〈巴倫周刊〉十年不見牛市的新興市場將在2023年走牛？

最新一期巴倫周刊報導，新興市場資產類別上一次的持續牛市還是在十年之前。自從2021年1月以來，iShares 摩根士丹利資本國際新興市場ETF (iShares MSCI Emerging Markets)市值縮水了四分之一，而標普500指數則上漲了4% 。

但新興市場在2023年的前景可能會更加光明。它有可能受益於全球經濟增長的兩極: 美國（利率可能已經達到峰值，導致歷史上強勢的美元走軟）和中國（從幾十年來最低增速中恢復過來）。“所有人的目光都聚焦在美元的走勢和中國的重新開放上”，道富環球投資（State Street Global Advisors）首席投資策略師高拉夫·馬利克(Gaurav Mallik)表示：“我們對兩者都持謹慎樂觀態度。”

摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)新興市場股票研究主管吉塔尼亞·坎德哈里(Jitania Kandhari)表示，如果剔除出中國，2022年的情況並非如此糟糕。今年排名前10大股市中有9個都屬於新興市場，從巴西、墨西哥到印度尼西亞和泰國。在新冠病毒疾病疫情期間，發展中國家減少了債務，並提前提高了利率，以抗擊新冠疫情后的通脹，從而使它們能夠在明年採取放鬆政策。坎德哈里表示: “在股市處於危機水平之際，這似乎是一個不錯的背景”。

在中國政府調整和優化防疫政策之機，中國消費股顯然是一個可以投資的領域，喬治華盛頓和凱達投資管理公司(GW&K Investment Management)新興財富戰略聯席經理湯姆·馬西(Tom Masi)和努諾·費爾南德斯(Nuno Fernandes)表示：“中國消費者將會捲土重來，就像在西方一樣,”馬西說。

他們正在尋找像快餐連鎖店百勝(YUM)、酒店經營者華住集團(HTHT) ，以及賭場運營商金沙中國(1928，HK)這樣的品牌。

柏基（Baillie Gifford）新興市場股票業務主管安德魯·凱勒(Andrew Keiller)更喜歡中國在未來技術領域的重要立足點。他的首選包括寧德時代(300750) ，世界上最大的電動汽車電池製造商，太陽能設備巨頭隆基綠能(601012) ，以及生物製藥公司百濟神州(BGNE)。

Brandywine Global Investment 全球固定收益分析師邁克爾·阿諾(Michael Arno)表示，美聯儲的重心轉向應該會提振新興市場的貨幣和債券。他把賭注押在泰國和印度尼西亞兩國的貨幣上，這兩個國家也將受益於中國旅遊業的複蘇，以及哥倫比亞的主權債券。他認為，哥倫比亞對左翼總統古斯塔沃·佩特羅(Gustavo Petro)的當選反應有些過度。

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