AI速讀
本週美國經濟數據密集發布，市場將聚焦於8月非農就業報告及ADP數據，以研判就業市場冷熱程度及9月加息可能性。此外，聯準會理事 Barr 與 Waller 的發言被視為關鍵，若兩人釋放鷹派訊號，將增加9月加息的票委支持度。分析指出，在靜默期前夕，這些數據與官員表態將劇烈影響黃金與美債等利率敏感資產的走勢。
本周與聯準會相關的重磅消息較多，不但有8月ADP和非農重磅登場，兩位聯準會理事的發言也非常值得關注。
9月5日（當地時間，下同）聯準會將進入9月議息會議前的靜默期。上周五華許“央行年會”鷹派發言（詳見華許央行年會首秀）急劇拉升9月加息預期，因此本周將是觀察加息是否會真的到來的關鍵窗口，持有利率敏感資產（黃金、美債等）的小夥伴們要坐穩扶好了。
下圖為本周日曆圖，詳細介紹見圖後：
資料：就業資料密集發佈，8月非農是關鍵
本周是典型的就業資料周，多項重磅資料發佈：
- 9月1日，7月職位空缺資料（JOLTS）發佈，該指標通常被聯準會用於衡量美國就業市場鬆緊程度（數值越高，就業市場越緊），預期735萬，前值735.9萬。
- 9月2日，“小非農”ADP8月報告發佈。預期4.8萬，前值4.4萬，近三個月ADP與官方非農的聯動性較強，如果8月ADP超出預期，8月非農可能也不錯，市場加息預期或有所升溫。
- 9月2日還將發佈聯準會“褐皮書”（Beige Book）。褐皮書為各地方聯儲對其所屬區域經濟運行狀況的定性分析，是議息會議的討論依據之一，關注本次褐皮書對通膨和就業走勢的評估。
- 9月4日，8月美國官方就業報告發佈。非農就業新增預期5.5萬，前值-2.3萬，失業率預期4.2%，前值4.1%。在7月非農大幅不及預期的情況下，8月非農是繼續偏冷還是止跌回穩將在很大程度上影響聯準會對就業市場的判斷。如果再度大幅低於預期或前值大幅下修，市場的加息預期將有所回落，但如果和預期接近或高於預期，9月加息的警報將無法解除。
官員發言：聯準會理事的關鍵表態
本周有多位聯準會官員公開講話：
9月1日，聯準會理事Barr將發表與貨幣政策有關的主題演說。這是聯準會主席華許上台後，Barr首次公開談及貨幣政策。考慮到Barr過往對通膨關注度較高，本次演說偏鷹派的可能性不小。
9月3日，聯準會理事Waller也將公開談及貨幣政策。Waller是潛在的鷹派票倉。此前Waller曾在6月CPI發佈前夕公開演說，在演說中他旗幟鮮明地提出，如果6月CPI較高，他將支援加息。雖然最終結果是6月CPI低於預期，Waller未支援加息，但Waller對加息的開放態度仍值得關注。
聯準會理事是FOMC常任票委，因此如果Barr和Waller都釋放出加息訊號，再加上7月議息會議支援加息的三位票委，12位票委中將至少有5位支援近期加息，逼近過半，9月加息的門檻將大為降低。因此本周兩位理事的發言尤為值得關注。
9月3日，克利夫蘭聯儲行長Hammack和芝加哥聯儲行長Goolsbee將共同在一場網路研討會上發言，雖然Hammack是有投票權的“鐵鷹派”，但這點市場已有共識，預計其發言對市場影響有限。Goolsbee立場偏搖擺，且沒有投票權，其發言適當關注即可。(聊聊FED)