人均年薪接近1920萬元。這兩天一組硬核薪酬資料刷屏全球金融圈。
知名華爾街做市商簡街資本（Jane Street），公佈了2025財年整體薪酬支出。全年薪酬總額達到93.8億美元，按照公司現有員工規模計算，全員人均薪酬直接突破268萬美元。換算成人民幣來看，人均年薪接近1920萬元。
按3500名員工平攤，這個人均薪酬，接近頂級大投行高盛的7倍。
在全球就業市場薪資收縮，金融行業普遍裁員降薪的大環境下，這份逆天薪酬報表形成強烈反差。
一邊是投行券商縮減編制，基層員工年終獎大幅縮水，一邊是小眾高頻交易機構全員高薪，盈利和薪酬雙高增長。
93.8億美元的薪酬支出，甚至超過了標普500裡一半以上公司全年營收。
01 碾壓華爾街的薪酬
2025年全年，Jane Street約396億美元交易收入。對比一下：摩根大通358億美元，高盛311億美元。Jane Street靠3500人，在交易收入這個維度上，把華爾街兩家最強大的銀行甩在身後。
公司拿出93.8億美元分給員工，平均每人268萬美元，相當於高盛員工薪酬的7倍。
這還不是全部。簡街資本的成員權益自2016年以來已激增近2000%，達到450億美元。全是自有資金，沒有動用外部資本。
給應屆畢業生的年度基本工資為30萬美元，這不包括獎金。
即使是在華爾街投行裡，30萬美元已經是VP等級的基本薪資水平。
02 簡街資本什麼來頭？
Jane Street成立於2000年。它不做投行業務，不收諮詢費，也不持有銀行牌照。商業模式很簡單：在股票、公司債、ETF、期權、加密貨幣等資產中充當做市商，靠買賣價差掙錢。
但這家沒有CEO、沒有自上而下管理架構的公司，靠幾十名持有股權的合夥人共同治理，創造了華爾街的歷史。
最值得琢磨的是它的招聘和用人邏輯。
在官方招聘頁面上，量化交易員的關鍵要求只有一句：解決問題的心智模式是必須的，金融背景看你自己。這不是口號。面試不考金融知識，不考經濟學，而是機率題、謎題和國際象棋。
量化研究員負責分析大規模資料集，應用各類機器學習技術，建構和測試模型，開發全新交易策略，並編寫實現策略的程式碼。
華爾街傳說裡，Jane Street的面試難度是所有投行中最令人生畏的，很多人把它和頂級AI實驗室並列。
有人回憶面試官帶他坐上地鐵，兩人口述棋步下國際象棋，在時代廣場站落敗。FTX創始人SBF的第一份正式工作就是Jane Street的實習生。三箭資本創始人朱蘇面試完感慨：“我應該去學程式設計，而不是去弄Excel。”
這種嚴苛的篩選決定了Jane Street團隊平均素質遠超華爾街傳統投行。它不招做題家，而是在全球網羅最頂尖的問題解決者、機率直覺最強的人。
03 公司做的怎麼樣？
約翰·洛克菲勒說過：不要害怕付出超額金錢留住最好的人才，因為他們會以你想像不到的方式回報你。Jane Street就是例證。
核心經營資料對比：
從上表可見，Jane Street人均營收超過1100萬美元，是摩根大通的100倍；人均薪酬268萬美元，是摩根大通投行職位的近7倍。
以65%到70%的利潤率計算，人均利潤約為800萬到900萬美元。在全球所有員工超過1000人的公司裡排名第一，甚至超過了輝達（輝達人均利潤約290萬美元）。
2025年第二季度單季，Jane Street交易收入就達到101億美元，超過了摩根大通的89億美元和高盛的78億美元。第四季度更驚人，錄得155億美元，光一個季度就抵得上高盛半年的交易收入。
全年調整後的EBITDA達到312億美元，超過絕大多數頭部科技公司整年利潤。
公司還持有AI初創公司Anthropic的股權。去年第三季度，僅這個項目就錄得8.3億美元帳面收益。Anthropic估值從去年9月的1830億美元攀升至3800億美元，甚至有投資者報價指向8000億美元。
這意味著簡街的投資收益未來可能還會持續放大。同時，公司向CoreWeave追加了10億美元投資，並與Fluidstack進行融資談判。
04 做市與高頻交易行業現狀
Jane Street的亮眼表現不是孤例，而是整個量化交易行業快速迭代的縮影。
