市場資金正在重新排序，最直觀的訊號來自比特幣與黃金走勢的分化，以及比特幣生態新題材在預售階段快速聚集買盤。當比特幣回到7萬美元附近、現貨比特幣ETF單日淨流入衝上5.07億美元時，傳統避險資產卻因政策與地緣因素的拉扯而出現回落；同一時間，主打比特幣Layer2的Bitcoin Hyper以3,163萬美元募資規模與31萬美元級別的大額買盤，把市場注意力拉向「可用性」與「擴展性」的下一段敘事。比特幣結束先前連續3個交易日的下跌後走強，盤中一度上漲接近5%，觸及約67,800美元，距離7萬美元關口僅一步之遙。股市同步小幅上行，科技股帶動風險資產情緒回升，為加密市場提供額外支撐。以太坊也跟上反彈節奏，上漲約3%，價格徘徊在2,000美元附近，顯示資金並非只押注單一幣種，而是以較均衡的方式回流至主流加密資產。現貨比特幣ETF回流，動能再度增強推動這輪修復的重要因素之一，是美國現貨比特幣ETF的資金回補。2月25日，現貨比特幣ETF合計淨流入約5.07億美元，其中貝萊德IBIT當日吸金約2.97億美元，成為最主要的增量來源。市場解讀認為，賣壓緩解與資金流動更穩定，使盤面波動在交易所之間的傳導有所降低，價格也更容易在午後形成較清晰的支撐結構。當ETF的連續回流出現時，往往意味著配置型資金的態度轉為積極，並把短期下跌視為重新佈局的窗口。在技術面上，市場特別關注66,500美元附近的支撐。分析觀點指出，比特幣在收斂的趨勢線內震盪，屬於典型的壓縮格局，常見結果是等待更明確的突破後才會出現方向性行情。若價格能在66,500美元上方保持穩定，短線上行的機率將提升，並可能帶動整體加密市場情緒轉強。這類盤整並不等同於疲弱，反而常是資金換手、消化籌碼與確認需求的過程，能否守住支撐位，會直接影響下一段波動的斜率與節奏。黃金承壓回落，避險需求被多重訊息拉扯與比特幣的反彈形成對照的是黃金的震盪與回落。金價曾觸及每盎司5,200美元附近，但距離1月接近5,600美元的歷史高位仍有差距，且在政策不確定性升高時出現明顯波動。市場正在消化關稅相關訊息，同時關注美國與伊朗關係的緊張變化，避險需求並未消失，只是短期資金在重新評估風險溢價。技術結構上，5,200至5,210美元區域壓力較強，支撐則靠近5,130美元，這讓黃金呈現「上方受阻、下方承接」的拉鋸格局，也使部分資金更願意轉向具備趨勢想像的資產類別。Bitcoin Hyper預售3,164萬美元，Layer2敘事推升熱度在主流市場回溫之際，Bitcoin Hyper（$HYPER）成為預售賽道的焦點。最新數據顯示募資規模達到3,164萬美元，代幣價格進入0.0136762美元的新階段，調價倒數剩下約1天6小時；過去24小時新增買家達124位，並出現單筆31萬美元的大額進場，讓熱度快速升高。這類資金行為通常代表市場不只關注敘事，也開始把時間節奏與價格階段納入決策框架。Hyper之所以能在震盪盤中仍吸引增量，核心在於比特幣生態的長期痛點。比特幣多年來以價值儲存為主，但交易速度、擴展能力與可編程性受限，導致應用落地空間相對受壓。Bitcoin Hyper以比特幣Layer2定位切入，並採用Solana虛擬機架構，強調把BTC原生安全性與SVM的高速效能結合，讓比特幣能更有效率地進入DeFi、遊戲、支付、智能合約與模因資產等場景；同時主打非託管橋接，降低轉入成本並提高使用即時性，試圖把BTC從被動持有推向更高頻的鏈上活動。除了技術定位，代幣經濟的調整也在強化市場信心。Hyper把原先偏激進的質押收益重新設計為更可持續的37%年化，目標是在激勵力度與通膨壓力之間取得平衡，避免早期過度稀釋損害長期結構。代幣用途被規劃在網路手續費、橋接成本、節點運行、治理參與與應用生態等場景中，並搭配固定總量，讓供需邏輯更易被理解與定價。主網預計在2026年第1季度上線，時間節點明確，使市場能以里程碑方式評估進度與風險，進一步提升資金配置的可操作性。