蘋果預計將於 2026年7月30日美股盤後公佈Q3業績。據Visible Alpha一致預期，蘋果Q3總營收預期自1月下旬以來小幅上調，但與上季度持平於1081億美元。
$蘋果 (AAPL.US)$預計將於 2026年7月30日(星期四)美股盤後 公佈 2026 財年第三季度的財務報告。據Visible Alpha一致預期，蘋果Q3總營收預期自1月下旬以來小幅上調，但與上季度持平於1081億美元。市場情緒似乎反映出，iPhone需求保持穩定，中國市場有所改善，美國用戶持續升級換代。
本次業績恰逢聯準會利率決議及科技巨頭密集放榜的「超級事件周」，備受市場矚目。回顧上季度，蘋果第二財季營收達1112億美元，創3月季度歷史新高，同比增長17%;稀釋後每股收益2.01美元，同比增長22%，雙雙超預期。iPhone 17系列貢獻了569.9億美元的單季營收，服務業務亦創下309.8億美元的新紀錄。
進入第三財季，市場預期趨於溫和。據Visible Alpha一致預期，總營收約1081億美元，與上季度基本持平。美國銀行則更為樂觀，預計營收可達1090億美元、每股收益1.89美元，兩項指標均小幅高於華爾街共識，同比增長約16%，貼近公司此前給出的14%至17%營收指引上限。
預計業績溫和增長 iPhone扛旗
iPhone仍是增長的核心引擎。自1月下旬以來，2026財年iPhone出貨量預期已上調至2.58億部，較2025年1月增加1800萬部。目前，市場預計第三季度iPhone銷售額達530億美元，同比增長約20%，2026財年全年達2512億美元，2027財年進一步增至2744億美元。
瑞銀指出，蘋果是二季度唯一未漲價的頭部智能手機廠商，這幫助其在美國、歐洲和中國等關鍵市場贏得了份額。與此同時，元器件成本上升——尤其是記憶體晶片漲價——反而助推了消費者對高端機型的偏好。
整體而言，供應鏈層面仍存較大不確定性，但在換機周期驅動下，iPhone業務預期在本季度及未來持續呈現積極勢頭。
值得一提的是，這將是一場具有里程碑意義的權力交接儀式，蒂姆·庫克將以首席執行長身份主持其任內最後一場業績電話會議。9月1日起，硬體工程出身的新任CEO約翰·特納斯將正式接棒。
高毛利「壓艙石」服務業務或增速放緩
高利潤率的服務業務類股三季度預期維持穩定，為314億美元。服務業務毛利率超過70%，遠高於產品業務37%的毛利率。鑑於龐大的存量用戶基數，市場高度關注公司在三季報中有關服務業務增長及Apple Intelligence在2026財年貢獻的表述。蘋果在AI基礎設施方面投入相對審慎，資本支出保持平穩。
美國銀行預計第三季度服務業務收入同比增長 14%，並指出 App Store 的收入同比增長已從上一季度的 9.8% 放緩至 3.2%，但預計 iCloud 和授權業務的強勁表現將抵消這一影響。
瑞銀表示，按匯率中性計算，服務收入預計將增長約 13%，但由於 App Store 收入和 Google 搜尋相關支付面臨挑戰，增長空間有限。
Apple Intelligence將成焦點
Apple Intelligence功能升級及新產品發佈節奏亦是焦點。蘋果在不久前的 WWDC26 上對 AI 戰略進行了全面升級，本次業績將成為檢驗其商業化落地與成本控制的試金石。
蘋果在WWDC26 上明確，雖然基礎 AI 功能免費，但部分高負載功能(如圖像生成、高級 Siri AI 互動)因為需要依賴強大的私有雲服務器，將設置每日使用上限。用戶若想解鎖更高額度，必須訂閱 iCloud+ 服務(或包含該權益的 Apple One 組合)。
獨特的「輕資產(Capital-Light)」AI 路線同樣值得關注。微軟、Meta、Google等巨頭正因百億乃至千億美元的 AI 資本支出(CapEx)引發市場對利潤率擔憂，蘋果則採取「輕資產」策略，採用混合架構與外部合作，「端側為主 + 私有雲(Private Cloud Compute)為輔」的模式，通過與Google Gemini 等外部大模型深度合作來分擔更復雜的搜尋和生成請求。
此外，至關重要的「返校季」和假日銷售旺季展望將成為各業務類股的重要風向標。同時，蘋果是否會利用其逾千億美元的現金儲備進行股票回購、提高股息或展開併購，也備受矚目。
蘋果股價自5月以來累計上漲11.3%，自2026年1月以來累計上漲26.3%。市場一致預期2027財年市盈率為34倍，目標價337美元，隱含回報率3.5%。三季報及業績展望能否驗證換機升級周期，並推動股價進一步跑贏大盤，仍有待觀察。 (智通財經)