港股上市14個月後，曹德旺的胞妹曹芳，又帶著她的動力電池王國正力新能，叩響了A股的大門。
近日，據江蘇證監局披露，江蘇正力新能電池技術股份有限公司已完成A股上市輔導備案，正式啟動創業板IPO輔導，輔導機構為國泰海通證券。
而就在一年前的2025年4月，這家總部位於蘇州常熟的企業才剛剛登陸港交所，首日市值便突破210億港元。
如果此次“回A”成功，曹德旺家族在資本市場的版圖，將再添重要一子。
01. 從福耀走出的“女掌門”
在很長一段時間裡，曹芳的名字都隱藏在兄長曹德旺的光環之下。
1958年出生的曹芳，是福耀玻璃的元老級人物。1997年起，她便擔任福耀玻璃董事，後出任副總經理，在玻璃帝國裡深耕近三十年，一度是公司薪酬最高的高管之一。2014年，因到達退休年齡，曹芳從福耀玻璃離職。
彼時，新能源汽車的浪潮已初現端倪。退休後的曹芳並未選擇安享晚年，而是拉上了在福耀共事多年的老同事、前執行董事陳繼程，開啟了二次創業。
兩人先是於2016年共同創辦正力投資，試水電動汽車核心部件領域。2019年，61歲的曹芳做出了一個驚人之舉——斥資重組併入股了由寧德時代老員工創辦的塔菲爾新能源，以此為基礎，在江蘇常熟正式成立了正力新能。
這一筆收購，被視為正力新能起勢的關鍵一步。
通過整合塔菲爾的技術、產線與客戶關係，正力新能一出生便擁有了“車規級”的基因。正如其在招股書中所言：“我們是中國動力電池前十企業中極少數擁有汽車零部件基因的公司。”
這種深厚的汽車產業鏈理解，讓正力新能得以在巨頭林立的動力電池賽道撕開一道口子。而曹德旺也通過福建耀華間接持有正力新能2.52%的股份，用實際行動表達了對妹妹的支援。
02. 狂奔的“黑馬”：一年淨賺8個億
正力新能的發展速度，堪稱動力電池領域的一匹“黑馬”。
2025年，正力新能交出了一份極為亮眼的成績單：全年營業收入達81.01億元，同比增長57.9%；歸母淨利潤更是高達8.09億元，同比暴增788.4%。
在此之前，公司曾連續三年累計虧損超過27億元。從巨虧到淨賺8億，曹芳只用了短短幾年時間。這背後，是公司出貨量的狂飆突進——2025年鋰電出貨量達到19.82GWh，同比增長約66.7%。
裝機量排名的攀升也證明了其行業地位的鞏固。2025年，正力新能在國內乘用車動力電池裝機量排名已升至第7位。
客戶結構的持續最佳化是業績增長的核心驅動力。正力新能深度繫結了零跑、廣汽、一汽紅旗等核心客戶，並成功打入大眾、上汽通用、廣汽豐田等合資巨頭的供應鏈。2025年，公司新增了32個車型定點。
除了在動力電池領域站穩腳跟，曹芳還在積極佈局第二增長曲線。儲能領域被寄予厚望，公司近期已簽約50GWh大容量儲能製造項目，總產能規劃劍指120GWh。
03. 為何急著“回A”？
港股上市剛滿一年，正力新能為何如此急切地啟動創業板IPO輔導？這背後，是一場關乎生存的“軍備競賽”。
動力電池是典型的重資產行業，產能擴張需要巨額資金的持續投入。截至2025年底，正力新能總產能為35.5GWh，而到2026年底，這一數字將飆升至70.5GWh，並計畫在2027年底達到120GWh。
如此激進的產能擴張，意味著巨大的資本開支。
儘管港股融資為它補充了彈藥，但A股市場更高的估值和更強的融資能力，無疑是支援其後續發展的更優解。
更何況，在當下的動力電池淘汰賽中，規模和成本是決定生死的核心因素。通過A股融資，正力新能急需為自己的產能競賽備足“糧草”。
對於68歲的曹芳而言，從福耀的“打工女皇”到如今掌舵百億電池帝國的創業者，她證明了自己並非活在兄長的陰影下。
如今，她正帶領正力新能，試圖在寧德時代與比亞迪的縫隙中，殺出一條屬於自己的路。而A股，就是這條路上必須攻下的下一個碉堡。 (每日商業必讀)