不是比算力企業更懂技術，而是比算力企業更懂如何在技術快速迭代中管理資產風險
2026年以來，蘇銀金租、民生金租、工銀金租、興業金租、招銀金租等頭部機構紛紛拿下算力億元大單，業務覆蓋伺服器直租、超算裝置售後回租、資料中心裝置融資租賃等多元模式。從幾億元到四十多億元，金租公司正在用真金白銀押注算力賽道。
一、億元大單密集落地：一場“算力軍備賽”
蘇銀金租：6.9億元伺服器直租，搭建萬卡級算力池
2026年6月，蘇銀金融租賃落地了一筆6.9億元的高性能伺服器直租項目。資金用於搭建萬卡級算力資源池，覆蓋AI模型訓練、推理相關的硬體採購需求。
圍繞算力裝置採購的難題，蘇銀金租出資直接向廠商採購裝置並租賃給客戶使用。在此模式下，企業無需一次性投入大額採購資金，也省去了自行籌資、招標採購等繁瑣環節，大幅壓縮了算力基礎設施建設周期。目前，相關裝置已逐步投入叢集化營運，為客戶承接AI訓練與推理任務提供了可靠的硬體底座。
蘇銀金租在算力賽道的佈局並非臨時起意。早在2024年3月，蘇銀金租就與江蘇某新能源企業開展了規模達3.68億元的算力租賃項目合作。截至2026年5月末，蘇銀金租在算力領域累計實現業務投放超過114億元，餘額達70億元。面對人工智慧產業爆發式增長的窗口期，蘇銀金租緊盯各地智算中心與算力叢集建設規劃，以金融之力為“數字底座”夯基築台。
民生金租：10億元算力叢集，服務全國32萬機櫃
2026年4月，民生金融租賃股份有限公司與民生銀行石家莊分行成功落地了一筆10億元的算力項目。合作對像是國內領先的IDC與AIDC營運商，在全國重點區域佈局多個算力叢集，規劃機櫃約32萬架，深度服務多家國際頭部科技企業。
該項目是民生金租2026年聚焦算力科技新賽道、深耕數字新基建的重要標竿項目。下一步，民生金租將緊抓數字經濟發展機遇，持續深化銀租協同聯動，以專業高效的租賃金融服務賦能實體經濟高品質發展。
協創資料：42.48億元，刷新行業紀錄
2026年3月，協創資料技術股份有限公司宣佈與工銀金租、興業金租簽署《聯合融資租賃合同》。兩家頭部金租公司作為聯合出租人，以直租模式向協創資料提供融資支援，租賃物為伺服器裝置，融資總額高達42.48億元，由工銀金租與興業金租按5:5比例共同出資。租賃期限60個月。
這是截至目前算力融資租賃領域規模最大的單筆項目之一，也標誌著頭部金租公司正在以“聯合租賃”的方式大規模進入算力賽道。
更多大單：從崑崙金租到招銀金租
“三桶油”之一的中國石油集團旗下崑崙金融租賃，近期落地了首單資料中心租賃項目，投放金額2.33億元。崑崙金租過往業務聚焦能源、油氣項目，如今加速向數字新基建賽道延伸。
4月，招銀金融租賃與內蒙古亞信雲聯智算資料科技有限公司達成一筆10億元的算力大單，租期為10年。皖江金融租賃在7月向一家算力上市公司投放了4.92億元直租融資租賃資金。國銀金融租賃則在7月公告稱將作為買方採購資訊技術電腦裝置，交易總代價不超過40億元。
此外，地方國資背景的租賃機構也在跟進：青島城投城金集團旗下融資租賃公司落地首單算力產業融資租賃項目，實現9900萬元資金精準投放；天津國資租賃為本地智算中心96台AI伺服器採購提供租賃服務；成都工投租賃以售後回租模式支撐太空算力衛星配套運算設施建設。
為什麼是現在？
金租公司扎堆算力賽道絕非偶然。
從行業資料看，2026年一季度國內算力租賃市場規模達680億元，同比增長62%。國內AI算力需求同比增長417%，而供給增速僅為128%。算力租賃已全面進入賣方市場。
政策層面同樣在加速。6月29日，國務院常務會議部署人工智慧發展工作，特別提出要加力推進人工智慧創新突破，加快超大規模智算叢集建設。7月7日，國家發展改革委進一步將模型、算力、資料等列為關鍵技術攻關領域。
供需缺口持續擴大、政策紅利密集釋放——兩個因素疊加，為金租公司大規模佈局算力賽道提供了絕佳的時間窗口。
二、金租公司的核心優勢：不是懂技術，是懂資產管理
算力企業自己不能融資嗎？為什麼需要金融租賃公司？
