【輝達財報】681億美元，輝達業績起飛！

資料中心業務收入623.14億美元，同比增長75%。

剛剛，輝達公佈了2026財年第四季度財報，營收681億美元，市場預期為656.84億美元，上年同期為393.31億美元；淨利潤429.60億美元，同比增長94%。

其中，資料中心業務收入623.14億美元，同比增長75%；遊戲業務收入37.27億美元，同比增長47%；專業視覺業務收入13.21億美元，同比增長159%；汽車領域收入6.04億美元，同比增長6%，OME及其他業務收入1.6億美元。

輝達預計2027財年第一財季營收764.4億-795.6億美元，市場預估727.8億美元。

此前輝達對2026財年第四季度的業績展望，預計營收為650億美元，上下浮動2%；預計GAAP（公認會計準則）與非GAAP毛利率分別為74.8%和75.0%，上下浮動50個基點；預計GAAP與非GAAP營運費用分別約為67億美元和50億美元。

而在財報發佈之前，多位分析師對輝達該季度業績也給予了樂觀態度。其中，帕維金融公司（Pave Finance）的首席市場策略師彼得·科裡表示：“輝達即將公佈的財報應會顯示出強勁的業績和樂觀的前景，近期的管道調查結果也普遍呈現出樂觀的態度。儘管DRAM 缺貨和電力供應瓶頸仍可能是潛在的障礙，但我們所看到的需求資料並不表明這些限制目前對終端需求產生了實質性的影響。”

Stifel公司也對輝達前景仍持樂觀態度，分析師魯本·羅伊認為輝達“仍處於我們預期的長期投資周期的早期階段，而這一周期與人工智慧基礎設施的支出可持續性問題無關。”

凱邦金融公司（KeyBanc）約翰·文則指出，隨著Blackwell B300/GB300 產品出貨量的增加，將帶來利多。具體而言，輝達資料中心的收入預計將環比增長24%，計算業務的收入將增長27%，不過，GDDR 儲存器短缺可能會對遊戲業務造成影響。

作為對比，輝達2025財年第四季度收入達到393億美元，較上個季度增長12%，同比增長78%。最受關注的資料中心收入達到356億美元同比增長93%。遊戲業務在該季度營收為25億美元，同比下降11%；專業視覺該季度收入為5.11億美元，汽車業務該季度收入為5.7億美元。

除了財務資料，大家更為關注的是輝達Blackwell與Rubin。此前黃仁勳在GTC大會上透露，截至2026年的未來五個季度，Blackwell與Rubin的可見收入已經超過5000億美元，訂單量約為2000萬顆GPU。而瑞銀基於新的CoWoS預測，上調了2026年輝達GPU產量，約950萬顆，高於此前預估的930萬顆。

針對Blackwell晶片的產能爬坡進展，摩根士丹利分析師在報告中表示，市場希望看到Blackwell的積極進展，由Blackwell晶片支援訓練的新模型能夠重新點燃對未來AI模型的期待。在此次發佈的財報中提到了，受Blackwell產品需求推動，輝達遊戲業務和專業視覺業務獲得了較高增長。

中國市場則是大家關注的另一個焦點。有報導稱，美國商務部出口執法助理部長戴維·彼得斯在眾議院外交事務委員會聽證會上證實，自川普政府批准輝達對華出口H200人工智慧晶片兩個月以來，該公司尚未向中國售出任何 H200 晶片。針對“已有多少H200晶片獲批對華銷售”的提問，彼得斯明確回應：截至目前，數量為零。值得一提的是，此次發佈財報在對下一季度業績展望中，輝達並未計入來自中國的資料中心計算收入。 (半導體產縱橫)