今日，杭州六小龍群核科技今日正式登陸資本市場。截至發稿，群核科技股價漲約140%，報18.3港元，市值超300億港元。
本次IPO，群核科技獲最終以每股7.62港元的發行區間上限定價，全球發售約1. 606 億股，募集資金總額約12.24億港元，所得款淨額約10.92億港元。招股階段，群核科技的香港公開發售獲1591倍認購，國際發售獲14.46倍認購。
除了群核科技率先上市，其餘"六小龍"成員亦在積極推進資本化處理程序。宇樹科技科創板IPO已獲受理；雲深處科技於2025年12月向浙江證監局遞交IPO輔導材料，輔導期預計於2026年4月至6月結束，最早將於年中邁出A股申報第一步；強腦科技據媒體報導已向港交所秘密提交IPO申請。
▍創始人出自輝達、微軟、亞馬遜等
群核科技由黃曉煌、陳航、朱皓聯合創辦。IPO前，董事長黃曉煌通過Wintermatch International Limited持股為15.46%；CEO陳航通過Ineffable International Limited持股為11.04%；CTO朱皓通過Peekaboo International Limited持股為4.22%。
其中，黃曉煌、陳航是浙江大學竺可楨學院的同學，後同赴美國伊利諾伊大學香檳分校讀研。黃曉煌在美國求學期間，系統鑽研GPU平行計算技術，畢業後，他加入全球GPU巨頭輝達，深度參與CUDA框架開發。
陳航曾在微軟Bing、Google實習，並在創新工場擔任軟體工程師和產品經理。
兩人在美國伊利諾伊大學讀研時，遇到了來自清華電腦系的朱皓。在聯合創辦群核科技前，朱皓曾在亞馬遜、微軟擔任軟體工程師。
三人選擇回國創業後，正如賈伯斯和史蒂夫·沃茲尼亞克在車庫裡搗鼓出了第一台蘋果電腦，他們把創業起點選在了陳航家中的小閣樓。創業初期，他們試圖將GPU高性能計算能力轉化為面向真實場景的應用產品，曾嘗試過多個方向，將渲染技術應用於電影特效、展廳設計、人機互動介面等，均因商業化路徑模糊或市場需求不足而失敗。
直到2013年，酷家樂平台正式上線，核心功能是“10秒生成效果圖、5分鐘生成裝修方案”，在當時行業平均渲染一張圖需數小時的背景下，這構成了使用者體驗差異。借力15年、16年的網際網路家居熱潮，酷家樂的使用者數迅速突破了千萬大關。
▍發力空間智能 與智元機器人、銀河通用等建立合作
目前，酷家樂已成為中國最大的空間設計平台，付費企業客戶在2025年達到47416家,。2024年，群核科技推出面向室內環境AI開發的空間智能解決方案SpatialVerse，可應用於具身人工智慧訓練及電商產品展示等虛擬環境場景。
2025年，群核科技推出了空間語言模型SpatialLM和空間生成模型SpatialGen，以及Aholo空間智能開放平台。
據悉，群核科技已與智元機器人、銀河通用、PICO、禾賽科技、杭叉集團、華策影視、遨森電商等各行業龍頭企業建立戰略合作，支援空間智能在室內設計、電商、具身智能、影視、XR等領域的應用。
黃曉煌此前在接受《科創板日報》採訪時表示，“公司會把核心資源投入於建設核心能力之上，即3D空間技術，不管是具身智能，還是空間模型，都與群核的底座核心一致。同時，我們會開放生態，積極與外部夥伴開展合作。
財務方面，群核科技的收入由2023年的6.64億元增至2024年的7.55億元，並於2025年進一步攀升至8.20億元，復合年增長率約為11.2%。毛利率同期分別為76.8%、80.9%和82.2%。
2023年至2025年，群核科技分別產生淨虧損6.46億元、5.13億元和4.28億元，預計在2026年仍將虧損。
不過，若以非國際財務報告準則計量，群核科技的盈利狀況則有所改善，2023年、2024年該公司經調整淨虧損（非國際財務報告準則計量）分別為2.42億元、0.7億元。並在2025年實現扭虧為盈，全年經調整淨利潤為5710萬元。
▍線性資本投資天使輪 IDG資本多次參投
成立至今，群核科技已獲得紀源資本、順為資本、IDG資本、高瓴創投、經緯創投、Coatue、Hearst、Pavilion Capital、雲啟資本、線性資本等多家機構的投資。
2013年，群核科技先後完成了由線性資本投資的數百萬天使輪融資，以及由IDG資本投資的數百萬美元A輪融資。
隨後的2014年-2021年，群核科技幾乎保持著每兩年一次的融資頻率。其中，B輪融資由赫斯特資本、紀源資本、IDG資本、明勢創投線性資本、經緯創投、雲啟資本聯合融資，融資金額1000萬美元。2016年的C輪融資金額達到了數千萬美元，公司估值提升至5億美元。
2018年至2021年，群核科技分別完成D輪、D+輪、戰略融資及Pre-IPO，其中D輪融資金額1億美元，由順為資本領投，淡馬錫旗下Pavilion Capital、IDG資本、雲啟資本、赫斯特資本、線性資本繼續跟投。
2019年，群核科技完成D+輪融資，融資金額超1億美元，由高瓴資本、順為資本、紀源資本參與融資。之後，高瓴資本繼續投資群核科技。2021年3月，群核科技完成戰略融資，估值超過20億美元，投資方為高瓴資本，以及海外投資機構Coatue Management。
本次IPO，群核科技引入泰康人壽、陽光人壽、廣發基金、Redwood、Mirae Asset、霧淞資本、Hesai HK、國惠香港、華營建築等9家機構作為基石投資者，合計認購約4.55億港元，覆蓋險資、公募基金、私募機構、國際資管及產業資本等多類型機構。 (科創日報)