追更終於不用在兩個平台之間反覆橫跳了！騰訊和愛奇藝這次同步上線了一部36集的民國愛情劇《這一秒過火》，王楚然和張凌赫挑大樑，胡杏兒和沙寶亮也來助陣，這陣容我看著就踏實，絕對是我這段時間的下飯神器了。這部劇改編自匪我思存的小說《如果這一秒，我沒有遇見你》，原著本身就有一批忠實書粉，改編之後把民國時期那種愛與恨的拉扯感拍得特別到位，光預告片我就能刷好幾遍。最戳我的還是王楚然和張凌赫這對搭檔，說實話，這兩個人站在一起，簡直就是給顏狗專門準備的福利，怎麼看怎麼般配。王楚然這次演任素素，角色設定是那種清冷又有韌勁的民國美人，我看路透裡她撐傘走在雨夜裡的那一幕，氛圍感真的絕了，眉眼之間全是故事。她在這部劇裡有好幾層狀態，被救贖時的溫柔靈動、背負仇恨時的隱忍決絕、假死歸來後的清冷疏離，每個階段都很考驗演技，但她拿捏得特別到位。張凌赫演的慕容清嶧也很有看頭，這個角色命挺苦的，從小被抱錯，在養父那裡受盡苛待，少年時期被任素素救過，卻也因此連累了對方一家遭遇滅頂之災。長大後一身軍裝出場，氣場完全不一樣了，心裡裝著愛恨和愧疚，對任素素那種又怨又念的感覺，光看路透就被他演出來了。這是他跟王楚然第一次搭檔，但兩個人同框的畫面就很有火花，那種拉扯感真的很讓人上頭。配角陣容也相當硬核，胡杏兒就不用多說了，老戲骨一個，什麼角色都能駕馭，從活潑甜妹到酷颯御姐，她演啥像啥。這次她加盟這部劇，我特別期待她跟主演們之間的對手戲，每一場應該都是看點。沙寶亮跨界演戲也不是頭一回了，之前看他演的角色就挺有味道的，嚴肅裡帶點溫情，拿捏得很自然，這次雖然還不知道他具體演什麼角色，但光是他的名字出現在演員表裡，我就覺得這劇的質感又上了一個台階。劇情這塊也不是那種無腦甜，民國滬上的背景，講的是慕容清嶧和任素素從救贖與被救贖開始，一路經歷愛恨交織、誤會叢生，最後攜手對抗強敵。既有那種讓人揪著心的愛情拉扯，也融入了家國大義的情懷，36集的篇幅，節奏很緊湊，不拖沓，每一集都有新的看點。我這兩天已經連夜追上了進度，越看越上頭，兩個主演的對手戲張力真的很足，配角也個個出彩。如果你還沒開始看，真的可以打開騰訊或者愛奇藝，咱們一起蹲這部民國虐戀，又多了一部可以下飯的好劇了。 (花花有笙)

95後流量明星：侯明昊，宋威龍，張凌赫待播劇，你最期待那部？侯明昊待播劇第一部《碧血蟬》播出時間：2026年，具體檔期待定播出平台：愛奇藝主演：侯明昊、張文昕、徐振軒這劇是本小說改的，講三個“怪路子”俠客湊一塊兒，在一堆光怪陸離的案子裡摸“長生”的底，還得各自跟自己的命較勁。一共8個單元案，帶點微恐怖的武俠味兒，有點像老港片那種奇詭感。看點：裡面有雙反串的設定，還摻了點克蘇魯味兒，侯明昊演長生宮長老楊無間，紅衣高馬尾造型特別扎眼，亦正亦邪的勁兒很勾人。第二部：《雀骨》播出時間：2026年暑期檔播出平台：愛奇藝主演：侯明昊、艾米就是典型的先婚後愛！機關術玩得溜的財迷假千金謝嘉魚，被政治聯姻綁給了靖安王世子蕭無衣。