蘋果周三發佈新品，包括iPhone 18 Pro系列以及備受市場關注的折疊屏手機iPhone Duo。分析師對此次新品發佈總體持樂觀態度，但蘋果股價可能仍被小幅高估。
晨星指出，iPhone Duo預計會是一款小批次生產的高端產品，1999美元的起售價也意味著蘋果將在2027財年憑藉價格優勢實現iPhone營收的兩位數增長。但市場對蘋果產品的需求缺乏彈性，預計2027財年iPhone銷量將持平。
該機構分析師還表示，蘋果股價在周三美股盤中持平，表明此次發佈會符合預期。不過，Duo的起售價為1999美元，並不像傳言所說的超過2000美元，這有可能也與蘋果欲溫和漲價保住銷量相關。
目前來看，蘋果毛利率主要受到記憶體成本和其他硬體價格上漲的影響，預計其2027財年的毛利率將下降超過1個百分點。但蘋果可能在2028財年恢復毛利率，因為記憶體短缺困境屆時會得到解決。
晨星將蘋果的目標股價從285美元提高至290美元，略低於蘋果當前的315美元水平。該機構分析師指出，蘋果股價仍略微高估，目標價上調的主要原因是納入了Duo的定價因素。
▍機構觀點整理
利潤率是分析師對蘋果的最大擔憂。投行Jefferies也指出，其認為蘋果正以犧牲利潤率為代價來提高產品銷量，18 Pro和18 Pro Max的漲價幅度較為溫和，此前預期為100至200美元，實際漲價幅度為100美元，這可能引發一些利潤率擔憂。
不過，該機構表示蘋果可能希望推動整體產品組合進一步向高端機型傾斜，Duo是一款非常潮流的機型，且定價也具競爭力，但問題在於其產量能否滿足需求。
KeyBanc則在研報中指出，本次新品對蘋果業績存在小幅利空。高昂售價大機率無法完全抵消毛利率承壓，出貨量或將走低，最終拖累使用者規模與服務業務增長。
Jefferies重申了對蘋果股票“弱於大盤”的評級，理由是其新品的定價策略存在問題。Lynx Equity也下調了蘋果的評級，擔憂其供應鏈穩定性，尤其是記憶體和快閃記憶體供應方面。
匯豐銀行、美銀和Evercore ISI則相對樂觀。匯豐認為蘋果的目標價為366美元，Evercore ISI的目標價為365美元，該目標價較當前315美元的股價有著約16%的上漲空間。
Evercore ISI 表示，iPhone 18 Pro系列產品將助力iPhone繼續保持增長勢頭，並推動使用三年或三年以上裝置的使用者的升級換代。 (財聯社AI daily)