據上海證券報6月13日報導，一隻專屬A股光模組龍頭的海外槓桿產品即將浮出水面。美國知名槓桿產品發行商ProShares近日提交檔案，計畫推出追蹤光模組龍頭中際旭創單日表現兩倍的槓桿ETF。
業內人士認為，這一產品的問世不僅直觀體現了海外資本高度認可中際旭創穩固的行業技術壁壘與長期成長確定性，更是國際資金持續看好整條中國AI算力產業鏈發展前景的明確訊號。
兩倍做多中際旭創ETF將面世
美國知名槓桿與反向ETF發行商ProShares近日向美國證券交易委員會提交註冊檔案，計畫推出一隻追蹤中際旭創單日表現兩倍的ETF產品。若該產品成功上市，將成為全球首隻針對單一A股光模組公司的每日兩倍槓桿ETF。
ProShares在槓桿ETF領域具備較強市場影響力，旗下擁有TQQQ（納斯達克三倍做多ETF）等明星產品。
根據披露資訊，該基金暫定名稱為ProShares Ultra ZhongjiInnolight，核心目標是實現單日內基金淨值達到中際旭創股票當日收益率的兩倍（扣除費用前）。為實現該目標，產品將主要運用股票、掉期協議及其他衍生品工具，以維持每日調倉下的2倍風險敞口。
中際旭創為全球光模組龍頭企業，客戶覆蓋輝達、Google、Meta等AI算力巨頭。Choice資料顯示，截至6月12日收盤，中際旭創今年以來漲幅達到88.58%。
市場分析人士認為，針對單一上市公司發行槓桿ETF在全球範圍內都較為罕見，目前僅有輝達、特斯拉、SK海力士等少數全球核心科技巨頭擁有同類產品。中際旭創成為A股首家迎來此類產品的公司，這反映出海外資本對公司長期成長空間和技術卡位的認可。
需要強調的是，ProShares還同步申報了多隻涉及中國股票的槓桿基金，涵蓋槓桿做多新易盛、天孚通訊、工業富聯、立訊精密、寧德時代、兆易創新、海光資訊以及寒武紀。
基金公司還順手註冊了做空未上市公司Anthropic和OpenAI的ETF，顯然是為未來“佔坑”的操作。
三大關注點
關注點一：只追求跟蹤單日漲跌
產品檔案表示，“兩倍做多中際旭創ETF”的投資目標，是在扣除費用和支出前，實現中際旭創股票單日表現的兩倍損益。
基金發行人強調，只追求單日目標，不追求兩天、一周、一個月或更長時間裡的2倍收益。由於複利效應（每天收益連續復合後的結果），兩倍做多基金通常會偏離追蹤標的同期的兩倍收益。
作為股民最關心的一點，作為海外追蹤中際旭創的ETF，基金的確會持有中際旭創相關資產。
檔案寫道，基金將至少80%的資產投資於“能夠實現單日目標的金融工具”。其中包括中際旭創股票本身以及衍生品。檔案特別提到掉期協議（swap agreement），這通常是基金與大型全球金融機構簽訂的合約，約定交換某項特定投資或工具產生的收益或收益差額。
與ProShares簽訂掉期協議的對手方為了對衝風險，可能也需要獲得中際旭創股票的相關敞口。
該基金會每天調整投資組合，使其對中際旭創的敞口符合單日2倍目標。檔案舉例說，如果中際旭創某天上漲，基金淨資產理論上也會上升，因此基金需要增加敞口；如果中際旭創下跌，則需要減少敞口。
關注點二：一定能上市麼？
註冊檔案顯示，按照美國《1933年證券法》485(a)(2)條款，預計新產品將在提交註冊檔案後75天自動生效。按照6月10日推算，理論上的生效日期為8月24日。
但這僅為理論上的日期，這只產品目前仍處於初稿狀態，尚不知道SEC在稽核過程中是否會提出問題。
註冊生效後，ProShares仍需要確定交易所、做市、授權參與人等安排。若市場條件變化，發行人也可能推遲、修改或放棄發行。
關注點三：ProShares為何這麼喜歡“槓桿”？
面對貝萊德、先鋒等傳統資管巨頭，“槓桿ETF”本身就是ProShares在華爾街賴以謀生的差異化品牌戰略。
ProShares官網介紹稱，公司與共同基金關聯方ProFunds合計管理資產已經超過1000億美元，其中最出名的產品正是槓桿和反向（做空）ETF。
投資者們可能略有耳聞的“3倍做多納斯達克100指數ETF”（TQQQ）、“3倍做空納斯達克100指數ETF”（SQQQ）正是該公司的旗艦產品。其中光是TQQQ的產品規模就超過300億美元。
順便一提，“兩倍做多富時中國50ETF”（XPP）和“兩倍做空富時中國50ETF”（FXP）也是這家公司的產品。
作為華爾街的“追熱點”達人，ProShares眼下正在籌劃推出追蹤SpaceX的“兩倍槓桿ETF”，預計將在6月15日上市。
外資看好中國AI類股投資價值
儘管近期受多重因素擾動，A股市場出現波動，人工智慧等熱門類股也有所回呼，但多家外資機構依然堅定看好中國人工智慧領域的長期投資價值。
“我們對中國股市持有積極的觀點，尤其是與A股AI相關的類股，相比全球其他同行業企業估值更為便宜。”貝萊德多資產策略與解決方案業務亞太區主管Nikhil Mehra如是稱。
摩根士丹利基金權益投資部總監雷志勇表示，從基本面來看，目前AI相關公司估值合理，部分標的按明年業績測算仍有上漲空間。
富達國際基金經理田笛認為，在中國強大的工程師人才儲備、豐富的資料資源以及日益具備競爭力的本土大語言模型的支援下，中國的AI生態系統正在迅速拓展。近期的行業進展凸顯了中國企業在縮小與全球前沿模型差距的同時，也在成本和效率上展現出強勁競爭力。隨著中國持續鞏固其在電氣化、可再生能源供應鏈和工業自動化方面的領先地位，即使面對更具挑戰性的地緣政治環境，許多公司仍具備長期保持核心競爭力的優勢。 （每日經濟新聞）