官網購買Bitcoin Hyper代幣結論：主流回流與新題材並行，資金輪動輪廓逐步清晰整體來看，比特幣逼近7萬美元與現貨比特幣ETF單日5.07億美元淨流入，代表配置型資金正在回到加密市場核心區；黃金在5,170至5,200美元區間的承壓震盪，則反映避險資金仍在政策與地緣訊息間調整部位。另一方面，Bitcoin Hyper以3,164萬美元預售規模、0.0136762美元價格階段、41%年化設計與2026年第1季度主網節奏，讓比特幣Layer2的成長想像被重新點燃。當主流資產提供流動性與情緒底座，新題材承接增量風險偏好，市場的下一輪輪動框架正在成形，並把「ETF資金流」與「比特幣生態擴展」同時推到聚光燈下。免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

近期加密市場的主旋律是資金重新集結，並在不同賽道呈現分流現象，一端是美國現貨比特幣ETF出現明顯回補，另一端則是比特幣Layer2新敘事推升預售熱度，兩股力量共同勾勒出2025至2026年市場的關鍵路徑。2月26日，貝萊德在約1小時內買入約4309枚比特幣，金額約2.896億美元，並由Coinbase Prime熱錢包轉入iShares比特幣信託IBIT相關錢包。鏈上資料顯示，多筆約300枚比特幣的轉帳以分鐘級間隔完成，另有約108.6枚比特幣的小額轉入，顯示本次操作更接近機構化的分批入庫節奏，而非零散配置。與此同時，2月25日美國現貨比特幣ETF日淨流入達5.0651億美元，寫下2週來最佳單日表現，累計淨流入已接近545.7億美元。IBIT以2.9737億美元居首，其他產品如FBTC、GBTC、BITB亦錄得不同程度淨流入，資金集中度仍向規模最大者傾斜。市場觀察也指出，先前數週ETF曾偏向流出，本次連續回流的性質仍需時間驗證，究竟是趨勢翻轉或短線回補，仍取決於後續資金延續性。值得注意的是，ETF買盤升溫並未立刻推高幣價。截稿前比特幣約在66,900美元附近，日內下跌約1.6%，盤中一度跌破67,000美元。鏈上研究指出，近期持有者獲利了結，使價格在70,000美元下方反覆受阻，反映現階段的上攻不只取決於新增需求，也受供給釋放與心理關卡影響。這種背離現象意味著，市場正在用更高的換手與更嚴格的定價機制來消化前期漲幅，機構配置與短線賣壓可能同時存在。Bitcoin Hyper預售突破3164萬美元，Layer2敘事升溫在比特幣本體震盪的背景下，資金也同步尋找高成長題材。Bitcoin Hyper（$HYPER）預售金額已達3163萬美元，代幣價格進入0.0136762美元新階段，調價倒數約剩1天6小時。過去24小時新增124位，並出現單一資金以31萬美元規模進場，帶動市場關注度快速升高。這類現象通常代表資金不只停留在觀望，而是開始押注「敘事加進度」的組合。其核心吸引力在於比特幣長期的功能限制。比特幣以價值儲存見長，但交易速度、擴展能力與可編程性相對受限。Bitcoin Hyper主打比特幣Layer2定位，並採用Solana虛擬機架構，意圖結合BTC安全性與SVM效能，讓比特幣可在DeFi、遊戲、支付、智能合約與模因資產等場景中更直接使用。同時訴求非託管橋接，強調低成本與快速轉入後即可使用的體驗，藉此把BTC從被動持有轉向可參與Web3活動的可編程資產。除了敘事，Bitcoin Hyper也以代幣經濟調整來穩定預期。原先偏高的質押收益被改為更可持續的41%年化，試圖在激勵與稀釋之間取得平衡，降低過度通膨對長期生態的壓力。其代幣被描述將用於網路手續費、橋接成本、節點運行、治理參與與應用生態等用途，並以固定總量建構供需框架。主網預計在2026年第1季度上線，時間節奏清晰，使市場更容易建立階段性預期與估值參照。把ETF回流與Layer2預售升溫放在同一張圖上，可以看到資金行為的分層特徵。ETF的流入更像是風險偏好回升下的「配置型」需求，強調合規通道與流動性承載；而Bitcoin Hyper這類項目的資金更偏向「成長型」押注，追逐技術想像、敘事強度與時間催化。