2848億！阿里巴巴發佈Q3財報

阿里正式發佈2026財年Q3（自然年2025年Q4）業績。

收入：2848.43億元，同比增2%；剔除已處置的高鑫零售、銀泰業務，同口徑增9%。

經營利潤：106.45億元，同比降74%；經調整EBITA 233.97億元，同比降57%，主因即時零售、使用者體驗、科技投入增加，被雲業務增長及營運效率提升部分抵消。

淨利潤：歸母淨利潤163.22億元，淨利潤156.31億元，同比降66%；非公認會計準則淨利潤167.10億元，同比降67%。

每股收益：非公認會計準則攤薄每股美國存托股、普通股收益均同比降67%。

現金流：經營現金流淨額360.32億元，同比降49%；自由現金流113.46億元，同比降71%，主因即時零售投入；現金及流動投資5601.75億元。

中國電商：即時零售規模擴大，單位經濟效益、客單價環比提升；餓了麼更名為淘寶閃購，2026年1月接入千問App。客戶管理收入1026.64億元，同比增1%；淘寶月活消費者雙位數增長。88VIP會員超5900萬，數量雙位數增長。

國際數字商業：季度虧損大幅縮小，速賣通Choice單位經濟效益環比改善。深化韓國合作、推進Brand+計畫，品牌接入與銷量環比大增。

雲智能集團：收入432.84億元，總收入、剔除並表後收入分別同比增36%、35%；AI相關收入連續10個季度三位數增長。多項權威評級穩居領先，蟬聯金融雲、混合雲市場第一；發佈新一代AI作業系統，全球佈局29地域92可用區。

千問大模型：Qwen3.5發佈，多模態能力、效率、全球覆蓋升級；Hugging Face下載量破10億，為全球熱門開源模型。

平頭哥晶片：自研 GPU規模化量產，覆蓋全鏈路AI任務，為雲業務提供算力支撐。

千問App：2026年1月打通阿里生態，成為國內首個可規模化執行複雜真實任務的AI助手。春節後使用者激增，2月底近1.4億使用者體驗AI購物，月活超3億。

阿里巴巴集團首席執行長吳泳銘表示：

“在過去的一個季度裡，我們圍繞‘AI+雲’和‘消費’這兩大戰略重點保持了強勁的投資勢頭。雲智能集團的收入增長加速，同時我們的‘即時零售’業務持續擴大規模，單位經濟效應也在不斷改善。阿里巴巴已建構了完整的全端AI能力，以支援AI需求的指數級增長。

本季度，來自外部客戶的雲智能集團收入增速提升至35%，其中AI相關產品收入連續多個季度實現三位數的同比增長。平頭哥的自研GPU晶片已實現規模化量產。關於以‘創造、交付和應用token’為核心使命的應用層，我們成立了新的阿里巴巴Token事業部。

我們最近還推出了企業AI代理平台‘悟空’。悟空是全球首個AI原生企業級代理平台，能夠在相容每個組織的資料權限和內部流程的同時，實現企業工作流程的AI驅動升級。關於另一個戰略重點——消費領域。我們持續推進各項戰略舉措。”

順便說下，昨晚阿里巴巴美股大跌7%。

(BAT)