宏利香港與FT Longitude聯合發佈的《財富新流向》研究顯示，41%的香港富裕人士對下一代管理家族財富的能力缺乏信心，這一比例位居所有受訪市場之首。同時，53%的未來繼承人尚未參與財富規劃討論。在長壽趨勢與多元人生模式重塑財富管理需求的背景下，家族財富傳承正面臨嚴峻挑戰。本文基於研究資料，從代際溝通、能力建設與制度設計等洞見視角，深入剖析信心缺失的根源，並探討如何通過系統性規劃打破“富不過三代”的魔咒，為家族永續經營提供可行路徑。
41%的香港富裕人士對下一代管理家族財富的能力缺乏信心
一、信心赤字：資料背後的傳承危機
宏利香港與《金融時報》旗下研究機構FT Longitude聯合進行的《財富新流向》研究，訪問了亞太區及中東地區11個市場共1000名高淨值及富裕人士，其中香港樣本涉及250名受訪者。研究結果揭示了一個令人警醒的現實：財富傳承已成為香港富裕家庭的核心焦慮。調查顯示，53%受訪者的未來繼承人尚未參與財富規劃討論，41%對下一代管理家族財富的能力缺乏信心，這一比例在所有受訪市場中最高。
這一“信心赤字”絕非空穴來風。香港作為國際金融中心，富裕家庭的資產配置往往跨越多個司法管轄區——超過一半（54%）受訪者在多個司法管轄區持有資產或擁有居留權。資產形態的多元化與地域分佈的廣泛性，極大增加了財富管理的複雜程度。與此同時，77%的受訪者需為受養人提供財務支援，近半數（48%）在過去五年曾因人生階段或家庭結構轉變而重整財富規劃。在如此複雜的財務格局下，對下一代能力的擔憂，實際上是對家族財富治理體系可持續性的深層焦慮。
更值得關注的是，這種信心缺失並非源於下一代的能力本身，而是源於傳承規劃的嚴重滯後。超過半數的家庭甚至尚未啟動代際間的財富對話，下一代對家族資產狀況、投資哲學、價值理念幾乎一無所知。這種“資訊黑箱”狀態，使得財富傳承更像一場未經演練的接力賽，充滿了不確定性與風險。
二、洞見剖析：信心缺失的多維根源
從家族傳承研究的前沿視角審視，香港富裕人士對下一代財富管理能力的信心缺失，折射出當代華人家族傳承面臨的深層結構性困境。這一現象可從以下維度深入剖析：
（一）“多元人生”與“單一規劃”的結構性錯配
研究顯示，香港富裕人士正積極擁抱“多元人生模式”——近三分之一（32%）計畫較上一代傳統退休年齡推遲五至十年退休，26%希望儘可能持續工作。長壽趨勢使得財富管理周期從傳統的“積累—退休—傳承”三階段，延展為可能長達數十年的多階段人生。然而，僅18%受訪者已制定全面整合的財富規劃，涵蓋投資、稅務、財富傳承、法律安排及家族管治。大部分人仍將相關安排分開處理，缺乏整體規劃視角。
這種結構性錯配導致傳承規劃被置於財富管理的末端，而非貫穿全周期的核心議題。當下一代在缺乏系統規劃的環境中成長，他們對家族財富的理解往往是碎片化的，缺乏對全域的掌控能力，這自然動搖了父輩的信心。
（二）跨世代價值觀傳遞的斷裂
家族財富傳承的本質，不僅是資產的轉移，更是價值觀、經營哲學與家族文化的延續。然而，53%的未來繼承人尚未參與財富規劃討論，意味著超過半數的富裕家庭在傳承溝通上存在嚴重缺失。財富規劃討論不僅僅是數字與條款的交代，更是家族價值觀的傳遞場域。當下一代被排除在這一過程之外，他們不僅缺乏對財富管理技能的掌握，更缺失對家族責任與使命的認同。
“一波說”家族傳承研究曾指出，華人家族傳承的核心困境在於“重財輕人”——過度關注資產如何分配，卻忽視了接班人如何成長。香港作為高度商業化的社會，富裕家庭往往將子女教育聚焦於專業技能的培養，而缺乏對財富管理素養、家族治理能力的系統性訓練。當財富管理日益複雜化——涉及跨司法管轄區的稅務安排、多元化資產配置、家族信託架構等專業領域，下一代若未經長期浸潤與訓練，確實難以勝任。
（三）長壽時代的“控制權悖論”