當比特幣價格短線受獲利回吐幹擾，部分資金會轉向更具想像空間的次級賽道，形成主流與新題材並行的市場結構。官網購買Bitcoin Hyper代幣結論：ETF回補提供底層支撐，Layer2新題材推動增量風險偏好整體而言，貝萊德2.89億美元級別的買入與美國現貨比特幣ETF單日5.0651億美元的回流，代表機構通道的需求正在修復，即便幣價仍因獲利了結而短暫承壓。另一方面，Bitcoin Hyper以3164萬美元預售規模、0.0136762美元價格階段與41%年化設計，疊加2026年第1季度主網節點，讓比特幣Layer2敘事在弱勢盤整中仍能吸引增量資金。未來一段時間，市場可能在「比特幣本體的資金穩定性」與「新敘事資產的成長彈性」之間來回擺動，並逐步形成新的資金輪動秩序。免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

《是金融革命還是資金盤？一個懷疑論者的完整調查》第三方獨立調查報告 | 2025【第一篇】從老韭菜到創業者——Q-Chain是怎麼誕生的？一、寫在調查之前：為什麼我要花時間研究這個平台？2025年某個下午，我在社群媒體上看到一則廣告，畫面是一個聲稱每月穩定報酬、透過「頂尖交易員API串接」替你操盤的平台，名叫Q-Chain。我的第一反應和大多數人一樣：又是一個割韭菜的。這幾年台灣的投資詐騙事件屢見不鮮，假名師、假跟單、假平台，輕則損失數萬元，重則傾家蕩產。光是2023年，金管會就接獲超過千件非法投資平台投訴。在這樣的背景下，任何宣稱「幫你賺錢」的平台，都值得用放大鏡來檢視。但我決定花時間做這個調查，不是為了一竿子打翻所有平台，而是因為我注意到Q-Chain的幾個特點，讓它比一般的「資金盤」更值得深入研究：創辦人是真實可查的人物、有公開的交易歷程、聲稱使用API實盤連接交易所。這些細節，讓它顯得不那麼像詐騙——但也可能正是這樣，才更危險。以下是我歷時數週的完整調查。───────────────────────────────────────────二、台灣的投資教育怪象：為什麼到處都在賣課？在進入Q-Chain本身之前，必須先聊聊它誕生的土壤——台灣的投資教育市場。打開任何一個社群平台，你都不難看到這樣的廣告：「月入三十萬的交易員，限時公開必勝策略」、「我用這個方法五年財富自由，現在傳授給你」、「每月穩定配息10%，讓錢幫你工作」。台灣的投資教育市場規模，沒有精確的官方統計，但坊間估計每年有 數十億元 的交易流入各種投資課程、訂閱群組、VIP操盤服務。這個數字背後，藏著一個深層的社會現象。（一）薪資困境下的FOMO心理台灣的薪資結構長年停滯，尤其是40歲以上的中年職場人，面臨的是薪水不漲、物價上漲、房價天花板。這批人渴望翻身，而投資看起來是最快的路。FOMO（Fear Of Missing Out，錯失恐懼）在這個環境下被無限放大。你的同事說他買了00940每月領息，你的鄰居說他靠當沖賺了一桶金，你的Line群組裡有人曬出「月結算截圖」顯示穩定獲利。這些訊息交織在一起，形成了一種「別人都在賺，只有我在輸」的集體焦慮。（二）學習投資知識本身是對的，但市場被扭曲了需要說明的是，學習財務知識、了解市場運作機制，本身是完全正確且必要的事情。台灣的投資教育市場之所以走歪，問題不在於「學習」這件事，而在於：第一，很多課程的目的是販售夢想，而非傳授可複製的技能。一個月入百萬的交易員能把方法教給一萬個人嗎？如果可以，他為什麼要教？第二，整個市場缺乏第三方驗證機制。你無法確認那個「截圖」是真實的，你無法知道那個「老師」的長期績效是否真的穩定，更無法分辨他是在幫你賺錢，還是在幫自己賺你的學費。第三，高手與普通投資人之間，缺少可信任的橋梁。專業交易是一件極其專業的事，大多數人不可能通過幾十小時的課程就成為專業交易員。但如果你不能成為高手，有沒有辦法合法、透明地借助高手的能力？這第三個問題，正是Q-Chain宣稱要解決的核心命題。