量子科技“鏟子股”頻准雷射於8月18日登陸上交所科創板，首日大漲516.44%，收於1152元/股，中一簽浮盈超48萬元，一舉創出新股上市首日歷史收益最高記錄。除了中籤的股民外，京東方和佰維記憶體等6家上市公司也因戰略配售而大賺一筆。值得注意的是，這些戰略配售方並不是單純的財務投資者，後續或還將與頻准雷射在產業上有合作。
8月18日，下游覆蓋量子計算、晶圓製造產業上游的精準雷射器裝置廠——頻准雷射，作為年內最高IPO發行價新股迎來上市首秀，大漲516.44%，報收於1152元/股，市值突破460億元。
股價的大漲也讓國投創業、元禾璞華等早期投資者賺得盆滿缽滿。除了這些VC/PE外，多家上市公司也現身頻准雷射股東名單，其中就包括京東方、佰維記憶體等6家上市公司。
而資本市場如此熱情的背後，與公司脫胎於中科院上海光機所這一國內雷射領域最早、規模最大的專業研究所息息相關。作為創始人，張磊團隊另闢蹊徑，發展“種子源+光纖放大+非線性頻率變換+穩頻”的精準雷射技術路線，與主流固體雷射器路線形成差異，裝置性能比肩業內頭部玩家Coherent，實現雷射領域國產替代“繞道超車”。
首秀飆漲516%
8月18日，頻准雷射登陸上交所科創板，盤中漲幅一度逼近600%，觸及1300元/股，收盤漲516.44%，報收於1152元/股，市值站上460億元，較IPO定價估值增近385億。
作為年內A股最高發行價新股，公司此次發行價設定為186.88元/股，此般近千元的單股溢價增值，對打新中籤者而言，中一簽帳戶今日浮盈48.26萬元，創出新股上市首日收益歷史記錄。
物以稀為貴，被資本市場追捧的背後，源於頻准雷射這家配套量子、半導體的精準雷射器裝置廠優異的市場地位。
據QY Research資料顯示，2024年，頻准雷射在全球量子科技領域雷射器市佔率9.21%，國內市佔率高達16.85%，位居國產品牌之首。
產業層面，量子賽道不同路線優勢各不相同。其中，頻准雷射用於離子阱、中性原子、光量子、高精頻率雷射能力突出；超導量子最佳化工藝5年可實現通用量子計算，上市公司中國盾量子的工藝積累領先；中性原子路線如果突破也有黑馬可能。
不同於業內標竿企業Coherent採用的固體雷射路線，頻准雷射依託光纖雷射器技術路線，建構差異化競爭優勢，成為中國量子科技領域精準雷射器的本土頭部供應商。
目前，公司產品已批次應用於海內外多款主流量子電腦裝置，2022年開始，公司將積累的經驗、核心技術逐步向半導體產業遷移、共享，進而分到了晶圓國產化的“一杯羹”。
公司相繼推出面向晶圓製造、晶圓量檢測、晶圓隱切領域產品，高相乾性精準雷射光源、266nm/313nm/355nm高功率紫外雷射器、1100nm高能量納秒雷射器。
在量子、半導體雙軌加速下，頻准雷射營收從2023年的1.48億元，增至2024、2025年的2.92億元、4.18億元，相應歸母淨利潤從0.60億元攀升至1.59億元水平，其中近七成收入來自量子科技，超兩成來自半導體業務，2025年境外營收佔比17.13%，毛利率接近70%。
2026年，公司繼續維持高增速，一季度實現營收1.01億元，扣非淨利潤0.28億元，同比增超50%，根據公司預估，上半年營收2.3億元-2.6億元，同比增長28%-44%，歸母淨利潤0.9億元-1.05億元，同比增長27%-48%。
在業績高增的同時，公司研發、管理、銷售費用也呈驟增態勢，僅研發費用一項，2023年-2025年分別2212.45萬元、4170.86萬元、6099.98萬元，去年銷售、管理、研發三項費用合計營收佔比接近1/4。
為支撐高昂的研發開支與業務版圖的持續擴張，公司選擇向資本市場謀求助力。招股書顯示，公司此次IPO募資18.69億元，實際淨額17.25億元，資金計畫投向精準雷射產業化、武漢研發中心、總部研發基地三大項目等。
據瞭解，公司正推進固體雷射器和飛秒雷射器的研發驗證工作，其中，固體紫外與深紫外雷射器已與頭部晶圓裝置廠商完成定製化開發，2026年將形成銷售、2027年相關銷售有望突破1億元。
此外，公司大能量飛秒雷射器和低噪聲飛秒雷射器也已經進入國內重點高校及科研院所和高科技企業採購體系，其在AI晶片載板微孔加工和玻璃通孔加工（TGV）方面具備價值。
背後的豪華朋友圈
隨著IPO的推進，頻准雷射背後豪華“朋友圈”陣容浮出水面。
股東層面，公司前十大股東中，除中科院上海光機所核心團隊、持股平台、中科院系基金外，國投創業、聯新資本旗下多隻基金、蘇州元禾璞華分列公司第六、第八、第十大股東席位，持股數量分別142.86萬股、90.52萬股、57.14萬股，總股本佔比3.57%、2.26%、1.43%。上述股東介入至今，頻准雷射估值已翻了10-20倍。
而在上市前，頻准雷射僅有3輪融資，根據招股書，2024年4月，彼時，頻准雷射估值接近20億元，國家級投資平台國投創業基金以1億元現金對價，認繳公司新增註冊資本。與此同時，知名半導體創投機構元禾璞華、聯新資本分別以4000萬元、3000萬元現金對價，受讓創始團隊成員的部分註冊資本。
