①在一些華爾街人士看來，現在可能是重新審視美股「七巨頭」的時候了……②若從特定的估值維度來看，這些昔日高高在上的科技巨頭，如今反而正散發出誘人的「高性價比」信號。
財聯社7月9日訊在一些華爾街人士看來，現在可能是重新審視美股「七巨頭」的時候了……
這幾家美國超大規模科技企業今年表現比較慘淡——原因是投資者紛紛將資金撤出，轉而投向儲存等類股——在這場轟轟烈烈的AI軍備競賽中，半導體廠商正被視為最直接、最純粹的受益者，而七巨頭中的大多數，則反而成為了為此「買單」的人。
在這股年內新風潮的帶動下，儲存類股年內掀起狂飆，韓國股市也借東風水漲船高。iShares半導體ETF(SOXX)年內漲幅已狂飆近85%。與之形成鮮明對比的是，聚焦七巨頭的Roundhill Magnificent Seven ETF(MAGS)年內反而錄得下跌，表現甚至不如穩步上揚了近9%的標普500指數。
導致這一差距的核心原因在於，這些科技巨頭正紛紛舉債來資助他們的「AI軍備競賽」，而市場對這些AI投資的投資回報率(ROI)正產生越來越多的懷疑。
科技巨頭反而正淪為「價值窪地」？
然而，若從特定的估值維度來看，這些昔日高高在上的科技巨頭，如今反而正散發出誘人的「高性價比」信號。
根據摩根士丹利財富管理全球投資委員會的數據，「美股七巨頭」相對於標普500指數中另外493隻股票的估值溢價目前僅為10%，創下了十多年來的最低水平。
與此同時，該機構指出，這七大巨頭整體上仍然擁有45%的年盈利增長優勢。
「相比之下，我們認為這些超大規模雲巨頭現在看起來簡直太便宜了。」 摩根士丹利財富管理首席投資官Lisa Shalett在周二的一份報告中寫道。
鑑於這一現狀，這位投資主管表示，她將逐步減持半導體股票的倉位，並選擇性地重新買入那些在這場AI競賽中最有望勝出的「七巨頭」公司。
告別「盲目刷量」：混合架構將利多雲巨頭
她補充道，目前市場正出現一個新興的轉變——開始從「Tokenmaxxing」(Token用量最大化)中退潮，這意味著AI工作流的混合設計可能會讓Google母公司Alphabet、亞馬遜和微軟等雲巨頭受益。
Tokenmaxxing是一種單純以消耗Token數量來衡量AI採用率的粗放模式。但由於其高昂的成本和巨大的能源消耗，這種模式在企業級應用中正變得越來越不受歡迎。
「我們看到了部分七巨頭成員的投資機會，」Shalett寫道。
她補充稱，「我們在該群體中會精選個股，重點關注那些擁有動態設計方法、擁有與主導雲服務業務相連的定製化ASIC機架的公司。」
輝達估值觸及7年低點
回顧「七巨頭」的歷史估值，可以清楚地看到其中一些股票已經變得多麼具有吸引力。
以輝達為例：其未來12個月的遠期市盈率目前僅為18.7倍。而其歷史平均遠期市盈率則高達36.9倍。
本周早些時候，美銀證券再次重申了對輝達的「買入」評級。該機構半導體分析師Vivek Arya在周二表示，由於輝達的定價能力被市場低估，他會選擇逢低買入該股。
他寫道，「我們強烈反對對輝達每股收益(EPS)進行折價的悲觀看法。對於這樣一個獨特且具備持續增長能力的特許經營企業來說，目前其遠期市盈率正處於7年來的低點——18倍，這顯然是一個極佳的加倉買入機會。」
Huntington Bank股票研究主管Randy Hare也認為，考慮到輝達收入增長和盈利能力持續穩定，目前其實際上被低估，「股價終究會跟隨盈利表現。輝達一直都是一家穩定增長的公司。」他預計未來幾個月股價將重新恢復上漲。 (財聯社)