據上海證券報6月13日報導，一隻專屬A股光模組龍頭的海外槓桿產品即將浮出水面。美國知名槓桿產品發行商ProShares近日提交檔案，計畫推出追蹤光模組龍頭中際旭創單日表現兩倍的槓桿ETF。 業內人士認為，這一產品的問世不僅直觀體現了海外資本高度認可中際旭創穩固的行業技術壁壘與長期成長確定性，更是國際資金持續看好整條中國AI算力產業鏈發展前景的明確訊號。 兩倍做多中際旭創ETF將面世 美國知名槓桿與反向ETF發行商ProShares近日向美國證券交易委員會提交註冊檔案，計畫推出一隻追蹤中際旭創單日表現兩倍的ETF產品。若該產品成功上市，將成為全球首隻針對單一A股光模組公司的每日兩倍槓桿ETF。

BofA 將中際旭創目標價上調至 1650 元，真正變化不是估值倍數擴張，而是 2027 年盈利錨被大幅抬高：目標倍數從 30 倍降至 25 倍，EPS 錨卻切到 66 元。定價分歧由此從“800G 景氣還能持續多久”，轉向“1.6T 與 NPO 能不能把利潤台階推到 2028 年以後”。 全文內容概括： 這次中際旭創的重估，最容易看錯的地方在於目標價本身。1650 元看起來是一次激進上修，但拆開公式，BofA 並沒有用更高倍數去買公司，反而把目標估值從此前約 30 倍滾動市盈率，降到 25 倍 2027 年市盈率。目標價還能從 1100 元附近抬到 1650 元，原因只有一個：模型把 2027E EPS 從 45.68 元上調到 66.00 元，把 2028E EPS 從 54.64 元上調到 93.16 元。換句話說，這不是“給中際旭創更貴的倍數”，而是“承認中際旭創未來兩年的利潤錨比舊模型高得多”。 估值重估的證據鏈來自三處：1.6T 需求從 2026 年延長到 2027-2028 年，且供應鏈瓶頸讓價格下行慢於以往周期；NPO 從概念期進入 2027 年可模型化收入，BofA 預計 2027 年 NPO 已貢獻約 14% 收入；Coherent-Lite 等更高價值方案讓中際旭創不只停留在傳統可插拔模組，而開始被放進 scale-up 光互聯的價值分配討論。真正需要跟蹤的不是單一目標價，而是 2027 年 EPS 是否繼續站穩、1.6T/NPO 佔比是否兌現、毛利率和現金流能否證明利潤質量，以及 CPO 討論是否把長期倍數壓回製造股框架。

AI造富潮，輪到光模組。 黃仁勳的金口白牙，都快成全球股市的風向標了。在不久前的台北國際電腦展上，黃仁勳隨口說了一句：Marvell可能會成為下一家兆美元公司。 圖源：IC photo 就這一句話，美股炸了。

10日深夜，中際旭創(300308.SZ)公告稱，公司注意到美國國防部將公司列入“1260H清單”。公司確認，將中際旭創列入名單的認定和依據均是不符合客觀事實的，中際旭創既非中國軍工企業，也不是軍民融合企業，公司將以充分的事實進行有效溝通並採取合適的措施以維護利益。本次事件未對公司經營產生實質性影響，公司訂單獲取、生產營運及供應鏈等情況一切正常。 針對美方將中國技術企業列入涉軍企業名單，外交部發言人林劍9日在例行記者會答問時表示，中方一貫堅決反對美方泛化國家安全概念，劃設各類名目的提示性清單，無理打壓中國企業。我們敦促美方糾正錯誤做法，停止對中國企業的無理打壓行徑。中方將採取必要措施，堅定維護中國企業的正當合法權益。 6月9日，阿里巴巴、百度、藥明康德在港交所公告，美國國防部將它們列入中國軍工企業名單，但三家公司均表示該認定無依據。 阿里巴巴9日在港交所公告，公司注意到美國國防部已將阿里巴巴集團列入中國軍工企業名單。美國國防部不得直接或間接從中國軍工企業名單上實體採購商品、服務或技術。本公司認為將其納入中國軍工企業名單是一個錯誤。將阿里巴巴集團列入該名單並無任何依據。阿里巴巴集團並非中國軍工企業，也未參與任何軍民融合戰略。對於任何試圖歪曲本公司形象的行為，本公司將採取一切可行的法律行動。

提到蘇州，很多人的第一反應是什麼？ 似乎全是機場的梗，據說蘇州有四大機場，分別是：“蘇州梅友機場”、“蘇州相耀機場”、“蘇州暫吳機場”、“蘇州永吳機場”。 再狠一點的調侃是：“上海的郊區，發展得真不錯啊。” 這些調侃的背後，藏著蘇州過去十年的尷尬：雖然貴為中國最強地級市，但存在感遠不如隔壁的杭州，後者憑藉網際網路、網紅經濟、大模型賺足了眼球，一度讓蘇州無話可說。

2015年，蘇州旭創赴美IPO折戟。 彼時的蘇州旭創手握高速光模組核心技術，已打入Google、亞馬遜等全球科技巨頭的供應鏈，是行業內公認的優質獨角獸。但納斯達克的大門卻始終未向它敞開，這次失敗的IPO嘗試，讓這家公司錯失了登陸資本市場的最佳時機。 圖片來源：視覺中國 11年後，這家公司（蘇州旭創2016年借殼中際裝備登陸A股並更名為中際旭創）再次遭遇了來自美國的狙擊。6月8日，美國國防部公佈最新版1260H清單，中際旭創被正式列入。

在最近一個交易日（5日），全球科技股迎來“黑色星期五”。 其中，A股創業板指跌超3%破20日均線，權重股CPO龍頭中際旭創放量下跌近8%；韓國綜指跌超5%並觸發熔斷，兩大半導體巨頭SK海力士與三星電子分別重挫近10%和超6%；5日美股市場AI晶片股盤前集體下跌，截至台北時間6日凌晨收盤，美國納斯達克綜合指數跌4.18%，跌幅超1100點，創2025年4月以來最大單日跌幅。 消息面上，美國人工智慧晶片巨頭博通（Broadcom）對下一財季的營收指引明顯低於市場普遍預期，這一訊號迅速被投資者解讀為AI基礎設施需求增速可能放緩的預警。此外，6月5日晚公佈的美國5月非農就業報告表現火熱，幾乎徹底澆滅了市場對聯準會近期降息的希望，目前交易員已經完全計入聯準會今年12月前加息25個基點的機率，並對10月加息賦予約60%的可能性。 01 機構稱非農只是“引信”，極端擁擠才是回呼原因

聽說中際旭創/新易盛叫"組裝廠"，沒有競爭力？ 結論：它們不是富士康式純組裝，但也談不上"底層硬科技壟斷"。更準確地說——它們是高速光互聯的系統整合者 + 量產工程機器 + 頂級雲/AI客戶的"認證節點"，靠的不是某一個神奇晶片，而是一個"多層疊加"的壁壘。 1) 什麼叫"組裝"？光模組裡到底那些環節是自制的、那些是外采的？ 一個高速可插拔光模組（比如800G/1.6T OSFP），大體長這樣：