才達博士、王文首博士聯合創立——作為一家人工智慧（AI）驅動奈米材料創新的生物科技公司，劑泰科技專注於利用靶向藥物遞送和發現技術，幫助生命體戰勝疾病和衰老，重獲健康和活力。截至目前，劑泰科技自主開發了全球首個人工智慧驅動的奈米遞送平台NanoForge，並擁有當前全球最大規模千萬級LNP脂質庫——基於NanoForge，劑泰科技打造了三大核心解決方案：AiLNP（AI奈米遞送系統設計平台）、AiRNA（AI mRNA序列設計平台）、AiTEM（AI小分子製劑設計平台），現已具備實現精準靶向肝臟、肺部、肌肉和免疫細胞等8個關鍵器官或組織的LNP遞送能力，在多器官、多組織靶向遞送難題上取得突破性進展，為腫瘤、代謝系統疾病、自體免疫性疾病、神經系統退行性疾病等提供成藥機會，也在器官水平上為生命體抗衰提供可能。其中，劑泰科技的管線MTS-004是中國首款完成III期臨床的AI賦能製劑新藥，有望填補國內PBA治療領域藥物空白，有效幫助漸凍症和吞嚥困難的患者改善生命質量。此外，劑泰科技通過首創的“火箭+衛星”遞送新範式，正在建構“在人體特定器官內高效啟動抗腫瘤免疫”的新一代免疫治療策略，其管線MTS-105通過美國FDA孤兒藥認定，有望成為全球首款mRNA編碼TCE實體瘤療法。成立至今，劑泰科技已獲得晶泰科技、峰瑞資本、原始碼資本、紅杉中國、光速光合、五源資本、中國人壽、人保資本、中國人壽、招銀國際、國壽股權、Monolith、中金資本、太平香港保險科創基金、北京市醫藥健康產業投資基金、大興區產業投資基金等知名機構累計超25億元人民幣的投資。 (荷馬國際香港)

2026年3月25日，劑泰科技首次披露其港股上市招股書，擬以18C規則在香港主機板上市，聯席保薦人為Jefferies、德銀、中信。公司此前為秘密遞表，並已於2026年3月17日通過證監會備案，擬發行不超過2.73億股境外上市普通股並在香港聯合交易所上市。公司39名股東擬將所持合計8.52億股境內未上市股份轉為境外上市股份，並在香港聯合交易所上市流通。公司是人工智慧奈米材料創新的領軍者，2024年收入0.01億元，淨虧損4.99億元，毛利率55.53%。2025年前9月收入1.02億元，淨虧損2.47億元，毛利率99.68%。公司報告期內業績波動性較大。劑泰科技是人工智慧奈米材料創新的領軍者，致力於有效載荷（Payload）在所有生命形態中的遞送與應用，秉承以AI奈米創新開啟健康未來。NanoForge是公司專有的、協同整合的人工智慧驅動奈米科技創新體系的基礎，涵蓋公司自主生成的龐大脂質庫、人工智慧基礎模型、METiS智能體、量子化學與分子動力學模擬及人工智慧驅動的高通量篩選平台。在此基礎上，公司開發了三大專業的解決方案（即AiTEM、AiLNP及AiRNA平台），用以模擬、預測及闡釋奈米等級的相互作用關係，從而實現對先進奈米材料及其相關有效載荷的合理設計、最佳化及驗證。AiTEM專注於小分子製劑的奈米級化學－生物相互作用；AiLNP通過利用公司的專有脂質庫以及生成及預測演算法設計及最佳化脂質奈米顆粒（包括其組分及比例）解決生物分子及超分子的相互作用問題；AiRNA（通常與AiLNP聯合使用）通過將生成式人工智慧應用於全長mRNA序列設計及最佳化（包括編碼及非編碼兩個區域），以最佳化表達、穩定性及器官特異性翻譯，從而最大限度地提高體內療效。公司已建構業內首個規模最大及最多元化的脂質庫，收錄了超過一千萬種結構多元化的脂質，為靶向遞送奠定了基礎。依託這一龐大的脂質庫，公司開發出能夠精準將有效載荷遞送至多個不同器官的奈米材料。公司進展最快的候選藥物（人工智慧驅動劑型技術設計）可將臨床前製劑開發時間從約1至2年縮短至少於3個月。根據弗若斯特沙利文的報告，MTS-004代表了採用人工智慧驅動劑型技術設計進展最快的管線。公司採用雙輪驅動商業模式，將公司的專有AiTEM、AiLNP及AiRNA平台（及其下提供的服務）與公司內部開發的治療資產協同整合。財務業績公司以18C上市規則上市，並屬於未商業化的公司。截至2024年12月31日止3個年度、2024及2025年前9個月：收入分別約為人民幣0.01億、0.09億、0.01億、0.01億、1.02億；毛利分別約為人民幣0.00億、0.06億、0.01億、0.01億、1.01億；研發分別約為人民幣-2.49億、-2.90億、-2.74億、-2.03億、-1.84億；淨利分別約為人民幣-5.13億、-5.82億、-4.99億、-3.77億、-2.47億；毛利率分別約為56.14%、59.81%、55.53%、68.88%、99.68%。截至2025年9月30日，公司帳上現金約8.07億元，應收帳款約0.86億元，短期貸款0.40億元。2025年前9月經營現金流約-1.41億元。行業概況根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，全球奈米技術藥物市場呈現穩步增長步伐，由2020年的1,875億美元增至2024年的2,220億美元，此期間的復合年增長率為4.3%。展望未來，市場預計將顯著加速，至2035年達到5,854億美元，預計2024年至2035年的復合年增長率為9.2%。公司為奈米技術藥物遞送領域的新秀。與成熟的全球參與者不同，公司從一開始就將人工智慧整合到其奈米材料生成、識別和最佳化的每個階段。可比公司同行業IPO可比公司：阿里拉姆製藥（ALNY.O）、MODERNA（MRNA.O）、BIONTECH（BNTX.O）董事高管公司董事會將由八名董事組成，包括三名執行董事、兩名非執行董事及三名獨立非執行董事。主要股東公司香港上市前的股東架構中：賴才達博士、Hongming Chen博士、王文首博士、Scientia HK、南京承泰裕鑫（由王博士控制的僱員激勵平台）、Delos Holding（由賴博士控制的僱員激勵平台）、杭州盛泰（由王博士控制的僱員激勵平台）、Dechi Holding（由賴博士控制的僱員激勵平台），構成公司的單一最大股東集團，合計持股約30.67%；領航資深獨立投資者包括：中金持股約11.44%；HSG持股約6.89%；人保健康養老基金持股約5.29%；5Y Capital持股約4.78%；疌泉成達持股約3.68%。此外，北京格禾泰持股約0.10%；其他投資者合計持股約37.14%。融資歷程公司上市前經歷了多輪融資。在2025年7月的D輪最新融資中，公司的投後估值約為10.49億美元。中介團隊據LiveReport巨量資料統計，劑泰科技中介團隊共計10家，其中保薦人3家，近10家保薦項目資料表現有待提升；公司律師共計2家，綜合項目資料表現平平。整體而言中介團隊歷史資料表現普通。(活報告)