SK海力士一季度一季度營收52.58兆韓元，淨利潤40.33兆韓元，遠超預期的29.39兆韓元。預計二季度DRAM出貨量環比錄得較高的個位數百分比增幅，NAND出貨量環比增幅將處於10%至20%區間中部。
SK海力士2026財年第一季度業績全面刷新歷史紀錄，營收、營業利潤及淨利潤均創單季峰值，印證了高性能儲存器市場的供需緊張格局仍在持續深化。
該公司一季度營收達52.58兆韓元，環比增長60%，同比增幅高達198%。營業利潤為37.61兆韓元，環比暴漲96%，同比激增405%，對應營業利潤率72%，創下單季歷史最高水平。淨利潤為40.35兆韓元，淨利潤率77%。
業績躍升的核心驅動來自DRAM和NAND產品價格的大幅上漲，以及高附加值產品組合佔比的持續提升。該公司表示，隨著AI計算對儲存器的戰略需求日益凸顯，高性能儲存供應仍處於受限狀態，有利的定價環境預計將在一段時間內延續。
展望第二季度，該公司預計DRAM出貨量環比增長高個位數百分比，NAND出貨量（含Solidigm）環比增長中十幾個百分比。同時，公司宣佈今年資本支出將較上年顯著增加，並計畫於年內製訂包括分紅、股票回購及註銷在內的附加股東回報方案。
記憶體價格全線上漲，利潤率持續擴張
記憶體價格的強勁上行為SK海力士業績提供了有力支撐。
據市場研究機構DRAMeXchange資料，8GB DDR4 PC記憶體基準合約價格已連續11個月上漲，上月觸及約13美元。
一季度DRAM平均售價較上季度環比上漲60.8%，NAND平均售價環比上漲55.3%。企業級固態硬碟需求亦隨資料中心投資的擴張而大幅攀升，進一步夯實了公司的營收基礎。
SK海力士及其競爭對手三星電子、美光科技均在將更多產能向利潤率較高的HBM產品集中，這一趨勢導致傳統記憶體供給趨緊，價格持續走高，從而在更廣泛的層面提振了記憶體廠商的整體收入。
資本開支大舉提速，佈局下一代製造能力
為應對旺盛需求，SK海力士正加速擴大產能投入。
公司今年1月宣佈，2026年資本開支將較2025年的30.2兆韓元大幅增加。上月，公司進一步宣佈計畫斥資約80億美元，向ASML採購最先進的極紫外光刻（EUV）晶片製造裝置。
競爭對手三星電子同樣不甘示弱，計畫今年在晶片產能擴張與研發上投入逾110兆韓元，創歷史新高，意在爭奪AI半導體領域的領先地位。
值得關注的是，三星已率先實現HBM4晶片的商業出貨，並在輝達GTC大會上展示了最新一代HBM4E產品，在下一代HBM競爭中佔據先機。
股價強勢領跑，估值仍遠低於AI頭部企業
資本市場對SK海力士的AI敘事給予了積極回應。繼2025年股價翻逾三倍後，今年以來該股累計漲幅已接近90%，表現明顯領先三星電子。
然而，記憶體晶片股的估值倍數仍遠低於輝達、台積電等AI晶片領域的頭部企業。
質疑者認為，這一折價有其合理性——記憶體行業盈利的周期性波動特徵難以忽視。
總部位於倫敦的Polar Capital全球新興市場及亞洲業務主管Jorry Noeddekaer在業績發佈前表示："從某種程度上說，我們正處於記憶體行業的新範式之中。但'記憶體將永遠告別周期性'這一說法，我們並不認同。" (invest wallstreet)