前段時間火爆的MLCC似乎突然沒了聲音，而MLCC最近的價格表現，給市場留下了一個容易誤讀的訊號：原廠在漲價，現貨市場卻在下跌。
從7月到9月，國巨、三星電機、太陽誘電先後調價，村田也被市場預期將在10月跟進。原廠端的漲價節奏基本兌現，但管道價格從7月第二周開始持續回落，部分通用規格的價格已經較高點明顯腰斬。
現貨下跌主要集中在消費級和通用規格。一方面，8月終端需求偏淡；另一方面，太陽誘電在停產前積累的半成品於7月集中投放，帶來一次性的供給衝擊，國內廠商也跟隨增加出貨。此前管道囤貨待漲的預期落空，商戶開始主動去庫存，交付周期也從4周以上縮短到多數物料約2周。
因此，當前市場的弱勢，更多是庫存和管道行為造成的短期調整，而不是高端需求全面惡化。輝達產業鏈給出的資訊依然是MLCC仍處於緊張狀態。
機會仍然集中在高容、高壓和高可靠性產品，尤其是AI伺服器相關規格。這些產品的供需缺口並沒有因為通用料降價而消失，原廠直供的部分高端料交期仍然較長。
下面簡單說一下國內廠商的情況。
三環集團現在給Google和輝達都送樣了，主要是476和107，都在等反饋。預期Q3 MLCC的收入環比差不多翻倍，收入增長大部份都是由於漲價帶來的。
國內某龍頭企業的採購佔到shjt的MLCC總份額的30%左右，還要再看三環集團的某個高容料號的送樣測試情況，如果順利的話，有望在該龍頭企業拿到大頭份額。 (傅里葉的貓)