─────────────────────────────────────，──────三、老韭菜的誕生——創辦人真實歷程重建要評估一個平台，必須先了解創辦它的人。我透過公開資料和直接訪談，重建了Q-Chain創辦人的完整歷程。這是一段非常具有代表性的「老韭菜」成長史。第一章：那張台積電，種下了交易的種子故事要從一個模糊的時間點說起——大概是二十到三十年前，一個剛踏入社會的年輕人，做了他人生第一筆股票交易。標的是台積電，當時的股價大約在百元上下。他買了兩張，賣出時大約是120元。帳面獲利大約四萬元台幣。這聽起來不多，但對一個剛出社會的年輕人來說，這筆錢很可能代表了幾個月的薪水。更重要的是，它種下了一個幻覺：原來，錢可以這樣賺。然而他說，他記不清楚那個時間點了——這個細節本身就很有意思。那些賺錢的時刻，往往會因為「理所當然」而模糊；而那些虧損的痛楚，才會在記憶裡清晰刻下。「人性的弱點，存股的邏輯，說明了什麼？」——這是創辦人後來反思這段經歷時，對自己提出的問題。第二章：澳洲研究室裡的期貨戰場時間快轉到他到澳洲攻讀研究所的年代。那是一個智慧型手機剛剛誕生的時代，他買了一支當時最先進的HTC，掌心大小，搭配「寶來掌中精靈」軟體，隨時隨地可以看盤、下單。他愛上了台指期期貨。期貨的魅力在於槓桿：同樣的資金，可以操作多倍的規模；同樣的市場波動，盈虧都被放大。他形容自己骨子裡有「賭博的性格」。研究室裡，其他同學在做實驗、寫論文，他在研究台指期的K線。研究室的電腦被拿來下載炒盤軟體。他把大量的時間和精力投入在交易上，『而不是學業上。結果呢？他說：「結果可想而知。」這句話沒有細說虧損的數字，但字裡行間透露的是一個普遍的期貨交易命運：槓桿是雙面刃，賺得快，賠得也快。大多數初入期貨的散戶，在第一年就會遭遇嚴重虧損。第三章：放棄高薪，全職交易的豪賭與代價畢業後，他進入了職場，但心裡從未真正離開交易。他說自己雖然工作很努力，但內心對工作有種「牴觸」——因為他真正渴望的，是以交易為業。最終，他做了一個在旁人看來很難理解的決定：放棄工作，成為全職交易者。這個決定有他太太的支持，也有岳母的經濟支援。但現實很殘酷。全職交易的生涯，以失敗收場。他沒有詳細說明那段時期的財務細節，但提到了「期間不知有多少次的爭吵」。這種說法，讓我感受到了那段時期的壓力：不只是金錢上的壓力，更是婚姻關係和家庭信任的重量。「到今天我認為這輩子最幸運的事就是我太太，至今仍依然在我身邊。」——這句話，是整段歷程中我覺得最真實的一句話。第四章：2019年，以40歲之姿歸台2019年9月，他選擇回到台灣重新出發。這對他來說不是一件容易的事，因為台灣的薪資結構對40歲的歸台者非常不友善——他在海外積累的經驗和身分地位，回台後可能需要大幅折讓。但這段回台的歷程，讓他有機會重新觀察台灣的投資市場。他看到了一個奇特的現象：台灣到處都在教人成為交易高手，卻沒有人在建立「找到真正高手」的機制。這個觀察，成為Q-Chain誕生的根源。

隨著加密貨幣市場機構化進程加速，Sui 生態系統迎來了重大里程碑。在美國證券交易委員會（SEC）的監管綠燈下，第三檔 SUI 現貨 ETF 已正式在納斯達克（Nasdaq）掛牌交易。儘管這項利多消息為市場注入了制度化的強心針，但受限於近期加密市場整體的疲軟態勢，Sui 的原生代幣價格目前仍處於區間震盪，正積極尋求技術面上的反彈契機。華爾街力量介入：21Shares 推出低費率 SUI 現貨 ETF由 21Shares 打造的 Spot SUI ETF（股票代碼：TSUI）今日正式上線，這不僅是繼 Grayscale 與 Canary Capital 之後，第三個進軍美國市場的 Sui 相關金融產品，其僅 0.30% 的管理費更顯具競爭力。這類產品的推出，讓投資者無需直接持有數位錢包，即可透過傳統經紀帳戶獲得 Sui 的現貨曝險。雖然本月初納斯達克已上線質押型 SUI ETF，但現貨產品的連續獲批，象徵著監管機構對該資產流動性的高度認可。市場分析師正密切監測交易量與資金流入情況，以評估機構投資者對 Sui 的長期需求強度。