一個曾經在舞台上跳《天鵝湖》的巴西女孩，如今做出了一家估值400億美元的金融科技公司。
10月29日，美國預測市場公司Kalshi宣佈完成10億美元G輪融資，投後估值達到400億美元，約合人民幣2662億元。紅杉資本（Sequoia Capital）與Wellington Management聯合領投，摩根士丹利投資管理、Andreessen Horowitz、Coatue等機構參與其中。
距離上一輪融資僅過去5個多月，Kalshi的估值已經從220億美元漲到400億美元，漲幅約82%。公司披露，其年化交易量超過1兆美元，累計帳戶數超過3000萬，非體育業務年化收入超過10億美元。
公司聯合創始人Luana Lopes Lara，曾是一名職業芭蕾舞演員，後來在麻省理工學院學習電腦科學，又進入量化金融行業。
Kalshi聯合創始人Luana Lopes Lara
最終，她與同學Tarek Mansour創辦了Kalshi，試圖把人們對未來的判斷變成一種金融產品。
2025年12月，福布斯將她列為全球最年輕的白手起家女性億萬富豪。到2026年9月，福布斯估算她的個人財富已經達到26億美元，約合人民幣173億元。隨著Kalshi最新一輪融資將公司估值推高至400億美元，她所持股份的理論價值也隨之水漲船高。按照福布斯此前估算的約12%持股比例計算，這部分股權價值約為48億美元，折合人民幣319億元。
從芭蕾舞台走到金融市場，這段經歷頗有戲劇性。但支撐Kalshi一路漲到400億美元估值的，是她和聯合創始人找到了一種新生意：人們不僅可以買賣股票和商品，也可以為一件尚未發生的事定價。
1996年，Luana出生於巴西，從小接受嚴格的芭蕾訓練。
她曾在巴西一家芭蕾舞學校學習，後來進入奧地利薩爾茨堡州立劇院演出。
對她來說，芭蕾不是一項普通的興趣愛好，而是一份需要長期投入的職業。每天反覆練習動作、糾正細節，為舞台上的表演做準備，是她早年生活的重要部分。
後來，她離開舞台，進入麻省理工學院（MIT）學習電腦科學。在校期間，她接觸了電腦、認知科學和量化金融，也曾在橋水基金、城堡投資集團等機構實習。
在MIT，她認識了關鍵人物Tarek Mansour。兩人後來在同一家量化交易公司實習，逐漸發現彼此都對一個問題感興趣：金融市場能不能交易那些還沒有發生的事情？
比如，一項經濟資料會不會超過預期？某位候選人能不能贏得選舉？某項政策會不會在規定時間內出台？
2018年，兩人創辦了Kalshi。
創業之後，他們遇到的第一個難題不是如何吸引使用者，而是如何讓監管機構認可這種交易方式。
團隊花了數年時間與美國監管機構溝通，直到2020年獲得美國商品期貨交易委員會批准，才逐步打通合規營運的道路。2022年，Kalshi正式上線產品。
沒有一夜爆紅的產品，也沒有幾個月內完成的融資奇蹟。公司花了多年時間，才把一個聽起來有些特別的想法，真正變成可以運行的交易平台。
變成一種金融產品
一場比賽還沒開始，勝負已經可以交易；一項經濟資料尚未公佈，市場已經給出它超過預期的價格；總統大選還沒投票，候選人勝選的機率就能在交易螢幕上即時波動。
這就是Kalshi的生意：把未來事件做成合約，讓使用者用真金白銀表達自己的判斷。
舉個例子。假設市場上有一份合約，問題是“某位候選人能否贏得大選”。如果YES合約價格是0.70美元，使用者花70美分買入，意味著他認為這件事有較大機率發生。如果最終結果符合合約條件，他可以拿回1美元；如果沒有發生，這70美分就虧掉了。
合約價格會隨著買賣雙方的交易不斷變化。價格越高，說明市場願意為這個結果支付更多錢。它不等於真實機率，卻能反映參與者當下的集體判斷。
這和股票交易有一個明顯區別：使用者買賣的不是一家公司的股權，也不是一桶原油，而是一個明確的未來結果。
對使用者來說，這提供了一種表達觀點、管理風險的方式；對平台來說，每筆交易都可能帶來手續費收入。交易越活躍，平台越有機會賺錢。
但要把這門生意做大，光有使用者願意下注還不夠。
金融產品需要監管認可，也需要足夠多的買家和賣家。否則，使用者即使看對了方向，也未必能以合適的價格買入或賣出。
Kalshi成立於2018年，2020年獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）批准，成為受聯邦監管的指定合約市場。此後，公司圍繞選舉合約等業務經歷多輪法律爭議，持續爭取擴大事件合約的交易範圍。
監管問題至今仍是它繞不開的一關。美國多個州認為，部分事件合約可能涉及賭博，Kalshi則主張其業務屬於受聯邦監管的金融交易。雙方圍繞監管權限和產品邊界持續交鋒。
在拓展業務方面，Kalshi也找到了一個重要突破口：體育賽事。此後，Kalshi又把交易品類擴展到政治、經濟、加密貨幣和大宗商品，並在2026年推出永續合約業務。
根據公司10月29日的融資公告，Kalshi年化交易量超過1兆美元，累計帳戶數超過3000萬，非體育業務年化收入超過10億美元。其中，商品業務上線三個月後，年化交易手續費超過1億美元；加密貨幣業務年化交易量達到1400億美元。
這些數字也解釋了為什麼新一輪投資者中，除了紅杉資本，還出現了Wellington Management、Baillie Gifford和摩根士丹利投資管理等傳統金融機構。
不過，Kalshi距離成為一家成熟的金融交易平台，還有不少問題要解決。
監管問題是一方面，另一方面，對Kalshi來說，體育賽事和大選可以帶來短期流量，但要支撐一家長期營運的交易平台，還得讓使用者願意持續交易經濟、政策和商品等其他領域的合約。
科技正在創造新的財富入口
一家估值400億美元的預測市場公司，讓Luana躋身全球最年輕的白手起家女性億萬富豪之列。她的故事背後，是科技產業正在打開新的財富入口。
福布斯2026年美國白手起家女性富豪榜顯示，43位女性億萬富豪合計擁有1663億美元財富，其中20位來自科技行業，是所有行業中人數最多的類別。
Anthropic聯合創始人Daniela Amodei、Scale AI聯合創始人Lucy Guo和Kalshi聯合創始人Luana，分別以155億美元、15億美元和26億美元身家上榜。
中國的情況也有自己的特點。《2026胡潤女企業家榜》顯示，中國前50位女企業家總財富達到1.93兆元，65%為白手起家。部分女企業家身處PCB材料、精密加工、光通訊和晶片等產業鏈環節。她們未必直接創辦AI公司，卻受益於AI基礎設施建設帶來的產業需求。
從大模型、晶片到預測市場，科技創造財富的方式正在變得多樣。
Luana的特別之處，在於她沒有試圖製造一種新技術，而是把人們對未來的判斷變成了一門生意。
有人靠發明改變世界，有人靠發現世界尚未定價的東西，改變財富流向。(創業邦)