這世子看著凶巴巴，其實心裡裝著家國天下。倆人一開始互相防著、試探，後來慢慢搭伙拆朝堂裡的陰謀，最後一起守太平。看點：侯明昊演的蕭無衣被喊“隼系少帥”，外表凶內裡軟，反差感拉滿。契約夫妻、互相扒馬甲、權謀鬥爭堆一塊兒，節奏快得很，看著爽。宋威龍待播劇第一部《野狗骨頭》播出時間：2026年暑期檔播出平台：湖南衛視+芒果TV主演：宋威龍、張婧儀90年代的藤城，陳異和苗靖是重組家庭的非血緣兄妹，從小拌嘴長大。後來家裡出了大事，陳異為了護著苗靖，一頭紮進黑惡勢力的渾水裡，最後跟警方聯手把壞人端了，倆人也從兄妹變成了戀人。年代感拉滿，那種“我只有你了”的禁忌救贖感特別戳人。宋威龍演的陳異就是個野路子少年，渾身煙火氣，荷爾蒙都快溢出來了，跟張婧儀的對手戲很有張力。第二部《千香》播出時間：2026年第一季度播出平台：優酷主演：宋威龍、鞠婧禕改自《千香百媚》，青丘孤女小棒槌（後來叫姜黎非）跟夜叉少年雷修遠撞一塊兒了。三界亂得一塌糊塗，倆人在亂世裡互相救贖，一起幹翻搞事的反派，最後給世間換了太平。看點：異族宿命虐戀+東方仙俠美學，服化道特別仙。宋威龍演的雷修遠自帶野性，跟鞠婧禕的CP感很足，虐的時候虐，甜的時候又甜到齁。張凌赫待播劇第一部《歸鸞》播出時間：2026年下半年或2027年播出平台：騰訊視訊主演：張凌赫、林允南北朝那陣兒亂得很，底層混子蕭厲撿了個亡國翁主溫瑜。倆人一開始互相利用，後來慢慢動了心。蕭厲從街頭地痞一路拼到佔半壁江山的霸主，跟溫瑜一起在亂世裡摸爬滾打，想給天下找個安穩。看點：“瘋批梟雄×野心美人”的拉扯感絕了，權謀和愛情摻著來，張凌赫的糙漢造型特別有衝擊力，跟平時的貴公子形象反差超大。第二部《這一秒過火》播出時間：2026年播出平台：愛奇藝+騰訊視訊主演：張凌赫、王楚然匪我思存的小說改的，民國滬上那點事兒。軍閥小少爺慕容清嶧跟藥商女兒任素素年少時就好上了，後來家族恩怨、家國動盪全砸過來，倆人還陷在叔嫂的禁忌關係裡，愛得死去活來，結局還挺虐的。看點：民國虐戀天花板，張凌赫和王楚然顏值雙線上，氛圍感直接拉滿，亂世裡的愛恨情仇看得人揪心。 (活潑的風)

不知道大家最近是不是跟我一樣，深陷張凌赫的魅力裡無法自拔。他最近熱播的《逐玉》，演的謝征真的太絕了，戰損破碎感直接封神，眼神裡全是戲，隱忍又深情，看一集就徹底入坑！不過我跟你說，別光顧著反覆刷《逐玉》，他還有一部未播先火的民國劇《這一秒過火》，熱度也很高，預約量都破兩百萬了！光是拍攝期間的路透視訊都讓人很期待了。小編先給你好好捋捋這部劇的來龍去脈，相信你聽完也會去蹲開播的，《這一秒過火》入股不虧！這部劇是匪我思存的小說《如果這一秒，我沒有遇見你》改編的。懂的都懂，她的小說虐戀從來不會讓人失望，全是民國亂世裡的極致愛恨拉扯，比《逐玉》的權謀線更戳人，讓人越看越上頭~先來看一看這部劇的演員陣容吧張凌赫在這部劇中飾演的是軍閥幼子慕容清嶧，是一個佔有慾強，外表紈袴但內心敏感偏執的人。