出資方覆蓋多家國內頭部保險機構的聯新資本，於次年6月二次增資入股，按頻准雷射當時43.5億元估值，聯新資本旗下多隻基金合計出資6911萬元受讓股份。
截至8月18日收盤，按最新收盤價1152元/股估算，國投創業、聯新資本、元禾璞華帳面收益分別15.4億元，9.4億元、6.1億元，2年來的投資回報率高達15倍、9倍、15倍，賺得盆滿缽滿。
此外，上市前臨門一腳關口，多家雷射裝置廠、半導體刻蝕、記憶體、智能裝備、光模組檢測裝置上市企業，作為公司IPO戰略獲配方，以186.88元/股的價格入局。
具體來看，基於戰略合作關係或長期合作願景，京東方、佰維記憶體、中微公司三家分別獲配出資3000萬元，聯訊儀器、先導智能、德龍雷射分別獲配出資2000萬元、2000萬元、1500萬元入局。當前時點，各家快速拿下超5倍收益，浮盈0.78億元-1.5億元不等。
著眼於各家與頻准雷射簽訂的戰略合作框架協議，此次股權繫結，建構後續多方協同、產研落地的背書。
具體來看，京東方早前已先後參與興福電子、強一股份上游潛在供應鏈企業IPO戰略配售，此次與頻准雷射簽訂的戰略合作框架顯示，雙方將圍繞矽基微顯示、玻璃基封裝TGV等半導體顯示領域，聯合開發紫外雷射器、飛秒雷射器等裝置。
“股王”聯訊儀器則是首次以外部產業戰略投資者的身份，參與到新股IPO戰略配售環節當中。根據協議，雙方將圍繞高端測試一起核心光源需求，建構光通訊、光晶片測試領域聯合技術攻長期穩定供應鏈協同。
值得注意的是，頻准雷射上下游供應客戶結構也頗具看點，含“光”量極高。
根據披露的招股書顯示，2023年-2025年公司第一大供應商均是光庫科技，報告期，採購額分別999.08萬元、1490.84萬元、1396.3萬元，採購佔比7-11%不等。
客戶機構方面，中科院精密測量研究院、中科院上海光機所、中科院長春光機物理所多次現身前五大客戶名單，2025年對其銷售3291.61萬元，佔比7.88%。此外，國內頭部量子企業國盾量子、國儀量子均是公司客戶。
中科院光環加身
頻准雷射此番著陸資本市場，是中科院體系創業上市的又一典型案例，而這離不開以張磊為首的科研創始團隊一路攻堅克難的“跋涉”。
上海光機所為中國開拓雷射科學技術而建立，是最早、規模最大的專業研究所。2014年，張磊在中科院上海光機所獲得工學博士學位，畢業上任光機所副研究員，圍繞特殊應用，負責新型光纖雷射器及光纖鈉導星雷射器研究工作，當年，榮獲中科院院長特別獎，此後其主導了幾十余項雷射產業技術空白相關課題。
彼時，量子科技領域，美國Coherent、德國Toptica、美國Spectra-Physics、丹麥NKT、美國RIO等幾家頭部廠商1966年前後便已設立，與此同時，國產晶圓製造、量檢測裝置用精準雷射器主要由Coherent、日本Oxide、美國IPG提供，先進雷射器幾乎由海外企業壟斷，導致其對下游形成較高價格壓力，國內量子實驗室精準雷射器依賴進口。
為擺脫產業鏈“被動”局面，在積累了豐富的課題與服務企業的經驗後，2017年，張磊聯合光機所內多名同為85後、90後科研人員，共同創辦頻准雷射。
張磊堅持自主原創研發初衷，頻准雷射創立之初，便瞄準量子計算和量子精密測量領域需求，基於“光纖在光通訊、工業加工長期可靠性、能出大功率”等性能優勢，張磊團隊創新發展出“種子源+光纖放大+非線性頻率變換+穩頻”的精準雷射技術路線，與主流固體雷射器路線形成差異，這一重要戰略決策也為後續“繞道超車”打下了基礎。
此後多年，張磊團隊攻克了光纖在噪聲、波段方面的短板，2024年頻准雷射推出功率1W的266nm雷射器，單點工作壽命超過700小時，性能比肩Coherent。同一年，公司憑藉技術和落地優勢，第二輪融資成功吸引國投創業、聯新資本、元禾璞華多家頭部創投機構入主。
自身技術壁壘是贏來終端客戶的“敲門磚”，光纖路線雷射器逐步被業內認可，公司營收從2022年的8042.91萬元，增至2024年的2.92億元，拿到超億元的扣非淨利潤，與此同時，在“中科院團隊”+“雷射商業化”+“實力股東撐腰”多重buff發力下，公司於2024年12月完成股份制改造，正式開啟沖A處理程序。
幸運的是，此後公司陸續實現177-5000nm全波段覆蓋的窄線寬、低噪聲、高頻率穩定性、大功率雷射輸出，達到國際領先水平，交付全球首台商業化連續深紫外雷射器等等，進一步夯實了雷射器國內頭部玩家的地位。
近年來，包括國盾量子、國儀量子在內多家國內頭部量子產業鏈企業相繼登陸資本市場，與此同時，海外方面，2025年，黃仁勳宣佈，推出一種將量子電腦與公司AI晶片相連接的新系統NVQLink，點燃了海外市場量子科技賽道投融資的熱潮。
眼下，對於頻准雷射而言，儘管實現研發融資上市閉環，但技術迭代、產業更替的種種考驗始終存在，這些將成為公司未來發展與增長的重要觀察量。(環球老虎財經app)