瑞銀認為動量股拋售接近尾聲，預計此輪拋售將於7月底前觸底，建議投資者逐步重建AI與半導體股票頭寸。銀行、工業等周期股近期漲勢主要源於空頭回補，資金若重返AI，上述類股將面臨回調壓力。
瑞銀認為，動量股的劇烈拋售或已接近尾聲，建議投資者逐步重建人工智慧與半導體股票頭寸。
據瑞銀大宗經紀數據，避險基金已將動量股與半導體股的多頭頭寸削減約5%的總市值，為有記錄以來最大幅度減倉之一，半導體與軟件股的淨持倉已回落至4月水平。
瑞銀避險基金股權衍生品銷售主管Michael Romano在致客戶報告中指出，AI基本面持續改善，構成逢低買入的信號，但他同時建議投資者分批開倉，而非一次性重返市場。
Romano寫道：
降低動量股的風險配置，過去是、現在也依然是我們堅定看好的策略；（在這種行情下）分批開倉才是穩妥的做法。
值得注意的是，AI與動量股的回暖可能以近期強勢類股承壓為代價。
瑞銀大宗經紀數據顯示，銀行、工業及其他周期股近期的買盤主要來自空頭回補，而非新增多頭，一旦資金重新輪轉至AI相關標的，上述類股或面臨回調壓力。
倉位結構轉向支撐反彈，軟件股已率先走強
Romano指出，當前持倉結構正日益向有利於動量股反彈的方向傾斜。同時其預計，此輪動量股拋售將在7月底前觸底，甚至可能已經見底。
支援這一判斷的關鍵信號來自上周五盤中的戲劇性走勢，瑞銀動量指標在短短兩小時內從下跌3.5%急速翻轉至上漲2.5%。Romano寫道：
我認為一旦形勢發生逆轉，市場將會迎來一波由流動性驅動的暴漲。
瑞銀動量股籃子成分股涵蓋$閃迪 (SNDK.US)$、$博通 (AVGO.US)$、$甲骨文 (ORCL.US)$、$Datadog (DDOG.US)$及$微軟 (MSFT.US)$等。
與此同時，瑞銀軟件股籃子自6月底以來已上漲約20%，Romano認為這凸顯出此類股票對倉位變動依然高度敏感。 (華爾街見聞)