ASML中國大陸銷售佔比持續下降

昨天 14:24

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4月15日，光刻機大廠ASML發佈2026年第一季度財報。

01. 一季度淨利同比增長17.07%

根據財報顯示，2026年第一季度，ASML實現淨銷售額88億歐元，同比增長 13.24%。淨利潤達28億歐元，同比增長 17.07%。毛利率為53.0%，同比下滑1個百分點。

ASML總裁兼首席執行長傅恪禮（Christophe Fouquet）表示：

2026年第一季度ASML的淨銷售額為88億歐元，符合我們的預期，毛利率達到53.0%，處於此前預測區間的高位。

在持續的人工智慧相關基礎設施投資驅動下，半導體行業的增長前景持續向好，晶片需求超過供給能力。為此，我們的客戶正加快推進2026年及長期的產能擴張計畫，此舉建立在其與客戶簽訂長期協議的基礎上。近幾個月來，客戶上調了對我們產品的短期和中期需求預期，這也推動ASML的新增訂單保持強勁。我們與客戶密切協作，通過交付新系統和升級已安裝系統的方式來滿足其需求。這些業務動態支撐著我們的預期——2026年將成為ASML所有業務領域的又一個增長年。

從具體的2025年四季度淨系統銷售情況來看，銷售額為75.84億歐元，其中ArFi系統銷售額佔比40%，EUV系統銷售銷售額佔比升至48%。這似乎是ASML首次實現EUV系統銷售額超越ArFi系統。

以淨系統的出貨量來看，2025年四季度EUV系統出貨量為14台，環比增加了5台；ArFi系統為37台，環比減少1台；ArFdry系統出貨量為5台，環比增加1台；KrF系統出貨量為29台，環比增加18台；I-line系統出貨量為17台，環比增加7台。

以淨系統銷售金額的區域佔比來看：

中國大陸佔比36%，環比減少了6個百分點

台灣佔比13%，環比減少了17個百分點

韓國佔比22%，環比增加了4個百分點

美國佔比17%，環比增加了11個百分點

日本佔比10%，環比增加了9個百分點

其餘亞洲地區佔比2%，環比減少了1個百分點

以應用領域所貢獻佔比來看，邏輯製程佔比70%，環比增加了5個百分點；儲存製程佔比30%，環比減少了5個百分點。

02. 二季度及全年指引超預期

ASML預計2026年第二季度淨銷售額在84億至90億歐元之間，毛利率介於51%至52%；2026年全年淨銷售額預計在360億至400億歐元之間，毛利率介於51%至53%。研發費用預計約為12億歐元，銷售及管理費用約為3億歐元。

傅恪禮指出：

基於上述需求動態，我們目前預計2026年全年淨銷售額在360億至400億歐元之間，相比之前有所上調，毛利率介於51%至53%。當前圍繞出口管制持續討論可能產生的影響，已反映在上述業績預期區間中。

具體業務方面，ASML預計今年EUV業務表現強勁，包括低數值孔徑（Low NA）與高數值孔徑（High NA）EUV。

在非EUV業務的收入方面，預計浸潤式和乾式DUV業務表現良好，應用業務領域也是如此。因此，ASML對非EUV業務的預期由此前的與去年持平調整為將有所增長。

需要指出的是，當前圍繞出口管制持續討論可能產生的影響，已反映在ASML上述業績預期區間中。

03. AI熱潮持續驅動客戶對光刻裝置需求

目前，由人工智慧（AI）基礎設施的投資驅動的半導體行業的增長前景仍在持續鞏固，由此也帶動了對先進儲存和先進邏輯晶片的旺盛需求。傅恪禮認為，在可預見的未來，市場供應仍將無法滿足需求，從 AI 到手機及PC在內的終端市場均面臨供應緊張。因此，客戶的產能擴張需求也隨市場需求驅動而增強。

傅恪禮透露：

在儲存晶片方面，客戶表示他們2026年已供不應求，並且該狀態將持續到2026年以後；先進邏輯晶片方面，我們看到客戶正在為不同製程節點擴建產能。儲存和邏輯晶片的客戶正在持續增加資本投入，加快推進2026年及未來的產能爬坡，此舉建立在其與客戶簽訂長期協議的基礎上。

儲存、DRAM（動態隨機存取儲存器）及先進邏輯晶片客戶都在持續增加對EUV及浸潤式DUV光刻機的使用，進一步提升了光刻在晶圓廠總體投資中的比重和對ASML光刻機的需求。傅恪禮表示，ASML 將與客戶緊密協作，在2026年和2027年持續提升產能。

04. ASML技術路線圖持續推進

在ASML技術路線圖推進方面，傅恪禮表示，目前正順利推進。每年ASML都會借助SPIE（國際光學工程學會）會議的契機介紹最新成果。

今年的幾項重要進展包括：ASML成功實現1000瓦EUV光源演示驗證，意味著能夠確保低數值孔徑（Low NA）EUV技術在未來多年的可擴展性，並為未來滿足客戶更高生產率需求奠定基礎。

ASML在EUV 技術上的進展，在短期內對業務也帶來了積極影響，每小時晶圓處理量的增加能夠幫助提升產能。

05. 投資者持續看好

據路透社報導，ASML 股價今年以來已上漲超過 40%，背後是資料中心建設加速，以及輝達等客戶對先進晶片需求激增，這些客戶高度依賴 ASML 裝置。

作為全球唯一的極紫外光刻裝置供應商，ASML 為台積電等晶片製造商提供關鍵裝置，而台積電負責為輝達和蘋果生產核心處理器。

Capital Group 股票投資總監理查德 · 卡萊爾表示：

我們正在投資 AI 時代的‘鏟子’這類基礎工具。

其所在機構持有 ASML 超過 3% 的股份，當前重點關注 EUV 裝置的出貨情況。

晨星分析師哈維爾 · 科雷奧內羅表示：

過去一個月利多不斷，例如 SK 海力士採購約 80 億美元（註：現匯率約合 546.32 億元人民幣）裝置，三星訂單規模也達到約 40 億至 50 億美元（現匯率約合 273.16 億至 341.45 億元人民幣）。

從長期看，ASML 此前預計到 2030 年銷售年均增長 6% 至 13% ，前提是全球晶片市場規模在周期末才達到每年 1 兆美元，而當前普遍預期這一目標將在今年提前實現。

在產品結構方面，ASML 不僅提供最先進的 EUV 裝置，也在 DUV 裝置領域佔據重要地位。 (電子技術應用ChinaAET)