王楚然在這部劇裡有兩重身份，一個是藥商之女任素素，一個是南洋富商的女兒方牧蘭。前期她溫婉善良，後面為了家族復仇化身為黑蓮花。付辛博飾演的是慕容家的長子慕容清渝。他秉持著家族利益至上的原則，性格沉穩狠厲，野心勃勃，但同時也儒雅成熟。鶴秋在劇中扮演的是颯爽的女飛行員葉芝鴻，她獨立自信敢愛敢恨。除此之外，還有特邀演員胡杏兒和沙寶亮。光看這演員都能感覺到陣容的強大了！看了演員陣容後，再來看一下這部劇主要在講什麼吧~男主慕容清嶧真的太慘了，小時候被抱錯，送到仇家當養子，挨打受虐是家常便飯。十五歲那年他拼了命才逃出來，在渾身是傷快死的時候，被十一歲的女主任素素救了下來。素素是藥商的女兒，軟乎乎的特別善良，沒多想就救了他，可誰能想到，這份善意居然給自家招來了滅門之禍。追殺慕容清嶧的人順著線索找到任家，一把火燒了老宅，素素的爸媽全死了。只有她自己僥倖逃出來，被扔進了孤兒院，從那以後，她心裡就只剩復仇了。兩人就這麼斷了聯絡，一晃好幾年過去，再見面的時候，已經是物是人非了。慕容清嶧成了手握權勢的軍閥二少，看著紈袴，實際上心裡敏感又偏執，童年的不幸讓他破碎感十足；而素素，為了復仇，乾脆假死脫身，在南洋蟄伏了三年，改頭換面成了南洋富商之女方牧蘭，特意回到上海，還成了慕容清嶧大哥慕容清渝的未婚妻。沒錯，昔日的救命恩人變成了自己的准大嫂，這禁忌感直接拉滿！慕容清嶧一眼就認出了她，可素素就是不承認，兩人就開始了極致拉扯：他又怨又愛，把她按在洗手台強吻質問，下一秒就被她狠狠扇臉；女主明明心裡還有他，卻要假裝冷漠。甚至為了救別人，向他下跪哀求，看著他摔碎酒杯暴怒，自己也偷偷掉眼淚。中間還有好多高能名場面，比如雨夜公主抱、假裝陌生卻忍不住偷偷關注，每一次對視都藏著說不出的委屈和深情。素素一邊忙著復仇，一邊在愛恨裡掙扎，她知道慕容清嶧不是直接害死她家人的凶手。可也是間接因為男主，她心裡始終過不去。後來誤會慢慢解開，兩人終於攤牌，可這時候外敵入侵，個人的愛恨在時代洪流裡變得渺小。最後他倆放下私怨，把兒女情長藏在心底，一起守護家國。整部劇既有假死復仇的爽點，又有亂世兒女的身不由己，虐是真的虐，好磕也是真的好磕，真的很值得蹲了！這部劇現在還沒正式開播呢，但觀眾還是蠻盼著開播的。畢竟最開始官宣的時候，張凌赫和王楚然的顏值就圈了一大波粉。倆人的身高差，往那一站就是民國小說封面，不管是CP海報還是路透，每一幀都讓人挪不開眼。而且這部劇服化道也很用心，手工旗袍、場景細節都很考究。真的很期待這部劇的播出啦！ (愛追劇的妍汀)

騰訊視訊、愛奇藝、優酷三大平台放大招，數十部懸疑新作強勢集結，刑偵探案、權謀迷蹤、年代懸案全覆蓋，龔俊、劉詩詩、胡歌、楊紫、白鹿等超一線卡司同台飆戲，老戲骨壓陣+新生代挑梁，每一部都藏著高能反轉和燒腦劇情，準備好開啟沉浸式追劇模式了嗎？騰訊視訊：王牌陣容+多元題材，質感拉滿1. 《風過留痕》：龔俊、姜武、孫怡2. 《待我醒來時》：景甜、張新成3. 《隱身的名字》：倪妮、閆妮4. 