監管套利與美國金融生態的變遷。2008年金融危機後，美國監管層出台規則約束“大而不倒”銀行的風險敞口，禁止銀行從事大量自營交易業務。
但非銀行量化交易公司不受同樣的資本約束。銀行退出的空間被量化公司快速填補，監管真空變成了套利空間。
行業規模化的兩極分化。從以上對比表可以看出，同樣是做市商，Citadel Securities的收入規模約為Jane Street的三成；Hudson River Trading也遠低於簡街。
市場份額加速向頭部集中，能支援大規模資本投入和AI算力基礎設施的公司正在拉大與第二梯隊的差距。
程序化交易和AI對行業的影響。2025年全球量化交易的核心主題是AI賦能與效率提升。高頻交易機構越來越依賴機器學習和巨量資料分析建構定價模型和交易策略。
中國方面，2025年程序化交易新規全面落地，對高頻交易疊加了更嚴格的限制。但全市場量化私募產品年內平均收益率仍達45.08%，近九成實現正超額收益。比如，中國某家大名鼎鼎的大模型公司，就是靠量化，賺得了做大模型的資本。
量化策略在全球範圍內處於上升期。Jane Street正是在這個大環境下，吃到了歷史上最豐厚的交易性紅利。
05 高薪背後
筆者認為，在智力密集型行業，高薪酬對於這家公司不是福利，而是必要的生產投入。用頂級薪資鎖定全球頂尖理工人才，才能維持交易速度和策略優勢，形成正向循環。
第一，Jane Street的本質是一家披著金融外衣的純技術公司。在傳統投行，技術往往是支援部門。在Jane Street，數學家和程式設計師就是核心交易團隊。量化研究員和交易員的邊界極其模糊，一起負責識別市場訊號、分析資料集、建模並實現演算法策略。
人力不是費用，而是唯一的資產。分配給員工的薪酬佔到總營收的20%以上，超額利潤反哺給了人才庫本身。
第二，450億美元合夥人權益是最大的護城河。普通參與者可能在熊市被迫出清頭寸，但Jane Street擁有巨大的自有資本，可以穿越多數金融周期。
當恐慌發生、流動性枯竭時，它可以作為逆向交易者介入。別人恐慌賣出時，手握450億美元現金緩坡的交易主體就是買家。 這種流動性保障能力多數做市商和銀行都不具備。
第三，高薪背後藏著商業模式隱患。2025年年中，印度監管機構指控Jane Street在其最賺錢的交易策略中操縱市場。公司也捲入了Terraform Labs的醜聞，後者指控簡街利用內部資訊導致了與Terra相關的加密貨幣400億美元崩盤。
當利潤和影響力膨脹到這個程度，監管關注也會指數級放大。 高頻交易和跨市場做市中的操縱嫌疑，在多國監管者看來是灰色地帶裡的常態化爭議。矛盾只會越來越多。
第四，金融財富正在極速重新分配。1980年代華爾街投行合夥人一年賺100萬美元已是神話。2025年Jane Street新入職畢業生年薪30萬美元起步，頂級量化分析師可達200萬美元以上。
人力價值的天花板被不斷推高，傳統金融崗位的附加值卻在縮水。Citadel 2025年實習生申請量突破10.8萬份，錄取率不足0.4%。有深度學習、演算法研究背景的頂尖理工科畢業生，正在全面替代傳統金融精英。
06 Jane Street還能走多遠？
如果市場波動放緩，高昂的薪酬支出會成為沉重負擔。政策風險同樣不容忽視。當一家非銀行機構的交易收入和利潤首次超過所有華爾街銀行，監管者不可能一直視而不見。
不過目前看，Jane Street已不止是一家做市商，它越來越像一台自成一體的賺錢機器。核心交易業務日夜運轉，AI投資持續增值，資本金指數級膨脹。
到最後，這家公司向我們展示的是：數字高薪背後，是複雜數學、超凡計算力和頂級人才資源的近乎完美的組合。這讓人想到，為何中國某家頂級科技公司的創始人RZF，一直看重數學人才的培養。
傳統金融的時代紅利慢慢消退，技術驅動的新型金融業態正在掌握行業話語權。
周期永遠輪轉，行情總有起伏，但真正具備核心壁壘，貼合市場剛需的商業模式，總能穿越波動持續盈利。
對於從業者而言，盲目追逐熱門賽道沒有意義，深耕自己的高壁壘細分領域，打造不可替代的個人能力，才是長久立足行業的核心邏輯。 (投行圈子)