供給端挑戰：3 月初即將迎來的大規模代幣解鎖在技術面盤整的同時，Sui 亦面臨著顯著的供應壓力。根據數據顯示，Sui 將在 2026 年 3 月 1 日釋放多達 4,887 萬枚代幣，約佔總供應量的 0.54%。這使 Sui 成為當前大型項目中每週解鎖量的「領頭羊」。投資者正屏息以待，觀察市場是否具備足夠的深度來消化這波新釋出的流動性。解鎖週期往往伴隨著波動性增加，而在 ETF 引進新資金的背景下，這場「供需博弈」將決定未來數週 Sui 的價格導向。技術指標分析：空頭壓力下多頭能否守住 0.8 美元防線？從技術圖表觀察，SUI 目前在 0.8642 美元附近徘徊，空頭勢力在 0.90 美元阻力位上方表現強勁。目前 MACD 指標仍位於訊號線下方，顯示買盤動能尚未完全恢復。儘管 RSI 指數接近 34 的超賣邊際，暗示下行空間可能有限，但多頭需先突破 0.90 美元並站穩，才能扭轉目前看跌的短期趨勢。當前 0.80 美元被視為關鍵支撐區域，若跌破此處，價格可能回測 0.70 美元甚至更低；反之，若能順利收復 1.00 美元大關，後續將有機會挑戰 1.20 美元至 1.50 美元的阻力區間。投資者避險新去處：Bitcoin Hyper ($HYPER) 預售展露鋒芒在主流代幣面臨技術性修正與解鎖壓力的動盪期，市場資金開始流向更具爆發力的新興項目。Bitcoin Hyper ($HYPER) 正是以其創新的交易機制與強大的社群基礎，在預售階段便引發高度關注。作為比特幣生態的技術升級版，$HYPER 致力於解決現有網路的延遲痛點，提供極速的鏈上確認體驗。對於尋求在市場回調中佈局高成長潛力資產的投資者來說，$HYPER 的預售不僅是避開主流波動的避風港，更是掌握下一個加密增長週期的先機。立即進入Bitcoin Hyper預售結論綜合來看，Sui 在產品合規化與機構接軌方面已取得巨大成功，納斯達克的多樣化 ETF 佈局為其長期價值奠定了基礎。然而，短期的代幣解鎖與技術阻力仍是不容忽視的挑戰。在這種高波動環境下，分散投資至具備創新技術與早期紅利的預售項目如 Bitcoin Hyper，或許是優化投資組合回報率的明智策略。

德魯肯米勒去年四季度精準抄底巴西，大舉買入350萬股巴西ETF及看漲期權。今年1月該ETF飆漲17%，創三年最佳表現。美元走弱、商品漲價、降息預期三重利多下，外資流入規模達340億雷亞爾，全球資金競相押注這一被低配的新興市場。隨著基本面改善以及全球資產配置邏輯的轉變，巴西股市在2026年初成為全球資金競相追逐的熱點。在美元走軟、大宗商品價格上漲以及降息預期的共同推動下，巴西市場不僅迎來了久違的強勁反彈，更吸引了包括頂級避險基金在內的巨額海外資金流入。據彭博援引近期監管檔案，億萬富翁投資者德魯肯米勒旗下的Duquesne Family Office在去年第四季度大舉建倉巴西。該家族辦公室在截至12月31日的三個月內，買入了約350萬股iShares MSCI Brazil ETF（EWZ），並同時買入了該基金的看漲期權，精準押注了隨後的市場爆發。這一佈局迅速獲得了回報。iShares MSCI Brazil ETF在今年1月飆升了17%，創下自2020年以來的最佳單月表現。這一漲勢主要得益於美元走軟和商品價格走高，推動了包括礦業巨頭Vale SA和國有石油生產商Petroleo Brasileiro SA在內的權重股實現兩位數的大幅上漲。市場情緒的逆轉引發了外資的搶籌潮。資料顯示，今年以來外國投資者已向巴西股市投入了超過340億雷亞爾（BRL）。策略師指出，全球基金經理正在結束對拉美地區的“低配”狀態，轉而尋求在新興市場進行多元化配置，以避險長期重倉美國市場的風險。投資大佬提前佈局監管檔案披露了Stanley Druckenmiller精準的入場時機。作為全球最受關注的宏觀投資者之一，其家族辦公室Duquesne Family Office在去年底大舉買入iShares MSCI Brazil ETF。