經濟學家、深咨協出海服務業專委會主任鄭磊給出了一個精闢的回答：“金融租賃公司的優勢不在於比算力企業更懂技術，而在於比算力企業更懂如何在技術快速迭代中管理資產風險、匹配資金期限、守住合規底線，這正是算力產業從‘野蠻生長’走向‘穩健發展’所最需要的金融能力。 ”
金租公司的優勢具體體現在三個層面。
優勢一：資金成本優勢與期限匹配能力
算力裝置投資體量大、回本周期長。一位超算中心負責人坦言：“現在購買一套千卡算力叢集裝置，總投資在6億—8億元，就算GPU達到60%的理想狀態，回本也需要3年—5年。”
金融租賃公司擁有銀行系股東的雄厚資金支援，能以較低的資金成本提供長期限的融資。協創資料的42.48億元項目租期60個月；招銀金租的10億元大單租期10年；華融金租與協創資料近10億元合作的租賃周期設定為5年。這種長期限、大規模的資金供給，是普通商業銀行信貸難以企及的。
優勢二：資產確權與全生命周期管理能力
融資租賃的底層邏輯是“融資+融物”——金租公司擁有租賃物的所有權。在算力裝置快速迭代的背景下，資產確權至關重要。
交銀金租在臨港新片區落地的行業首單SPV資料中心裝置融資租賃項目提供了一個典型案例。該項目承租人為國內領先的第三方資料中心營運商，項目選址位於國家“東數西算”工程算力樞紐節點地區，下游鎖定頭部網際網路企業定製化租約，需求明確、回款穩定，具備良好的自償性。交銀金租充分發揮金融租賃“融資+融物”特色優勢，精準解決資料中心裝置一次性投入大、資金佔用周期長的痛點。
橫琴金投租賃落地的大灣區首單算力裝置融資租賃項目同樣體現了這一邏輯：通過“融資+融物”相結合的方式，將算力裝置作為可產生持續現金流的優質租賃物標的進行金融賦能，精準解決算力科技企業在高速發展期的資金需求與資產動態管理痛點。
優勢三：專業化風控與合規體系
算力產業面臨三重風險：投資體量大、回本周期長、裝置迭代快。金租公司長期從事重資產融資業務，在裝置估值、殘值管理、違約處置等方面積累了豐富的經驗。
銀海租賃為長江科算提供1.1億元超算裝置售後回租支援時，公司實地完成產業盡調、裝置核驗與現金流研判，匹配企業經營節奏。通過售後回租模式盤活存量超算裝置資產，釋放企業資金保障項目算力營運、技術迭代與市場拓展。
有租賃行業人士指出，多筆算力融資租賃項目“大單”的背後，反映出智算產業與融資租賃高度契合性。算力基建重資產、技術迭代快的產業特徵，與融資租賃的屬性高度匹配。
三、風險提示：盛宴之下的隱憂
賽道火熱的同時，風險同樣不容忽視。
技術迭代風險。 GPU的迭代周期已經從18—24個月縮短到了12個月左右。今天斥巨資採購的H100，可能在B200大規模鋪貨後迅速貶值。裝置還沒回本，新一代產品已經上市——這是算力營運面臨的首要風險。
集中度風險。 有報導稱，6月一家民營算力企業發佈被執行公告，被執行金額合計近6億元，涉及10余家金融租賃公司。一旦承租人出現經營困難，多家金租公司可能同時暴露風險敞口。
泡沫化風險。 行業高速擴張的同時，泡沫化風險的討論也隨之升溫。有受訪專家表示，金租公司需關注產業波動下的資產風控問題。
某家金融租賃公司單筆投放虧損近3億元——這個數字提醒所有人：算力賽道雖然火熱，但並非穩賺不賠。
經濟學家鄭磊在指出金租公司優勢的同時，也給出了警示：“金融租賃公司密集佈局算力租賃，核心驅動在於需求側算力缺口持續擴大與供給側金融創新政策引導。”但需求再大、政策再好，終究要回歸到資產質量和風險控制的基本面。
寫在最後
從蘇銀金租的6.9億元到協創資料的42.48億元，從崑崙金租的跨界首單到交銀金租的SPV創新——金融租賃公司正在用真金白銀為算力產業注入“長錢” 。
它們的核心優勢不是懂技術，而是懂資產——懂如何在技術快速迭代中管理資產風險，懂如何在長周期中匹配資金期限，懂如何在複雜場景中守住合規底線。
算力產業從“野蠻生長”走向“穩健發展”，最需要的不是技術天才，而是資產管理能力。 而這，恰恰是金融租賃公司最擅長的領域。
當然，盛宴之下也有隱憂。技術迭代、集中度風險、泡沫化——這些問題不會因為市場的火熱而自動消失。對於金租公司來說，如何在抓住風口的同時守住風控底線，將是未來幾年最重要的課題。(AI算力那些事兒)