由於市場出現同質化內卷及上市首日大幅波動等現象，中國監管機構正逐步收緊對人形機器人初創企業的上市審批標準，引導行業從“概念炒作”向“高品質創新”回歸。
據《The Information》報導，知情人士透露，中國證券監督管理委員會近期已向部分投資銀行及投資機構發出非正式的“窗口指導”，明確表示將提高人形機器人企業的IPO審批門檻。
監管提質要求：淘汰價格戰，倒逼硬核創新
在最新的監管傾向下，人形機器人初創公司若希望上市申請被受理，必須滿足以下關鍵條件之一：
✡ 具備可持續造血能力：能夠證明自身擁有穩定的經常性收入；
✡ 盈利改善路徑清晰：處於財務虧損持續縮小的軌道上；
✡ 擁有實質性創新：在核心技術或應用場景上實現真正的突破。
知情人士指出，此次窗口指導並非完全切斷人形機器人企業的上市通道，而是旨在抬高市場准入門檻，淘汰單純依賴價格戰和走量競爭的低質企業，避免大量同質化標的湧入資本市場引發供過於求與非理性風險。
行業狂熱背後的隱憂：獨角獸扎堆與“逐底競爭”
自2022年底ChatGPT引發新一輪人工智慧浪潮以來，中國人形機器人賽道迅速升溫。受資本熱捧影響，數百家初創公司接連獲得風險投資。據風投資料庫IT橘子統計，僅在今年上半年誕生的67家獨角獸企業（估值達到或超過10億美元）中，就有19家屬於機器人領域，佔比接近三成。
然而，在繁榮的市場表象之下，行業“逐底競爭”與技術兌現度不足的問題日益凸顯：
✡ 同質化嚴重與技術脫節：不少企業急於推動全尺寸人形機器人量產下線，但在AI技術的應用落地與承諾兌現上依然欠缺；
✡ 演示秀與商業化脫節：在各類展會和論壇上，人形機器人頻繁展示疊衣服、做飯乃至摔跤等技能，但大多數任務在失去人工干預後極易發生失敗，實際工業或家用落地能力仍存疑問。 (格隆匯電報)