這只規模達91億美元的ETF是追蹤巴西股票的最大型交易所交易基金。除了直接持有約350萬股股票外，檔案顯示該機構還購買了該基金的看漲期權，顯示出對巴西市場強烈的做多意願。與此同時，Duquesne Family Office清倉了其持有的Global X MSCI Argentina ETF，顯示出其在拉美地區的投資重心發生了明顯轉移。匯率與大宗商品雙重利多巴西股市本輪上漲由流動性最好的大盤股領漲，這些股票通常是外國投資者的首選標的。1月份17%的漲幅背後，是宏觀環境的顯著改善。美元的疲軟緩解了新興市場的匯率壓力，而大宗商品價格的堅挺則直接提振了巴西資源類核心資產的估值。此外，貨幣政策的轉向預期也支撐了市場情緒。市場普遍預計，作為拉美最大經濟體，巴西將在下個月開始降息。這一預期進一步增強了權益資產的吸引力，推動了市場的整體估值修復。外資湧入與機構預期全球資金正在用真金白銀投票。彭博資料顯示，今年迄今為止，巴西股市獲得的外國資金流入量已超過340億雷亞爾。Itau BBA的策略師Daniel Gewehr等人在一份報告中指出，在結束了北美七個城市的路演後，他們注意到全球投資者對巴西的興趣顯著增加。報告稱，全球投資者似乎正在削減對拉美地區的“低配（underweight）”倉位，多資產基金正尋求通過EWZ等工具增加對巴西股票的敞口。機構對後市依然保持樂觀。根據美銀對拉美基金經理的調查，約64%的受訪者預計巴西基準股指Ibovespa指數將在2026年底前攀升至190000點以上。這一目標價意味著較上周五的收盤價仍有約2%的上漲空間。隨著新興市場資產在今年開局表現強勁，基於基本面改善和全球分散投資的需求，資金流入的趨勢或將持續。 (invest wallstreet)

千億巨頭“調倉”曝光！近日，高瓴旗下專注二級市場投資的基金管理平台HHLR Advisors公佈了截至2025年四季度末的美股持倉報告。資料顯示，四季度末HHLR Advisors總共持有33隻股票，持倉總市值達31.04億美元，環比減少24%。具體來看，四季度HHLR Advisors增持阿里巴巴、拼多多、台積電等；首次建倉iShares比特幣ETF；減持富途、Webull；清倉百度、網易等。中概股仍為核心配置增持阿里巴巴、拼多多等根據13F檔案，截至2025年末，中概股仍是HHLR Advisors核心配置資產，在前十大重倉股中，中概股佔據七席，市值佔比達92%，其持倉進一步集中在網際網路電商龍頭、生物醫藥和金融科技方向。具體來看，HHLR Advisors前十大重倉股分別為拼多多、阿里巴巴、百濟神州、富途控股、傳奇生物、ARRIVENT BIOPHARMA INC、貝殼、WEBULL CORP、CYTEK BIOSCIENCES INC和CLEARWATER ANALYTICS HLDGS I。從增持力度來看，中概電商雙龍頭成為本次調倉的核心，增持規模位居前列。其中，拼多多（PDD）作為HHLR的第一大重倉股，本季度繼續獲得大幅增持，持股數量從859萬股增至1072.1萬股，相較於去年三季度末增持212.9萬股，持倉市值由11.36億美元升至12.16億美元，佔投資組合的比例由28%升至39%。阿里巴巴（BABA）作為第二大重倉股，也獲得顯著加倉，持股數量由三季度末的328.9萬股增至543萬股，持倉市值由5.88億美元升至7.96億美元，在投資組合中的佔比從14.4%大幅提升至26%，鞏固了核心持倉地位。值得注意的是，僅拼多多與阿里巴巴兩隻標的，合計佔比達65%，成為HHLR投資組合的“雙核心”。增持台積電“新晉”比特幣ETF除了核心加碼中概電商，HHLR在去年四季度還兼顧硬科技與新興資產領域佈局。其中，台積電（TSM）獲得小幅增持，期末持股數量為1.13萬股，持股市值為343.4萬美元。HHLR還補充了海外科技龍頭的配置，少量增持了谷歌母公司Alphabet（GOOGL），期末持股數量為7300股。