最近，美債暴跌，殖利率瘋狂暴漲，很多人都問我美國會不會崩潰，我的看法是眼前不會，因為即便美債崩了，美國也暫時不會崩，過去兩百年主權債務違約的國家很多，有一蹶不振的，也有走出泥潭的。而現在美國還有三大優勢。
第一，美國還在獎勵創新的人，這些人可以在資本市場上獲得巨大回報。2026年的美股依然在演繹這個故事。
這意味著什麼？意味著一個工程師、一個創始人，只要做出真正有突破性的東西，就能在資本市場上兌現普通人難以想像的財富。
資本市場願意為創新支付如此高的溢價，創新的燃料就不會斷供，這是創新最大的激勵機制。
第二，人才沒有逆向淘汰。全球科技人才競爭力指數2026顯示，美國擁有23個百強城市，舊金山-聖何塞位居全球第一，波士頓第三，紐約也進入前十。在AI人才爭奪戰中，矽谷公司的做法已經超越了單純砸錢的層面。
比如Cursor公司為了一名候選人建立專屬Slack頻道，每天開站會討論如何打動他，甚至專門找到一件土耳其吉他作為禮物。
祖克柏親自給OpenAI的研究人員送湯，微軟高管在招聘中討論AI代幣預算的分配。
當全世界的頂尖頭腦依然把美國當作實現技術抱負的首選地，這個國家的人才池就不會乾涸。
第三，依然有權力的制衡機制。比如媒體行業，也是相互制衡，不會只報喜不報憂。即便是親川普的媒體，也不會毫無底線支援川普，反而有時候會支援競爭的媒體。
YouGov的信任度調查顯示，民主黨和共和黨信任的媒體來源幾乎沒有重疊，但雙方都信任的仍然存在——天氣頻道和華爾街日報等財經媒體在兩個陣營中都有正面的淨信任度。
一個只報喜不報憂的媒體生態不可能產生這樣的分化。制衡不等於和諧，制衡恰恰意味著有人罵、有人查、有人不服。
至於美國政府的債務問題，的確無解。國會預算辦公室預計2026財年聯邦預算赤字為1.9兆美元，摩根大通甚至推演出在衰退與通膨交替的糟糕情景下，債務佔GDP比重可能在2036年觸及130%。
但這些數字說的是政府，不是美國。政府債務的本質是政府的償付能力和政治信用問題。政府可以債務違約、可以關門、可以垮台，但矽谷的工程師還在寫程式碼，波士頓的實驗室還在做研究，華爾街的交易員還在定價風險。
政府是政府，美國是美國，只有當政府收不上稅的時候，才會出現國家危機。而目前美國稅務局依然是美國政府中最有權力的部門之一，財政收入也還在增長。
本質上，美國其實是一家偽裝成國家的公司。
把這三條放在一起看，邏輯就清楚了：一個社會如果把最聰明的頭腦吸引過來，讓他們有動力去創造，同時允許各種力量相互挑刺、相互制衡，那麼這個社會的底層活力就不會因為政府的財政問題而消失。 (時代之)