AI速讀
輝達股價近日遭遇連續七日下跌，創兩年來最長連跌紀錄，年漲幅在半導體指數中墊底。儘管遠期市盈率降至18倍新低，但剔除浮盈後的正常化市盈率仍近60倍，且營收高度集中於前三大客戶。然而，基本面依然強勁，華爾街分析師近期上調盈利預測13%，且絕大多數維持買入評級，平均目標價顯示仍有逾50%上行空間。此外，輝達以800億美元回購授權成為美股最大回購方，市場正密切關注股價能否在回調後重新與強勁的盈利預測對齊。
輝達股價連續七個交易日收跌，創2022年以來最長連跌紀錄，今年累計漲幅僅約7%，在費城半導體指數中墊底。遠期市盈率降至約18倍創近年新低，但剔除未實現浮盈後正常化市盈率接近60倍。與此形成反差的是，華爾街82位分析師中僅4位非買入評級，過去三個月盈利預測累計上調13%，平均目標價隱含逾50%上行空間。
輝達股價連續第七個交易日收跌，創下2022年以來的最長連跌紀錄。
周一輝達股價收跌2.91%，今年以來，輝達累計漲幅僅約7%，在費城半導體指數成分股中墊底，AI晶片支出正被分散至更廣泛的半導體公司。
估值端同步走低，輝達遠期市盈率已降至約18倍，創近年新低。在基本面依舊強勁的情況下，市場對AI硬體端的定價趨於審慎。
與股價形成反差的是，華爾街分析師仍在持續上調輝達的盈利預測，過去三個月利潤預期累計上調13%。股價與基本面預期的背離，是本輪迴調中最值得關注的信號。
估值回落與盈利質量之辨
輝達遠期市盈率已降至約18倍，創近年新低。市場對AI硬體端的定價趨於審慎，背後是投資者對其盈利質量和客戶集中度的持續審視。
此前輝達10-Q披露，約580億美元淨利潤中有134億美元來自持有上市股權的未實現浮盈，剔除這部分後正常化淨利潤對應的市盈率升至接近60倍；前三大客戶合計貢獻54%的營收。
儘管股價承壓，華爾街分析師仍在持續上調輝達的盈利預測。
過去三個月內，輝達利潤預測已累計上調13%，預計2027財年實現2280億美元利潤。82位跟蹤分析師中，僅3位給出持有評級、1位給出賣出評級，平均目標價隱含逾50%的上行空間。
基本面料同樣強勁。輝達FY2026財年數據中心業務實現1937億美元收入，上游算力底座率先兌現稀缺溢價。
資本回報方面，輝達在截至4月底的季度新增800億美元股票回購授權，取代蘋果成為美股最大單一回購方。
後續關注輝達能否在連續回調後走穩，以及分析師持續上調的盈利預測能否在股價上兌現。 (華爾街見聞)