長壽趨勢加劇了傳承安排的複雜性。當父輩壽命延長，他們可能在更長時期內保有對財富的控制權，這客觀上壓縮了下一代在“實戰”中鍛鍊管理能力的時間窗口。研究顯示，香港受訪者最擔憂健康相關突發風險（29%擔心龐大且缺乏保障的醫療開支、26%擔憂罹患危疾），這些風險若未及早規劃，可能在不經意間侵蝕家族財富，進一步加劇傳承的不確定性。
更深層的問題是，父輩的長壽與“退而不休”的意願，可能導致家族治理中的權力交接遲遲無法完成。下一代長期處於“等待接班”的狀態，缺乏真正的決策權與責任擔當，其管理能力的成長自然受限。而當父輩終於啟動傳承程序時，下一代可能已經錯過了能力養成的黃金時期。
（四）跨地域資產的治理複雜性
54%的香港富裕人士在多個司法管轄區持有資產或擁有居留權，這使得家族財富治理面臨多重法律、稅務與合規挑戰。不同市場對遺產繼承、稅務申報、信託設立的規定各異，缺乏全球視野與專業能力的下一代，確實難以駕馭如此複雜的資產版圖。研究同時指出，74%受訪者認為市場、地緣政治或稅務環境的變化，正促使他們更頻密地檢視財富規劃。這種外部環境的快速變遷，對財富管理者的應變能力提出了更高要求。
破解之道——建構系統化的家族傳承體系
面對41%的信心缺失資料，香港富裕家庭亟需從被動應對轉向主動規劃。基於“一波說”家族傳承研究的理論框架與實踐觀察，以下建議可供參考：
（一）儘早啟動代際溝通，打破資訊壁壘
財富傳承始於對話，而非檔案簽署。父輩應儘早與下一代分享家族財富的全貌——不僅是資產清單，更是財富創造的歷程、背後的價值觀與責任。建議設立定期的“家族會議”，將財富規劃討論納入家庭溝通的常規議程。研究顯示，僅有18%的受訪者已制定全面整合規劃，這意味著大部分家庭在這一領域仍屬空白。從今天開始，讓下一代參與至少部分財富規劃討論，是建立信心的第一步。
（二）建構系統化的接班人培養計畫
財富管理能力不是與生俱來的天賦，而是需要長期訓練的技能。家族應有意識地設計接班人的成長路徑：從基礎的財務知識學習，到參與具體投資項目的觀察與決策，再到逐步授權管理部分資產。這一過程可能需要五年、十年甚至更長時間。同時，應善用外部專業資源——如家族辦公室、私人銀行、信託機構等，為下一代提供專業指導。研究顯示，70%的香港受訪者認為，若有值得信賴的理財顧問就整體財富策略協助統籌全域，將獲益良多，這正是專業化支援的價值所在。
（三）以家族治理架構保障傳承有序
建議富裕家庭建立正式的家族治理架構，包括家族憲章的制定、家族理事會的設立、家族信託的安排等。這些制度性安排能夠明確決策機制、界定權責邊界，降低傳承過程中的衝突風險。在跨司法管轄區資產日益普遍的背景下，專業化的信託架構與遺產規劃尤為關鍵，能夠確保財富在不同法域間有序流轉，避免因制度差異導致的損耗。
（四）將保險保障納入傳承規劃的核心模組
研究顯示，香港受訪者在醫療保健及照顧安排方面準備不足，對健康風險缺乏保障的比例在所有市場中最高。長壽意味著更長的退休生活與更高的醫療開支，若未提前規劃，這些風險將直接侵蝕傳承資產。應將保險產品——特別是高端醫療、危疾保障與儲蓄保險——作為傳承規劃的重要組成部分，既保障父輩的晚年生活質量，也為後代保留可傳承的財富基礎。
（五）培育“財富責任感”而非“財富繼承權”
傳承的核心是責任，而非權益。父輩應引導下一代理解：家族財富不僅是可供支配的資源，更是需要守護與增值的責任。這種責任感的培育，需要讓下一代從小參與家族事務、瞭解家族企業的社會角色、體會財富對家庭與社會的影響。當下一代真正理解“為何要管理財富”而非僅僅“如何管理財富”時，他們的能力與信心自然會隨之提升。
結語
41%的香港富裕人士對下一代管理家族財富的能力缺乏信心，這一資料既是一記警鐘，也是一份轉型的邀請。
在長壽趨勢與多元人生模式重塑財富管理格局的時代，家族傳承已不再是一個可推遲的議題，而是需要即刻行動的系統工程。從代際對話到能力建設，從治理架構到保險保障，富裕家庭需要建構一個覆蓋“人、財、事”的完整傳承生態。
唯有如此，才能真正實現財富的永續傳承，讓家族基業在代際更迭中歷久彌新。傳承之道，始於足下——當下即是啟動規劃的最佳時機。 (一波說商業實驗室)