全球單票槓桿ETF市場正經歷一場前所未有的擴張，而AI與儲存晶片主題正是這場狂潮的核心驅動力。
據高盛頂級交易員Chris Lucas的最新追蹤資料，全球槓桿/反向單票ETF資產管理規模已突破600億美元，自4月初以來規模翻倍，增速之快令市場側目。
在這一浪潮中，一隻提供SK海力士兩倍做多敞口的ETF已躍升為全球規模最大的槓桿單票ETF，折射出投資者對全球AI及儲存晶片主題的高度集中押注。
高盛團隊對這一指數級需求未作明確的方向性判斷，但同時指出存在多重可能引發"混亂式平倉"的催化因素。一位資深交易員對此直言："這不會有好結局……但對某些交易員而言，提前下車本身就可能是致命的。"
01. 規模1個半月翻倍，美港韓三足鼎立
自2022年美國推出單票ETF產品以來，這一市場的體量與覆蓋範圍持續擴張，但近期的加速尤為顯著。
據彭博及高盛全球固收與股票部門截至2026年5月27日的資料，全球槓桿/反向單票ETF總規模已超過600億美元，較4月初不足300億美元的水平在約一個半月內實現翻倍。
從分佈來看，美國市場佔據約70%份額，規模約460億美元；香港以約130億美元位居第二，且在過去兩個月內淨流入資產高達100億美元；韓國以約33億美元排名第三，其首批單票ETF產品本周剛完成上市。三地共同構成了當前全球單票槓桿ETF的主要版圖。
02. "兩倍海力士"登頂，AI儲存主題主導資金流向
這場資金狂潮的主角，已從傳統的美國超大市值科技股悄然轉向全球AI產業鏈中的儲存晶片標的。
目前全球規模最大的槓桿單票ETF，是一隻提供SK海力士（港股程式碼：7709 HK）兩倍多頭敞口的產品。與此同時，韓國本周新上市的SK海力士單票ETF（程式碼：0193T0 KS）和三星電子單票ETF（程式碼：0193W0 KS）在上市僅兩天內，分別吸引了約12億美元和8.16億美元的資金湧入，認購熱度罕見。
此外，追蹤DRAM主題的相關ETF已成為有史以來增速最快的ETF品類之一，進一步凸顯了市場對儲存晶片這一細分賽道的高度集中關注。Chris Lucas指出，投資者正在尋求對全球AI複合體中核心價格驅動標的的槓桿敞口，這一趨勢與上述產品的爆發式增長高度吻合。
03. 高盛示警：指數級擴張背後潛藏"混亂平倉"風險
儘管需求端熱情高漲，高盛團隊已就這一市場結構發出謹慎訊號。
高盛方面表示，雖然對當前指數級需求不作方向性判斷，但明確指出存在多重可能觸發"混亂式平倉"的潛在催化因素。槓桿單票ETF因其產品結構特性，在標的資產出現大幅波動時，可能引發集中、快速的強制減倉，進而對標的股票價格形成放大效應。
一位資深交易員對此的表述頗具警示意味："這不會有好結局……但對某些交易員而言，提前下車本身就可能是致命的。"這句話精準描述了當前市場參與者所面臨的兩難困境——既擔憂泡沫破裂的系統性風險，又難以承受過早離場所帶來的機會成本壓力，而正是這種博弈心理，在客觀上持續推高了市場的集中度與脆弱性。 (深科技)