馬斯克旗下太空探索技術公司SpaceX已完成IPO定價，發行價為每股135美元，發行約5.56億股股票，募資規模約750億美元，對應公司估值約1.77兆美元。按募資規模計算，SpaceX本次IPO將超過沙烏地阿拉伯阿美此前創下的紀錄，成為全球史上最大規模IPO。公司股份預計今(6月12日)晚在納斯達克掛牌交易，股票程式碼為SPCX。
創史上最大IPO紀錄，募資 750億美元
SpaceX本次IPO最大看點首先是規模。750億美元的募資額遠超傳統科技公司上市規模，也讓SpaceX一上市便躋身全球最高市值公司行列。以發行價計算，SpaceX估值接近1.77兆美元，已經超過多數大型工業和科技企業，也高於馬斯克旗下電動車公司特斯拉近期市值水平。
這也意味著，資本市場對SpaceX的定位已經不只是“火箭公司”。在投資者眼中，SpaceX同時具備商業航天、衛星通訊、AI基礎設施和長期太空經濟的想像空間。Starlink衛星網際網路業務提供現金流，Falcon火箭維持商業發射領先地位，而Starship 和AI資料中心概念則進一步推高了市場對公司未來增長的期待。
投資者認購接近4倍，逾 2500億美元認購
機構投資者需求是本次IPO熱度的重要體現。
據外媒報導，SpaceX本次IPO獲得超過2500億美元投資需求，接近計畫募資規模的4 倍。公司據報收到約1,000名機構投資者訂單，包括大型資產管理公司、主權財富基金、家族辦公室和長期基金。
機構資金大舉參與，主要看中SpaceX在全球衛星通訊、商業航天發射和AI基礎設施方面的稀缺性。對於不少長期資金而言，SpaceX是少數能夠同時覆蓋“AI+通訊+航天”三大主題的超級平台型公司。
散戶訂單逾1000億美元
個人投資者的參與熱情同樣罕見。
據報導，SpaceX本次IPO的散戶認購訂單已超過1000億美元。由於需求遠超可分配股份，預計大量個人投資者最終難以獲得足額配售。
更特別的是，SpaceX 據報計畫向個人投資者預留較高比例股份。
市場消息稱，散戶配售比例至少達到 20%，也有報導提到比例可能接近或達到30%。這明顯高於美國大型IPO中散戶通常只能獲得較小比例配售的慣例，也反映出馬斯克希望借助龐大的個人投資者基礎，為 SpaceX上市後建立更廣泛的市場支援。
15%超額配售權或進一步放大募資規模
除基礎發行規模外，SpaceX本次IPO還設定了15%超額配售權(綠鞋機制)。承銷商可在30日內按發行價額外購買約8333萬股Class A普通股。
若該選項被全額行使，SpaceX將額外籌集約112.5億美元，使本次IPO總募資規模從約 750億美元增至約862.5億美元。
在機構和散戶需求均十分強勁的背景下，市場普遍認為超額配售權被行使的可能性較高。這不僅有助於穩定上市初期交易，也將進一步鞏固SpaceX作為全球史上最大IPO的地位。
市值將超特斯拉、Meta，躋身全球最高市值公司行列
若以發行價每股135美元計算，SpaceX市值約1.77兆美元，一上市便躋身全球最高市值公司行列，將超過馬斯克旗下電動車公司的特斯拉、Google的母公司Meta，更是超過多數大型工業和科技企業。
傳已獲3大評級機構評級
另有傳媒引述知情人士報導，SpaceX向投資者表示，公司已取得三大信貸評級機構給予的投資等級評級，有助上市後降低融資成本。
不過，相關評級是否已屬公開正式評級仍未清楚。
報導指，穆迪、惠譽、標普全球評級均已給予SpaceX投資等級評級；
惠譽響應稱，未有公開發佈SpaceX評級；
標普全球評級，亦表示未有發出評級；
穆迪，暫未回應查詢；
SpaceX也沒有回應查詢。
CreditSights分析員本周預期，SpaceX或有可能在IPO後短期內發債。SpaceX招股檔案顯示，截至3月31日，公司長期債務約291億美元，當中包括一筆200億美元過橋貸款，該貸款將於2027年9月到期。檔案亦列明，公司在收到部分債務融資或IPO所得款項後6個月內，需要償還至少部分過橋貸款。
華爾街首份報告看190美元
Oppenheimer成為首間啟動SpaceX研究覆蓋的全球券商，給予「跑贏大市」評級，目標價190美元，較IPO價高近41%。
New Street Research其後給予165美元12個月目標價。
Oppenheimer分析員Timothy Horan認為，SpaceX是少數具備資本、資料、大型語言模型、硬體、製造及工程人才的垂直整合AI公司。他預期Starlink衛星網際網路服務將是主要現金來源，而包括xAI在內的AI業務，長遠或成最大貢獻來源。
估值分歧大，沽空名將批評過熱
不過，市場對SpaceX估值仍有明顯分歧。
著名沽空者James Chanos形容SpaceX是「夢想與希望IPO」，認為投資者熱情更多來自馬斯克及AI概念，而非公司基本面。
Morningstar早前估算SpaceX估值約7800億美元，低於今次IPO定價對應估值。其分析員Nicolas Owens估算SpaceX股票價值為63美元，並指包括Starship、太空資料中心及AI業務在內的部分前景仍有不確定性。 (瑞恩資本RyanbenCapital)