美東時間周三（13日），美國參議院正式確認，凱文·華許將接替鮑爾出任美國聯邦儲備委員會下一任主席，任期4年。聯準會現任主席鮑爾的任期將於5月15日到期。
華許曾在2006年至2011年擔任聯準會理事，是聯準會歷史上最年輕的理事。他明確表示，他希望走一條與以往聯準會主席不同的道路，呼籲聯準會進行「體制變革」。華爾街、政界和商界都將密切關注他如何應對政治壓力，以及他能否說服同事支援他所要施行的重大改革。
加拿大帝國商業銀行資本市場（CIBC Capital Markets）首席經濟學家Avery Shenfeld表示，華許「只有一票」，無論聯準會做出什麼決定，都必須讓多數委員參與進來。
根據華爾街分析師的主流觀點，華許上任後將立即面臨以下五大挑戰：
1.華許和聯準會的獨立性將面臨幾乎迫在眉睫的考驗。
經濟學家們認為華許的開局會很艱難。市場將密切關注華許能否在11月關鍵的中期選舉前制定出與總統意願不同的政策路線。
「他從上任第一天起就會面臨考驗，」Shenfeld說：「川普希望立即減息，而華許短期內不太可能投票支援減息。」
華許的前同事Randall Kroszner則表示，華許已經習慣了批評，不會被嚇倒。
「在全球金融危機期間，聯準會承受著巨大的壓力——他們應該做什麼，不應該做什麼。既有直接的批評，也有來自幕後的指責。」他補充道。
與此同時，在過去九個月裡，聯準會公開市場委員會（FOMC）也表現出了更大的獨立性，一致通過的決定也越來越少。就在幾個月前，人們還認為聯準會今年可能會減息一到兩次，以便讓華許有一段時間的「蜜月期」。但由於伊朗戰爭導致近期高通膨，其減息之路勢必受阻。
更糟糕的是，據華爾街老將、投資諮詢公司Yardeni Research創始人埃德·亞德尼（Ed Yardeni）在給客戶的一份報告中稱，聯準會內部的爭論焦點在於華許能否阻止央行走向加息而不是減息。
2.華許支援減息的主要論點正面臨越來越多的質疑。
華許在演講和採訪中明確表示，他認為我們正處於經濟「黃金時代」的開端，人工智慧正在提高生產力和促進經濟增長，並降低企業成本。他表示，儘管通膨率高於聯準會2%的目標，但上述種種因素足以證明減息的合理性。其觀點與白宮經濟團隊不謀而合。
不過，華許至今尚未透露他認為今年減息幾次才合適。但根據「川普親信」、聯準會理事斯蒂芬·米蘭的說法，生產率的提高意味著今年需要減息四次。
美國銀行前首席經濟學家Ethan Harris最新發帖稱，聯準會官員顯然不認同「黃金時代論」。米蘭呼籲大幅減息，但並未得到其他聯準會官員的支援。換句話說，華許的減息主張也可能遭遇同樣的阻力。
美國前財政部長、前聯準會主席珍妮特·葉倫本周也在一篇文章中批評道，華許只關注了人工智慧繁榮的一面。
葉倫和曾在拜登政府時期擔任白宮經濟顧問委員會主席的賈裡德·伯恩斯坦都指出，人工智慧的另一面是，它將刺激企業投資和消費支出的增加，而這兩者都會推高通膨，從而抵消減息的必要性。
3.與市場的關係並不穩定（至少在初期是這樣）。
TS Lombard全球宏觀董事總經理Dario Perkins表示，華爾街一直流傳著這樣一種說法：市場將通過大幅下跌來「測試」新任主席。
巴克萊銀行經濟學家團隊援引最新研究資料指出，聯準會新任主席通常會在上任後的前六個月內受到一定程度的「考驗」，即股票價格下跌。自1930年以來，美國股市會在聯準會主席上任後的一個月內平均下跌5%，三個月內平均下跌12%。
巴克萊強調，「這不會在新任命人員正式上任之前發生……如果歷史可以作為參考，真正的考驗更有可能在五月之後到來。」
Perkins則認為應該反過來思考，即新任聯準會主席應該通過倡導比預期更緊縮的政策來試探市場，從而建立信譽。他指出，最著名的例子是1987年10月的「黑色星期一」股市崩盤事件，當時格林斯潘出人意料地提高了利率。白宮任命格林斯潘是因為他們認為他會支援寬鬆的政策。
「如果華許採取與格林斯潘類似的做法，市場肯定不會接受。但考慮到當前的通膨形勢，這麼做也並非完全沒有道理。」他補充道。
4.華許所尋求的變革，實現起來將困難重重。
摩根士丹利首席美國經濟學家Michael Gapen在最近接受採訪時表示，華許對聯準會的兩大抱怨是，聯準會在金融市場的影響力「太大」，而且「話太多」。
總得來說，除了減息之外，華許的另一大政策主張就是縮表。除了此前的高通膨，華許還把美國社會的分化也歸咎於聯準會資產負債表的擴張。
華許在聽證會上表示：「我認為，對於『擁有金融資產者』與『未擁有金融資產者』之間出現的這種分化，聯準會難辭其咎。畢竟，聯準會的資產負債表已從2006年的8000億美元水平，膨脹到了如今高出一個數量級的規模。」
但分析指出，短期內，華許想要推動縮表仍要面臨來自金融流動性和市場動盪，甚至是川普中期選舉壓力的約束，需要先放鬆金融監管，讓銀行可以更多持有美債，因此短期內難以實現。惠譽評級的經濟學家表示，縮表存在風險，聯準會不會迅速採取行動。
因此，相對於減息和縮表，對華許而言，「少說話」可能是當下阻力最小的——不會像鮑爾一樣在議息會議後召開新聞發佈會，甚至可能取消「點陣圖」的發佈。
5.與他曾批評過的人共事。
事實上，自離開聯準會以來，華許一直對聯準會持批評態度。這或許有助於他被川普選中擔任聯準會主席，但也可能使他在聯準會的領導工作更加艱難。
聯準會前副主席Donald Kohn在一封電子郵件中指出，華許自2011年以來對聯準會的批評一直帶有「尖刻的語氣」。現在，華許將再次身處其中，與他曾經痛斥過的人一起工作。
「他深知自己需要運用高超的技能，收集證據並進行分析，以支援他希望推行的政策方向。我希望這一過程能為美國經濟帶來良好的結果。」Kohn寫道。 (富途牛牛)