7月25日，國家市場監督管理總局公佈了對攜程集團的行政處罰決定書，認定其濫用市場支配地位。
處罰要求攜程全額退還酒店訂單儲備金1.22億元，沒收違法所得16.58億元，並處以35.21億元罰款，罰沒總額超過51億元。
這筆巨額資金將直接計入國庫，同時迫使攜程對其核心的流量分配機制進行徹底重構。
消息一出，可謂是大快人心。
我們必須先肯定攜程的價值。
這類線上旅遊平台過去把分散酒店搬到了網上，打通了消費者一鍵下單的閉環。攜程在這個過程中一路併購了藝龍和去那兒，逐漸確立了行業龍頭的地位。
根據交銀國際的研報資料，攜程在國內旅遊市場的佔有率長期維持在56%左右。
如此高的市場份額，讓平台擁有了極強的話語權，酒店商家為了獲得客源只能選擇入駐。
攜程順勢推出了一套分為特牌、金牌和無牌的商家分級體系，等級越高的酒店能獲得越多的流量傾斜，但前提是必須接受平台設定的各種條件。
根據媒體報導，業務經理通常不會把獨家合作寫進正式合同裡，而是通過口頭傳達的方式要求特牌酒店只能在攜程上線。如果商家試圖在其他平台開展業務，系統就會自動降低其搜尋排名。
這種隱性的流量懲罰，往往會讓酒店的訂單量出現斷崖式下跌。那些沒有簽下獨家協議的金牌和無牌酒店，則被強制要求提供全網最低價。
為此，攜程開發了一款名為調價助手的工具，能夠不間斷地抓取競品平台的價格資料。一旦發現商家在其他管道的標價更低，系統就會未經同意直接下調攜程端的房價。
江蘇曾有酒店老闆曾向媒體表示，這套演算法系統一天內會頻繁調價十幾次。有商家原本定價480元的房間，硬生生被系統改成了130元。酒店方試圖手動改回原價，但幾分鐘後價格又會被自動降下去。
除了直接干預定價，平台還會以各種名義扣除商家的訂單儲備金。雲南省旅遊民宿行業協會曾公開指控這種隨意漲傭和變相限制競爭的行為，監管部門也曾在2025年下半年先後三次約談攜程。
市場監管總局最終在2026年初正式立案調查，並動用專案組解析了底層演算法。調查認定攜程利用技術手段剝奪了商家的自主定價權，同時排擠了其他競爭性平台的生存空間。
監管機構在處罰決定書中明確界定了469.58億元這個罰款基數，這代表了攜程2025年在中國境內的實際銷售額。
按照7.5%的比例計算，最終產生了35.21億元的罰款。這個比例不僅高於此前阿里巴巴的4%，也超過了美團的3%。
高比例的罰款主要源於其壟斷行為持續時間長且手段隱蔽，執法部門追溯了自2020年以來的違規操作，並首次在同一起案件中使用了沒收違法所得的處罰方式。16.58億元的違法所得被全額沒收並直接上繳國庫。
這兩項處罰合計達到了51.79億元，再加上需要退還給酒店的儲備金，對企業的現金流提出了考驗。不過，攜程帳上擁有超過五百億元的現金及短期投資，繳納這筆罰款並不會動搖其核心業務的根基。
真正受到明顯衝擊的則是當期利潤表，攜程2025年的營業利潤約為157.7億元，這筆罰沒款直接吃掉了其中三分之一的份額。
面對監管重錘，攜程在官方公眾號上發佈了誠懇接受處罰的公告。公司承諾將全面下線特牌和金牌的合作模式，並徹底停用調價助手等干預價格的技術工具。
攜程管理層表示要摒棄低效的內卷式競爭，把精力轉移到高品質發展上。
攜程具體的整改方案包含了十九項細化措施，涵蓋了停止獨家合作、取消掛牌收費以及防範巨量資料殺熟等維度。平台還宣佈將免費開放資料中心服務，幫助商家提升自身的營運效率。
對資本市場來說，處罰靴子落地，同時也意味著最大的合規風險已經解除，企業未來的增長邏輯將發生轉變。線上旅遊行業的競爭焦點，將逐漸從流量爭奪回歸到供應鏈深度和服務質量的比拚上。
希望攜程這次能夠真正“改邪歸正”，把使用者價值、合作夥伴價值放在更重要的位置上。 (AI矽基未來)