7/28(二)大家好！我是陳學進(大師兄)

一、盤勢重點（短線結構）

指數表現

台股單日重挫2030點，收在41603點，屬於明顯恐慌性殺盤。

• 成交量約8187億元，未明顯爆量，顯示恐慌中仍帶觀望。
• 指數全面跌破10日線、月線及季線，技術面轉弱。

技術面觀察

短線仍有續探5/20低點39967點風險。

• 但38K～40K為歷史強支撐區，具備明顯防守力。
• 過往經驗顯示，急跌後多伴隨快速反彈機會。

二、此次重挫三大核心原因

國際情勢與資金風險偏好下降

中東戰事升溫，引發通膨與避險情緒。

• 全球資金轉趨保守，壓抑股市評價。

AI產業「資本支出疑慮」升溫

輝達傳出提供2500億美元融資擔保，引發「循環融資」疑慮。

• 市場開始質疑AI投資報酬率（ROI）與燒錢模式。
• 科技股財報利多鈍化：特斯拉、英特爾、Alphabet財報後股價下跌。
• 市場焦點轉向：
  → AI投資效率
  → 資本支出規模
• 後續觀察重點：微軟、亞馬遜、Meta財報指引。

中國半導體自主化衝擊

長鑫存儲掛牌暴漲466%，強化中國記憶體競爭力。

• 傳出DUV曝光機自主量產，衝擊設備與晶片供應鏈。
• 影響族群：
  → 設備（ASML）
  → 記憶體（美光、SK海力士）
  → 儲存（SanDisk）
• 市場重新評價全球半導體競爭格局。

三、籌碼與市場結構

資金面

M1B年增率高於M2，顯示資金動能充沛。

• 台股ETF規模持續擴大，帶動被動資金流入。
• 台灣超額儲蓄上看9兆元，提供市場長線支撐。

政策與內資力量

國家隊、投信、ETF資金具備護盤能力。

• 亞資中心政策有利資金回流。

四、中長期基本面（偏多不變）

經濟成長強勁

中經院上修2026 GDP至10.35%。

• 台經院預估達10.38%，為市場最高。
• 成長動能來自：出口＋投資＋內需同步擴張。

AI產業長期趨勢

AI需求持續超預期，產業仍處初升段。

• 未來10年市場規模有望成長5～10倍。
• 應用面將隨成本下降而擴大。

企業獲利上修

台股企業獲利年增率預估由40%上修至50%以上。

• 法人樂觀預估：
  → 富邦：約51%
  → 安聯：約55%
  → 統一：約57%

五、個股與族群觀察

本次殺盤特性

幾乎全面性下跌（ASIC、CPO、PCB、記憶體、電源、封測等）。

• 多數AI概念股出現大幅修正，甚至腰斬。
• 屬於系統性風險釋放，而非基本面崩壞。

後市機會

AI供應鏈基本面未變，營運仍具成長動能。

• 股價超跌後，有機會出現報復性反彈。

六、操作策略建議

短線策略

避免追高，採「低接為主」。

• 留意指數是否在38K～40K止穩。
• 利空未消前，仍需控制持股水位。

選股邏輯
(1) 反彈應賣

成長性不如預期

• 技術面轉弱
• 籌碼凌亂個股

(2) 拉回應買

低基期個股

• 下半年營收具爆發性
• 法人或主力資金進駐

風險控管

嚴控資金配置

• 分批布局
• 設定停損與紀律操作

七、結論

短線：屬恐慌性修正，仍有震盪探底風險。

• 中長期：AI趨勢與資金動能未變，結構仍偏多。
• 策略核心：
  → 不追高
  → 拉回布局
  → 汰弱留強

整體而言，本次下殺更接近「資金與情緒修正」，而非基本面反轉，反而提供中長期投資人重新布局的機會。

恐慌急殺過後

醞釀大反撲的機會

暴跌隔壁藏著暴利

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