法國國債市場掀起“大風暴”。
近期，法國國債市場持續遭遇拋售潮，法國30年期國債收益率一度創出2008年以來最高水平，法國與德國10年期國債利差持續擴大。8月30日消息，有分析指出，法國財政狀況持續惡化，預算談判和明年總統選舉帶來的政治風險不斷升溫，推動市場重新評估兩國的債務風險。
受此影響，國際資本正持續撤離法國國債市場，富達國際表示，投資者對法國長期債務風險的擔憂已接近歐債危機時期的水平。另有國際投資機構指出，正將部分資金從法國國債轉向義大利國債。
法國國債遭遇猛烈拋售
法國國債市場正在遭遇猛烈拋售潮，截至8月28日收盤，法國30年期國債收益率升至4.894%，法國10年期國債收益率升至4.127%，與德國10年期國債利差擴大至85個基點，意味著投資者對法國財政狀況要求的風險補償仍然更高。
與此同時，法國股市也持續下挫，8月27日，法國CAC40指數大幅收跌1.68%，8月28日，該指數有所反彈，收報8401.18點，相較於8月7日高點，累計跌幅超4%。
消息面上，法國預算危機再度升溫，主權債務風險正在成為市場關注焦點。隨著法國國債利差持續走闊，投資者對其財政可持續性的擔憂進一步升溫。
歐洲央行資料顯示，法國政府債務佔國內生產總值的比例已從2020年的114%升至今年的117%，財政赤字佔比則超過5%。
有分析指出，在法國政府債務持續高企的背景下，若預演算法案未能獲得議會批准，政府將面臨進一步擴大融資規模的壓力，法國債務風險或進一步暴露。
法國政府定於2026年9月30日向國民議會提交2027年度預算草案。由於執政陣營沒有掌握議會多數席位，政府必須爭取社會黨的支援。社會黨可能反對削減社會支出，預演算法案能否順利通過仍存在較大不確定性。
法國預算問題近年來多次引發政局動盪。2024年和2025年，法國先後有兩屆政府在預算爭端中下台。
明年的法國總統選舉進一步加大市場擔憂。近期民調顯示，極左翼政治人物讓-呂克·梅朗雄進入第二輪，與極右翼政治人物瑪麗娜·勒龐對決的可能性上升。
這一潛在對決進一步加重了市場對法國政策走向的擔憂。市場擔心無論誰勝出，都可能增加財政和經濟政策的不確定性，使法國削減赤字的計畫面臨更大阻力。瑞穗金融集團（Mizuho）多資產策略師Evelyne Gomez-Liechti認為，這是市場最不願看到的選舉結果。
法國總理塞巴斯蒂安·勒科爾尼警告稱，法國需要在明年總統大選前通過預演算法案，否則將面臨政治和金融不穩定的風險。
勒科爾尼在LCI電視台的採訪中表示：“鑑於即將到來的選舉節點，沒有預算將使我們陷入一段我們無法應對的政治和金融不確定時期。”
國際資本撤離
當前，法國公共財政正面臨全球債券收益率上升和國內政治僵局的雙重壓力，外部關注度持續升溫。
富達國際（Fidelity International）投資組合經理Mike Riddell表示，投資者對法國長期債務風險的擔憂已接近歐債危機時期的水平。
英國金融服務集團法通保險（Legal & General）宏觀策略主管Chris Jeffery表示，他管理的投資組合對法國國債的配置比例低於基準水平，目前正將部分資金從法國國債轉向義大利國債。
瑞穗金融集團（Mizuho）多資產策略師Evelyne Gomez-Liechti表示，日本投資者長期以來一直是法國國債的重要持有者，目前也在減少法國國債配置。
惠譽評級近日宣佈維持法國主權信用評級為“A+”，並保持“穩定”展望，儘管該機構再次發出警告，稱在政治不確定性加劇的背景下，財政赤字持續擴大、公共債務不斷攀升，未來仍可能觸發評級下調。
惠譽在聲明中指出：“若法國未能在削減赤字方面取得實質性進展，例如因持續的政治碎片化而受阻，則可能將評級展望調整為‘負面’。若政府債務進一步顯著上升，則可能引發評級下調。”
惠譽預計，法國財政平衡不會進一步改善，預測2026年赤字佔經濟產出比重為5.2%，2027年為5.5%，2028年為5.2%。這些預測較此前評估有所惡化，主要反映出經濟增長放緩、償債成本上升以及國防支出增加等因素。
針對惠譽的評估，法國財政部回應稱，政府將繼續“全面動員”，以“負責任且平衡的方式”控制赤字和公共債務。 (券商中國)