城堡證券策略師Scott Rubner認為，AI類股拋售已消化估值泡沫，目前一致的看空情緒構成反轉催化劑；據歷史數據回測，中期選舉年9月底至年底標普500平均漲幅達5.6%。其同時指出，月底前的技術面和供需格局仍不利於股市，未來兩周美股仍有下行空間。
城堡證券策略師Scott Rubner認為，美股正處於階段性低點，市場結構開始向好轉變，投資者應把握月底前的進一步回調窗口，逢低增持核心資產。
Rubner在致客戶報告中表示，儘管9月弱勢尚未結束，未來兩周股市仍可能繼續承壓，但市場的供需格局正悄然改變。他預計，此前受重創的人工智慧類股將率先在10月走穩回升，隨後帶動更廣泛市場跟進。
目前，標普500指數9月累計下跌約1.8%，較8月中旬高點回落3.2%，指數11個類股中有9個本月錄得跌幅。Rubner指出，此輪迴撤"表現為結構性輪動，而非無序拋售"，這一特徵為後市反彈奠定了基礎。
當前華爾街對美股後市判斷存在分歧。美國銀行策略師Savita Subramanian近期上調了標普500年終目標價，而被視為華爾街知名多頭的Ed Yardeni則在風險累積背景下下調了預測。
9月仍有下行風險，但佈局時機臨近
Rubner明確表示，月底前的技術面和供需格局仍不利於股市。"月底的供需結構依然不利，技術面仍在制約股價，未來兩周美股仍有下行空間。"他在報告中寫道，"但格局正在開始轉變。"
這一判斷延續了他約三周前的預警邏輯。彼時，Rubner與多位市場人士共同示警，提醒投資者防範9月這一歷史上美股表現最差月份的季節性壓力，並建議進行短期戰術性倉位重設，同時維持對股市的長期樂觀立場。
城堡證券基於1930年以來的回測分析顯示，標普500指數在9月最後兩周平均下跌約1.1%，隨後在10月展開復蘇，且反彈動能在大選日前後持續加速。在歷次中期選舉年中，從9月30日低點至年底，標普500平均累計漲幅達5.6%。
AI類股"過剩"已消化，科技股有望領漲
Rubner認為，近期人工智慧概念股的集中拋售已基本消化了類股內的估值"泡沫"，為後續反彈創造了條件。以科技股為重心的納斯達克100指數近七個交易日中有五日下跌，較6月初高點已累計下挫近6%。
這輪AI股調整的導火線，在於市場對該技術潛在能力的憂慮情緒急劇升溫，導致投資者倉位和槓桿水平明顯壓縮。Rubner指出，這一勢頭正為反轉積累動能。
"三個月前，風險在於所有人都擠在同一筆交易裡，"他寫道，"而如今，風險在於所有人都已站到了同一邊——看空。"這種極度一致的悲觀預期本身，恰恰構成了潛在的反向催化劑。
他補充稱，科技與通訊服務股合計佔標普500總市值約五成，一旦人工智慧領域的領漲態勢在業績期得到印證並擴散，"反彈幅度將有望遠超第一波行情的領漲個股範疇"。(華爾街見聞)