同時，HHLR試水數位資產領域，首次建倉iShares比特幣ETF（IBIT），展現出其對新興投資方向的探索意願。四季度，百濟神州仍為第三大重倉股，傳奇生物、Arrivent BioPharma等公司繼續位列前十大持倉，顯示出HHLR對創新藥賽道的堅守。此外，Cytek、Gossamer Bio、Maze Therapeutics等生物科技公司倉位也基本保持穩定，整體醫藥類股配置結構變化不大。減持富途、Webull清倉百度、網易等與集中增持形成鮮明對比的是，HHLR在去年四季度對非核心標的進行了果斷減持與清倉。截至去年四季度末，HHLR持有富途控股163萬股，相較於去年三季度末的323.8萬股接近腰斬，持倉市值由5.63億美元下降至2.68億美元，倉位佔比由14%降至8.6%。HHLR持有Webull597萬股，相較於去年三季度末的3308萬股，幾乎是清倉式減持。此外，百度（BIDU）、網易（NTES）、滿幫（YMM）、冬海集團（SE）、博實樂（BEDU）等標的被清倉。(中國基金報)

近期，白銀價格波動逐漸緩和，目前正處於每盎司80美元左右的高位區間盤整，儘管這一價格仍顯著低於上月創下的歷史高點，但市場長期向好的根基並未動搖。世界白銀協會（Silver Institute）發佈的最新報告明確指出，白銀價格的長期上漲趨勢依然受到強勁基本面的有力支撐，而持續的供需失衡則是這一支撐的核心來源，預計這種供需失衡格局將持續至2026年，標誌著白銀市場將迎來連續第六年的結構性供應短缺，據該協會測算，2026年的供應缺口將高達6700萬盎司。需求端的結構性變化則進一步加劇了供需失衡的格局。報告預測，2026年白銀的總體需求仍將超過供應，儘管不同細分需求類股表現有所分化。其中，投資需求將成為今年白銀價格上漲的主要驅動力，預計實物投資將增長20%，達到三年來的最高水平2.27億盎司。在連續三年下滑之後，西方實物投資預計將在2026年復甦，白銀的優異價格表現和持續的宏觀經濟不確定性重新激發了投資者的興趣，印度的投資需求也可能在去年大幅增長的基礎上繼續攀升。與此同時，全球交易所交易產品（ETP）的持有量估計為13.1億盎司，彰顯了市場對白銀投資價值的認可。工業需求方面，報告預計將下降2%，跌至約6.5億盎司，創下四年新低。其中，太陽能行業將受到最大衝擊，受企業減少白銀用量、探索替代品等因素影響，太陽能領域的白銀消費量將有所下滑。但值得注意的是，全球經濟的整體電氣化處理程序將為白銀工業需求提供支撐，資料中心、人工智慧相關技術和汽車行業的擴張，將帶動一系列工業終端用途的銀消費，部分抵消太陽能相關需求的下降。白銀憑藉其優異的導電性，在新能源汽車、AI硬體、5G等領域的需求具有較強的剛性，尤其是新能源汽車的含銀量遠超傳統燃油車，成為工業需求的重要增長點。銀飾需求預計將連續第二年下降，降幅約為9%，降至1.78億盎司，為2020年以來的最低水平。報告解釋，創紀錄的高價是抑制銀飾需求的主要原因，這一影響在印度市場尤為明顯，而中國將成為主要例外，在產品創新和鍍金銀飾日益流行的支撐下，中國的銀飾需求預計將小幅增長。除了核心的供需失衡，報告還提到了其他支撐白銀長期上漲的因素，包括倫敦實物供應緊張、地緣政治局勢動盪、美國政策不確定性以及對聯準會獨立性的擔憂等。這些因素疊加供需缺口，進一步鞏固了白銀的長期看漲前景。渣打銀行分析師也在相關報告中表示，儘管白銀ETF資金流出可能導致短期價格波動，但市場供應不足的格局表明，未來幾個月白銀價格有望迎來復甦。總體來看，世界白銀協會的這份最新報告清晰展現了白銀市場的長期基本面優勢：儘管短期價格處於高位盤整，且部分細分需求出現下滑，但持續至2026年的結構性供應短缺、剛性的工業需求以及復甦的投資需求，共同構成了白銀長期上漲的強勁支撐。對於市場參與者而言，短期需關注價格波動風險，而長期來看，供需失衡主導的基本面邏輯，將是判斷白銀價格走勢的核心依據。 (財觀全球)

