縝密的鎖定期釋股時程
本次IPO加上承銷商超額配售權（綠鞋機制）的執行，共釋出約6.389億股SpaceX股票，約占總流通股數的4.9%。約64億股——約占35.2%——由早期投資人與員工持有，這些股份將按分批時程獲得「解禁」，亦即解除其在公開市場出售持股的限制。
第一批時程預計落在7至8月第二季財報前後，屆時46億股鎖定股份中最多20%將被釋出（較IPO時釋出的數量多出45%）。若SPCX在先前10個交易日中有5日收盤價高於175.50美元，則將額外解禁10%（約4.6億股）。此批投資人包括Founders Fund、Sequoia、Alphabet和Fidelity等，這將占所有鎖定股份的30%，約占總流通股數的10.5%。
從8月到10月，將每隔二至四週分五批釋出7%的「鎖定」股份，約占總流通股數的17.1%。總計，第一批時程將釋出約占總流通股數12.3%的股份。
第二批時程預計落在10至11月第三季財報前後，屆時將釋出28%的「鎖定」股份。第三季也是承銷銀行結束緘默期，高盛、摩根士丹利和摩根大通的獨立研究報告將發布的時期——這可能大幅改變市場共識。因此，第二批時程將釋出約占總流通股數9.8%的股份。
在IPO後180天，即12月，剩餘的「鎖定」股份將被釋出，約占總流通股數2.6%。
2027年初，另一批「延長投資人」的股份將依時程於2027年第一至第二季解禁，該群體持有約占總流通股數11%的股份。最早的解禁窗口預計在IPO後280天（即2027年3月下旬），後續批次則在340天和366天。
在此期間，伊隆·馬斯克持有的64億股股份——占總流通股數48.9%——將鎖定至IPO後366天，即2027年6月12日。此後，他可依意願釋出股份。儘管馬斯克表示不會出售，但即使僅是資格變更，也將重置機構的風險模型。
SpaceX的鎖定期結構不同於此前任何重大IPO，看來其設計用意在於避免單一關鍵時刻的拋售懸崖。然而，這並不一定能消除壓力；而是將壓力分散在長達12個月的日曆中，形成一連串較小的危機。歷史例子參考：Facebook在2012年的IPO採用分批解禁時程，但至解禁完全結束時，股價仍較發行價下跌超過40%。
市場信心與基本面的拉鋸
在SPCX於6月17日上市以來首度下跌後，未來基金（The Future Fund）執行長評論道，早期的交易模式「更像迷因股，而非基本面驅動的股票」，並指出該股的上漲發生在賣壓受到嚴重限制的市場環境中。考慮到縝密的鎖定期時程，可以說SPCX當前的價格某種程度上是人為稀缺性的函數，而非純粹基於基本面的信心。與此同時，美國投資銀行Oppenheimer & Co將目標價從190美元上調至250美元，理由是營收能見度提高、垂直整合與AI業務堆疊、以及由NASA資助的月球基地計畫所建立的強大護城河等因素。
此護城河觀點存在爭議，因為晨星認為其經濟護城河狹窄或不確定——世界上有許多公司從事與SpaceX類似業務。Oppenheimer也承認，主要風險在於「執行面」：換言之，SpaceX能否實現並維持其所宣稱的目標。
SpaceX已以1.34%的權重納入那斯達克100指數，此乃根據指數對於低自由流通量公司的規則。雖然納入指數普遍被視為潛在利多因素，但較低的流通量——進而影響權重決定——意味著追蹤該指數的工具因強制買入所產生的買盤，相較於解禁時程釋出的數量而言相對有限。在後續的指數調整週期中，若先前鎖定的股份釋放到市場，SpaceX可能獲得更高的權重。但若股價持續下跌直至達到某種基線共識，SpaceX在指數中的權重也不會增加太多。
IPO後的225美元高點、Oppenheimer高達250美元的目標價與晨星堅守的63美元價格底部、以及儘管納入大型指數股價卻回落至發行價位——種種現象都顯示出，市場對這家剛進入公眾視野的公司存在截然不同的看法。此外，基於廣泛指數的被動式ETF理應相對穩定。若估值衝突持續引發大幅波動，SpaceX持續存在於廣泛指數中，可能被視為有損該指數作為建立可持續及可投資產品基礎的目標。
隨著市場吸收更多資訊、市場信心轉變以及「迷因股」行為消退。
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