愛奇藝認慫

愛奇藝服軟了。

2月20日，該公司聲明稱，鑑於此前的輿論爭議，其經過認真考慮和緊急研發，對會員業務做出了種種調整。

一方面，為2023 年2 月20 日仍處於訂閱狀態的愛奇藝黃金VIP 會員，恢復720P 和1080P清晰度的投屏服務:單月卡/季卡/年卡的會員可使用至本次訂單結束;連續包月/包季/包年的會員，如後續不斷訂,可持續使用。

同時，為方便用戶跨終端使用，從2023 年2 月20 日起,愛奇藝黃金、白金、星鑽VIP 會員可在5 台設備上登錄，不再限制登錄設備種類。在同一時間播放的設備也不再限制種類，即黃金VIP 會員(手機/電腦/平板電腦)任意2台:白金VIP 會員(手機/電腦/平板電腦/電視等)任意2台:星鑽VIP 會員(手機/電腦/平板電腦/電視/VR等)任意3台。當播放設備數量達上限後，愛奇藝會提示用戶選擇希望使用的播放設備。

此前，愛奇藝APP對投屏價格進行了限制。愛奇藝黃金VIP會員僅能選擇480P清晰度。

1月12日，上海市消保委發文直指愛奇藝在APP內限制消費者投屏的做法不合理，更不厚道。

為何服軟？

事實上，愛奇藝的轉變背後，或有著商業考量。

此舉將助於其構建會員體驗壁壘，且對品牌塑造有一定幫助。與會員規模相近的騰訊視頻相比，愛奇藝將拉平雙方體驗。目前，騰訊視頻VIP支持在5台設備上登錄使用，並可在2台設備上同時觀看。此外，騰訊視頻對會員投屏清晰度，沒有限制。

財報顯示，2022年三季度，愛奇藝會員總數為1.01億，同比上一年1.05億下降4%，環比上季度的9830萬人有所增長。同期，騰訊視頻付費會員總數為1.20億，同比減少900萬，環比減少200萬。

另一頭，愛奇藝會員體驗與優酷相比，繼續拉開差距。按照優酷VIP協議規定，用戶賬號最多可同時登錄3台設備，其中包含：手機端APP1個、Pad端APP1個、電視端3個、電腦客戶端1個、網頁端1個、車載端1個、其他端1個。優酷VIP用戶同一時間可在2台設備觀看，酷喵VIP用戶同一時間可在3台設備觀看。

去年7月，優酷曾調整大、小屏會員體系，對投屏行為進行收費，用戶在使用大屏觀看會員內容時，需要將普通VIP升級為大屏的酷喵VIP會員。

而從當下月活形勢來看，愛奇藝有著更強增長動力。

QuestMobile數據顯示，截至2022年12月，愛奇藝MAU為5.07 億(同比增長5%)，騰訊視頻MAU為3.96億(同比下滑11%)。同期，優酷MAU 為2.41 億，同比增長1%。

此種趨勢在今年延續。QuestMobile數據顯示，受《狂飆》 推動，在1月末，愛奇藝日活峰值達到1.0448億，與騰訊視頻拉開量級差異。

背後是，愛奇藝爆款作品頻出。2022 年至今，該平台先後誕生了《人世間》《蒼蘭訣》《罰罪》《卿卿日常》《風吹半夏》《狂飆》六部熱度值破萬的作品，基本實現“月月有爆款”。

值得注意的是，《蒼蘭訣》《罰罪》《狂飆》等片，均為愛奇藝自製劇項目，這更顯示出該公司的製片壁壘。

基於此，愛奇藝創始人、CEO龔宇在財報電話會上表態，愛奇藝已經找到了內容質量與市場投入平衡，能夠實現“冷靜增長”目標。

“活下去”

但必須注意的是，愛奇藝依舊活得艱難。

2022年三季報顯示，當期，愛奇藝營收75億元人民幣，同比下滑2%，環比增長12% ；淨虧損3.956億元，上年同期淨虧損17億元；基於非美國通用會計準則財務指標（non-GAAP）歸母淨利潤1.87億元，去年同期為虧損14億元，上季度為7825萬元。

營收下滑直接原因是，不景氣的市場。當期，愛奇藝第一大營收來源會員收入為42億元，同比、環比均下滑2%。同時，廣告收入為12.5億元，同比下滑25%，環比增長4%。同期，騰訊網絡廣告收入215 億元，同比下滑5%。騰訊視頻所處的媒體廣告收入26 億元，同比下滑26%。

扭虧動力則來自成本壓縮。三季度，愛奇藝內容攤銷成本43億元，同比下滑19%，環比增長10%，內容成本佔營收比例為58%，同比和環比均繼續收縮。

受此推動，其毛利率在過去五個季度持續增長，從2021年三季度的7%增長到2022年三季度的24%。

同期，該公司銷售和管理費用為9.8億元，同比下滑21%，佔收入比為13%(上一年同期/上一季度分別為16%/12%)。主要原因來自營銷費用、股權激勵費用和人員相關補償費用的減少。

三季度，愛奇藝研發費用為4.8億元，同比下滑30%，佔收入比為6%(上一年同期/上一季度分別為9%/7%)。主要由於人員相關補償費用的減少。

而現金流壓力還在繼續。截至去年三季度末，愛奇藝現金及現金等價物、受限制現金及短期投資合計餘額50.5 億元，流動負債科目下一年內需償付的可轉債餘額達85.2億元。所以，愛奇藝還需要向市場融資。

好消息在於，營收空間仍在。以關鍵的會員收入為例，此前，其靠著漲價獲益不少。

愛奇藝是首家上調會員價格的平台，2020 年11 月將連續包月/包季/包年的價格提升20%-30%，2021 年12 月進行第二次提價，上調幅度在10%-20%。2022 年11 月，愛奇藝又提價，整體漲幅在4%-14%之間。

從結果看，市場反應相對積極。2020 年11 月，愛奇藝首先開啟長視頻的提價週期，上調會員價格，但在此後的20Q4-21Q3 三個季度內訂閱用戶數始終保持穩定;21 年12 月提價後，愛奇藝22Q1 會員數為1.01億人，同比下滑4%/環比增長5%，較21Q4 淨增440萬。

但另一頭，僅依靠會員收入，難以撐起資本想像。以背靠國際市場的奈飛為例，增長承壓下，股價暴跌，不得不放開廣告市場。而對於愛奇藝未來可能性，市場預期依舊相對蒼白。

至少，成本控制下爆款頻出，該公司大概率能活下來了。（21Tech）