加密貨幣市場正站在一個詭譎的十字路口。一邊是 AI 勾勒的樂觀藍圖，另一邊卻是地緣政治法規的無情重擊。隨著 ChatGPT 等大型語言模型逐漸演變成投資人的「數位軍師」，市場對於其 2026 年的價格預測，似乎也不再只是當作玩笑看看而已。根據 ChatGPT 最新的分析模型，針對 XRP、以太坊 ($ETH) 和 Pi Coin (Pi Network) 的 2026 年底估值引發了社群熱議。針對 XRP，AI 認為關鍵在於法律戰是否徹底落幕且支付走廊順利擴展，若成真，價格有望突破歷史高點；對於 $ETH，鑑於其在 DeFi 生態的壟斷地位與通縮機制，AI 給出了相當激進的倍數增長預測。至於尚未全面開放主網交易的 Pi Coin？AI 的態度則顯得謹慎許多——龐大的用戶基數既是紅利，也是變數。回到現實，監管機構的一盆冷水隨即潑下。中國近期重申，嚴格禁止境外發行未經批准的人民幣掛鉤穩定幣。這招不單是為了防堵資本外流，更是為了鞏固數位人民幣（e-CNY）的主權地位。對依賴亞洲流動性的穩定幣發行商而言，這無異於一道新的鐵幕。（這也合理解釋了，為何近期聰明錢開始尋求更抗審查的「硬資產」避風港）。當法規收緊，比特幣作為唯一的去中心化價值儲存手段，其地位更加穩固。但老實說，光是「儲存」價值已經不夠了。資本渴望流動，更渴望收益。這正是資金開始大規模轉向比特幣 Layer 2 基礎設施的主因——投資人正在尋找既能繼承比特幣安全性，又能提供以太坊級別智能合約功能的方案。而Bitcoin Hyper，正是這波趨勢中跑得最快的領跑者。Bitcoin Hyper ($HYPER) 整合 SVM 技術：比特幣的極速進化比特幣長期被視為數位黃金，但網路擁堵、手續費高昂以及缺乏可編程性，一直是限制其生態發展的痛點。Bitcoin Hyper的出現，並非只是為了修補這些裂痕，而是要徹底重塑效能。作為首個整合 Solana 虛擬機（SVM）的比特幣 Layer 2，Bitcoin Hyper實現了比 Solana 本身更快的執行速度，同時保留了比特幣結算層的安全性。這在技術層面是一次巨大的飛躍。透過模塊化區塊鏈架構，比特幣 L1 負責最終結算，而整合了 SVM 的 L2 則負責實時執行高頻交易。這意味著開發者可以使用 Rust 語言在比特幣網路上構建高性能的 DeFi 協議、NFT 平台以及遊戲 dApps。對於使用者而言，這代表著極低延遲的交易體驗，以及幾乎可以忽略不計的手續費。鏈上數據也證實了「聰明錢」的嗅覺。根據 Etherscan 記錄，兩個高淨值鯨魚錢包在近期已累計買入價值 $116K 的代幣，其中最大的一筆單筆交易發生在 2026 年 1 月 15 日，金額高達 $63K。這顯示機構級投資者不只是觀望，而已開始積極佈局這個能釋放比特幣流動性的基礎設施。你可以在此Etherscan 地址追蹤鯨魚活動詳情。預售突破 3,125 萬美元：高 APY 質押吸引長期持有者在充滿不確定性的宏觀環境下，資金往往流向那些具有清晰代幣經濟學與真實收益的項目。Bitcoin Hyper的預售數據相當亮眼：官方數據顯示已成功籌集$31,257,822.88，目前的代幣價格為$0.0136751。這種融資規模在 Layer 2 賽道中並不多見，顯然市場對於「比特幣 + SVM」的敘事相當買單。除了技術優勢，Bitcoin Hyper的質押機制也是吸引早期採用者的關鍵。項目方在代幣生成事件（TGE）後立即開啟質押功能，並提供具競爭力的 APY（年化收益率）。雖然預售參與者有 7 天的歸屬期（這能確保上線初期的價格穩定性，防止投機性拋售），但其長期價值支撐更加穩固。更重要的是，Bitcoin Hyper建立了一個去中心化的標準橋接（Canonical Bridge），允許 BTC 資產無縫轉移。這不僅解決了比特幣缺乏原生收益的問題，還讓持有者能在 L2 上參與借貸、流動性挖礦等 DeFi 活動。當中國對穩定幣的禁令讓部分資金感到不安時，這種基於比特幣原生資產的收益模式，無疑提供了極具吸引力的避險與增值雙重屬性。查看 Bitcoin Hyper 官方預售資訊