慶龍老師昨天公開的隱藏版績優股，一路抱上來，
昨天台股重挫八百點依然亮燈漲停，今天繼續一價鎖漲停，
研究一下這個公司產業。
倉和是太陽能電池精密網版廠，
近期營運轉強的核心來自美國客戶開始建立電池片產能，
帶動高規格產品出貨增加。
8月合併營收1.68億元，月增6.81%、年增55.67%，
公司說明主要原因是太陽能網版銷量大幅提升。
前8月累計營收10.22億元，較去年同期微增0.07%。
累計數字仍接近去年，但6月至8月的單月營收連續走高，
顯示美國出貨增加後，營運動能正在加快。
第二季營收3.85億元，季增25%；
7月營收1.57億元，月增15.8%、年增約63%，創近15個月新高。
從第二季到7、8月，營收與獲利改善的方向一致，
主要反映美國客戶貢獻增加，以及非中國市場產品比重提高。
倉和提供太陽能電池印刷用精密網版與網印耗材。
網版會把導電銀漿精準印在電池片表面，
線路愈細、圖形愈穩定，就愈能減少銀漿用量並提高電池效率。
公司的產品包括無網結鋼板、不鏽鋼絲網版與傳統網版，
技術能力集中在細線印刷、印刷穩定度及配合客戶調整製程。
美國太陽能製造正在從模組組裝往電池片在地生產延伸。
倉和主力美國客戶已建立約0.5至1吉瓦的電池片產能，
後續規畫逐步擴至3.3吉瓦。
新產線剛開始量產時，需要反覆調整印刷參數與良率，
網版消耗與更換需求通常較成熟產線高，
客戶擴產因此會直接增加倉和的供貨機會。
供應美國市場的主力是規格較高的CF系列不鏽鋼絲網版。
這類產品需要更細的線寬、更均勻的印刷與更穩定的使用壽命，
加工與驗證難度也高於一般產品。
美國客戶放量後，高規格產品占比同步提高，
產品組合改善已反映在近期獲利表現。
區域結構也出現明顯變化。
7月非中國市場營收占比已超過中國，
其中美國是目前成長最快的市場，訂單能見度約一至兩個月。
倉和也持續擴充台灣產能，並成立印度子公司準備當地需求。
生產與客戶布局更分散後，
公司可跟著不同地區的電池片建廠進度安排出貨。
後續研究重點放在美國客戶從初期投產走向更大規模量產、
CF高規格網版出貨，以及非中國市場占比能否持續提升。
8月營收已證明太陽能網版銷量正在增加，
若客戶產能按計畫擴充，倉和可望同步提高供貨規模，
高規格產品與海外市場將成為營運成長的主要力量。
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