人工智慧（AI）時代記憶體短缺引發的供應短缺問題，如今正蔓延至中央處理器（CPU）市場，導致英特爾和AMD的股價和盈利同時飆升。此前由於記憶體短缺問題而相對被忽視的CPU短缺，如今已成為兩家公司結構性增長的動力。英特爾表示，其CPU的需求增長速度是圖形處理器（GPU）的四倍，而AMD的伺服器CPU銷量已連續四個季度打破歷史紀錄。
據業內人士7月3日透露，三星電子和SK海力士與大型科技公司簽署的長期供應協議（LTA）以確保記憶體半導體供應的做法，正在向CPU行業蔓延。據評估，人工智慧的普及正在創造一個“雙繁榮”階段，同時推動記憶體和CPU的需求增長。儘管記憶體短缺已在市場上以DRAM和NAND快閃記憶體價格飆升的形式顯現，但CPU需求的激增卻姍姍來遲，表現為交付延遲、價格上漲以及英特爾和AMD股價飆升。英特爾的股價在過去一年中上漲了超過480%。
英特爾CEO Rip Vu Tan上個月18日做客一檔播客節目，並援引與一些前沿模型公司的對話指出，部分客戶對代理工作負載的CPU需求與GPU的需求比例已達到4:1。這意味著，隨著企業採用智能體AI，他們通常會同時購買多達4個CPU和1個GPU。Tan CEO此前在摩根大通會議上曾解釋，代理編排和工作負載最佳化流程對CPU的依賴程度遠超市場預期。
競爭格局的變化也印證了CPU市場的結構性增長。輝達 (Nvidia) 於去年三月的 GTC 2026 大會上首次發佈了其獨立式 CPU 機架。同月，Arm 也通過發佈其自主研發的 AGI CPU 以及兩種風冷和液冷機架，直接進軍自研 CPU 市場。這表明市場規模和需求壓力正在加速增長，甚至連 GPU 專家也開始涉足自研 CPU 領域。據外媒報導，由於積壓的 CPU 訂單，英特爾的交貨周期已延長至多六個月，而 AMD 部分產品的交貨周期據稱已延長至八到十周。雖然交貨延遲通常被視為負面訊號，但在這種情況下，它被解讀為兩家公司未來營收前景的顯著提升。
一位業內人士表示：“正如在記憶體短缺時期未能獲得 DRAM 和 NAND 合同的公司遭遇生產中斷一樣，確保供應量已成為決定 CPU 市場伺服器和資料中心建設進度的關鍵因素。”
CPU採購方式的轉變也是一個值得關注的進展。過去，CPU訂單通常按季度或短期簽訂，但最近有跡象表明，超大規模資料中心和伺服器公司開始簽署長期協議，以確保未來幾年的訂單量。這種模式與記憶體市場類似，超大規模資料中心通過長期晶圓合同來確保DRAM和NAND快閃記憶體的訂單量。採購方式的這種轉變被解讀為英特爾和AMD已建立起穩定的中長期收入基礎的訊號。
證券行業也在上調對這兩家公司的盈利預期。美國銀行(BofA)預測，伺服器CPU市場規模將從2026年的430億美元增長到2030年的1250億美元（年均增長率為30.6%）。花旗集團特別預測，“代理 CPU”細分市場將以年均 185% 的速度增長，到 2030 年達到 594 億美元。
市場關注的焦點是英特爾定於 23 日發佈的第二季度財報。18A 工藝良率的提升速度、Google Tensor Processing Unit (TPU) 代工生產的進度以及 CPU 安全問題預計將成為檢驗其未來盈利和股價增長的試金石。 (大話晶片)