宇樹科技科創板上會稿完整披露2026年一季度經營資料，同時附上上半年業績前瞻。
這份財報直接打破市場對人形機器人新股的高增長固有預期。
2026年一季度，宇樹科技營收達到4.23億元。當期營收同比增長68.49%。
對比去年同期資料，公司營收增速出現大幅降溫。此前一季度營收同比漲幅高達332.64%。
機器人行業整體需求從爆發式增長，逐步回歸常態化增長區間。行業整體景氣度回落，直接反映在企業營收增速上。
盈利端的變化比營收更直觀。一季度扣非淨利潤僅4025.36萬元。
去年同期該項利潤為8483.65萬元，當期利潤同比下滑52.55%，接近腰斬。
利潤收縮並非終端產品銷量疲軟。財報明確標註，期間費用大幅上行擠壓盈利空間。
現階段宇樹處於人形機器人商業化攻堅期，研發團隊持續擴容，演算法、本體硬體研發開支同步走高。
同時公司加碼公開市場品牌曝光，登陸央視春晚開展全域行銷，銷售費用同步抬升。
研發與行銷雙向花錢，是硬科技企業衝刺上市階段的常規操作。短期利潤讓步長期技術壁壘與品牌心智搭建。
單看一季度資料，市場很容易對公司基本面產生悲觀判斷。結合上半年業績預告，經營拐點已經清晰顯現。
公司預計2026年上半年營收落在10.52億元至11.28億元區間。營收同比增速回落至35.62%至45.41%。
營收增長繼續放緩，貼合整個具身智能行業訂單增速降溫的大環境，屬於行業共性問題。
盈利端迎來明顯修復。上半年扣非淨利潤預計2.36億元至2.83億元。
淨利潤同比降幅縮小至6.43%到21.97%，相比一季度五成以上的下滑，改善幅度十分明顯。
費用投放帶來的利潤衝擊集中在一季度，後續投入邊際效應逐步減弱，盈利水平穩步回彈。
放到整個機器人賽道來看，2026年行業褪去前期炒作熱度。資本回歸理性，企業比拚重心從出貨量轉向落地能力。
宇樹此前依靠四足機器人快速放量，吃到行業最早的流量紅利。高速增長階段過後，增長節奏自然放緩。
公司沒有選擇守住短期利潤，反而持續加碼長期研發。人形機器人關節、具身大模型都是當下重點攻堅方向。
大額費用投入會壓制短期財報顏值，卻能補齊產品短板，支撐後續新品迭代。
對於擬上市硬科技企業，這份財報其實更貼合監管稽核偏好。踏實投入研發，遠勝於單純美化短期利潤。 (1 ic芯網)