最近光通訊族群很強勢，指數重挫千點，
聯亞仍在平盤附近，
跟慶龍老師一起來研究看看。
AI伺服器的運算速度愈來愈快，
資料中心內部的傳輸，
也要跟著升級。
聯亞位在高速光通訊的上游，
主要生產雷射所需的磊晶片與雷射晶片。
這些元件體積不大，
卻是光模組把電訊號轉成光訊號的重要光源。
800G與1.6T規格加速導入，
聯亞的出貨動能也明顯轉強。
從最新營收來看，
聯亞2026年6月營收4.20億元，
月增3.7%、年增128.1%，
再創單月新高。
第2季營收12.21億元，
季增35%。
2026年前6月累計營收21.25億元，
年增約111%。
AI光通訊需求，
已經反映在實際出貨。
聯亞目前最重要的產品，
是矽光模組使用的連續波雷射。
簡單來說，
矽光技術負責高速傳輸，
但仍需要穩定的雷射光源才能運作。
聯亞能從上游磊晶，
一路做到雷射晶片，
能同時供應多家光模組客戶。
在AI高速傳輸升級中，
聯亞占有重要位置。
產業需求還在往上。
法人機構預估，
全球800G以上光模組出貨量，
可能從2025年的約2,500萬個，
增加到2026年的約5,500萬個。
2027年可望再提高到1.05億個。
800G今年持續放量，
1.6T也開始進入商用階段。
每個光模組都需要雷射光源，
規格愈高，
對穩定度與功率的要求也愈高。
產品組合的改善，
也是後續值得注意的地方。
高階產品比重增加，
加上出貨規模放大，
第一季毛利率已接近55%。
若800G與1.6T持續放量，
毛利率仍有機會維持在相對好的水準，
獲利成長速度也可能快於營收。
為了跟上訂單，
聯亞正把部分晶圓製程，
從2吋升級到3吋。
同一批次可產出的晶片數量更多，
生產成本也有機會下降。
公司已追加約30億元設備投資，
擴充磊晶與晶片製程設備。
依目前規劃，
2027年底產能可望比2026年底，
增加一倍以上。
上游磷化銦基板，
一度是市場擔心的缺料環節。
這種材料適合高速光通訊，
但全球供應相對有限。
聯亞已與日本住友電工，
簽訂五年長期供貨合約，
有助降低缺料風險。
法人機構目前預估，
公司2026年營收可能接近50億元，
每股純益約18元以上。
不過最後能不能達成，
仍要看新產能開出，
以及高階產品的出貨進度。
聯亞後續可以看三件事。
800G與1.6T出貨能不能延續，
3吋製程與新產能能不能順利開出，
上游原料供應能不能維持穩定。
AI資料中心持續擴建，
雷射光源需求就有機會跟著成長。
不過目前市場期待已高，
若出貨、毛利率或擴產進度不如預期，
股價波動也可能加大。
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