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景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭
美國通膨數據終於低於預期。10月份整體CPI年增率7.7%，低於市場普遍預期的7.9%，亦較9月的8.2%下跌。
核心CPI（剔除食品及能源）年增6.3%，低於預期6.5%，較9月的6.6%（截至目前的最高水準）有所回檔。
10月份CPI數據意義重大，因為降溫的通膨數據將讓聯準會在緊縮貨幣政策方面有更大彈性空間。
聯準會或許在12月召開的聯邦公開市場委員會會議上將升息幅度從3碼下調至2碼。這給予市場一個喘息的機會，估計聯準會「鷹派高峰」已過。
啟示
投資人或許已看到，近期美國經濟面臨一些困難。第三季企業獲利好壞參半，隨著定價壓力緩解及需求偏弱，公司獲利面臨壓力。2022年標準普爾500指數獲利成長預期將會持平或為0%。
10年期公債殖利率下降約30基本點至3.81%推動美國股市飆升，標準普爾500指數漲幅逾4%。投資人熱烈回應通膨放緩，導致美元下跌。
通膨趨緩的消息刺激亞太區市場情緒，MSCI亞太區指數出現自3月以來的最大漲幅，恒生指數延續兩週以來的上漲趨勢，漲幅逾7.0%，這主要是受惠於中國H股科技板塊大幅上漲。
此外，中國宣布放寬新冠疫情防控措施，可能預示政策制定者已開始調整嚴格的疫情動態清零政策。
不過單憑的一個月通膨數據便如此反應實屬過度。
展望
從資產配置角度而言，短期內仍保持防禦性，偏重政府債券及投資級債券等資產，降低全球成長放緩帶來的下檔風險。
現階段總體不確定因素應從第一季末／第二季開始有所減退，投資人應為經濟成長與通膨改善做好準備。
(來源:景順投信)
投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。且基金交易係以長期投資為目的，不宜期待於短期內獲取高收益，投資人宜明辨風險，謹慎投資。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。