韓國金融監管當局擬進一步收緊個股槓桿產品管控。若7月底升至3000萬韓元的預託金新規未能有效降溫，當局將考慮把個人個股槓桿投資額限制在總金融投資額的20%以內，並增加模擬交易等門檻，同時要求機構分散再平衡時點並規範LP交易，以平抑市場波動。
韓國金融監管當局正考慮對個股槓桿產品投資實施更嚴格的倉位管控，在已提前收緊入場門檻的基礎上進一步升級調控手段。
據韓國《中央日報》報導，韓國金融委員會委員長李億遠28日主持召開座談會，表示若7月31日起生效的強化基本預託金措施未能有效降溫市場，當局將推出追加監管舉措。目前重點研究的方案是將個人個股槓桿產品投資額限制在其全部金融投資產品總投資額的20%以內。
此次會議傳遞的監管信號較本月16日的第一輪對策更為嚴厲。李億遠同時表示："若需求未能充分平息，也將提前研究和準備追加措施。"
上述表態是在韓國個股槓桿市場規模急速擴張的背景下發出的。該市場自5月27日以來，總市值不足兩個月內增幅逾170%，監管當局已於7月31日提前實施現金門檻升至3000萬韓元等措施，但政策效果尚待觀察。對持倉該類產品的投資者而言，進一步收緊的監管預期或對交易活躍度構成持續壓制。
20%倉位上限：總量管理的核心方案
據當局研究的具體方案，若投資者金融投資產品總額為1億韓元，則最多隻能將2000萬韓元配置於單一個股槓桿產品。這一"總量管理"機制旨在從持倉結構層面控制個人對高風險槓桿產品的集中暴露。
在准入條件方面，當局同步研究多項補充措施，包括將目前適用於期貨、衍生品及賣空交易的事前模擬交易要求引入個股槓桿產品，並擬新增定期再教育要求及前期投資經驗門檻。
上述追加措施是否最終落地，將取決於7月31日新規實施後的市場反應。
再平衡時點與流動性供應受到直接干預
除投資上限外，李億遠當日還就市場運作機制提出兩項具體要求。
其一針對資產管理機構。他指出，個股槓桿產品的再平衡操作目前集中於收盤前，存在放大收盤時段市場波動的風險，要求業界將再平衡時點分散至盤中。他同時承認，提前再平衡可能擴大基金收益率的不確定性和跟蹤誤差，但認為此舉有助於降低收盤價波動及其他投資者的預測性交易，整體有利於提升基金收益率穩定性。
其二針對流動性供應商（LP）。他指出，目前部分個股槓桿產品單隻最多有逾20個LP參與，市場認為LP之間的成交量增加和套利交易擴大，導致交易規模過度膨脹。李億遠表示，對實時變動的市場統一引入監管存在侷限，因此呼籲LP通過自主調整報價單位、數量及下單頻率等方式，減少不必要的交易，維護市場穩定。
監管升級背景：兩個月市值膨脹逾170%
此輪持續強化的監管壓力，直接源於個股槓桿產品市場規模的急速擴張。
據韓國《每日經濟新聞》此前報導，相關產品於5月27日上市，初期涵蓋16隻標的，市值合計4.4兆韓元。至7月15日，市值已升至11.9兆韓元，不足兩個月漲幅逾170%。日均交易額亦從上市首日的10.4兆韓元升至7月15日的13兆韓元。
面對上述增速，金融委員會、金融監督院、韓國交易所及韓國金融投資協會聯合行動，將原定分階段於8月實施的兩項措施——將散戶最低現金按金由1000萬韓元提高至3000萬韓元，以及取消股票、ETF和債券等擔保證券的認定資格——合併提前至7月31日同步執行。相關產品覆蓋範圍包括以三星電子、SK海力士為標的的國內產品，以及特斯拉、輝達等海外個股槓桿ETF和ETN。(華爾街見聞)