《盛怒》：馬思純、寧理5. 《醉夢》：劉詩詩、胡先煦6. 《交鋒》：王凱、彭昱暢、歐豪7. 《藏鋒》：段奕宏、余男、阿如那8. 《大明暗影三百忠魂》：黃宥明、段曉薇9. 《繁華落盡》：金瀚、周峻緯10. 《千里江山圖》：張若昀、劉詩詩愛奇藝：實力戲骨+懸疑爆款，高能不斷1. 《奉陪到底》：王陽、王驍、王佳佳2. 《把黑夜點燃》：蔣欣、陳哲遠、任重3. 《暴虎》：王星越、王千源4. 《回來的她們》：吳謹言、江疏影、黃覺5. 《長風起》：李一桐、李現、劉冠麟6. 《鋼鐵森林》：井柏然、蔡文靜、秦俊傑7. 《生命樹》：楊紫、胡歌、李光潔8. 《擒賊記》：王驍、田曦薇9. 《宋紙迷蹤》：佟大為、李澤鋒10. 《有罪之身》：王真兒、魏大勳11. 《消失的凶手》：宣璐、黃品沅優酷視訊：跨界實力派+獨家新作，看點十足1. 《獵影者》：張小斐、於適、夏雨2. 《穀雨》：井柏然、張頌文3. 《秋雪漫過的冬天》：趙又廷、張子楓4. 《暗潮緝兇》：陳建斌、陳若軒5. 《唐宮奇案之青霧風鳴》：白鹿、王星越6. 《剝繭》：羅雲熙、劉雅瑟、江奇霖7. 《把黑夜點燃》：蔣欣、陳哲遠8. 《暴虎》：王星越、王千源9. 《回來的她們》：吳謹言、江疏影10. 《長風起》：李一桐、李現、劉冠麟11. 《火場追兇》：許凱、李弈鐵12. 《暗戀者的救贖》：王珞丹、袁弘13. 《非常檢控觀》：馬德鐘、吳偉豪 (果果自傳)

好久沒有看民國劇了，所以這部民國禁忌虐戀真的讓人期待瘋了！由張凌赫、王楚然、付辛博、胡杏兒等主演的《這一秒過火》，從開機到殺青，一直就被路透刷屏。目前愛奇藝、騰訊雙平台預約量直接衝破450萬！抖音上兩人路透點贊破800萬，張凌赫一襲民國軍裝，挺拔身姿充滿了矜貴感，王楚然的民國旗袍，明豔的身材氣質美瘋了，微博#張王民國CP感#等路透話題更是頻上熱搜。想想這熱度也是應該的，畢竟有張凌赫、王楚然兩個人每次提起都是娛樂圈公認的濃顏頂級顏霸，來演繹“瘋批軍閥×黑蓮花復仇美人”的民國劇，可真是讓人挪不開眼睛。這部劇改編自匪我思存的經典IP《如果這一秒，我沒遇見你》，原著就自帶龐大的書粉基礎。除此之外，還有影視化的頂配班底加持。導演是易軍，拍過《媚者無疆》《今生也是第一次》，最擅長用鏡頭營造宿命感和強衝突，這次把民國亂世的蒼涼與愛恨糾纏拿捏得死死的。編劇是筆心工作室，參與過《藏海傳》《盜墓筆記重啟》等作品，改編時既還原原著“玻璃渣裡找糖”的精髓，又新增家國大義線，避免為虐而虐。而且這部劇實景搭建民國滬上街巷，服化道由《長月燼明》造型指導趙翊格操刀，王楚然金線旗袍、張凌赫銀甲軍裝，每一套都精緻到能當壁紙。這個演員陣容我是真的有興趣好好品一下了。張凌赫飾演慕容清嶧，被抱錯的軍閥幼子，童年在養父家長大受盡了虐待，出逃被追殺時被女主救下了，成年後成了紈袴瘋批的軍閥二少。張凌赫最近的《逐玉》大家都看了吧，他演的落難侯爺謝征帥出新高度，劇開播6天就雙平台熱度破萬，海外口碑更是直接封神。這次張凌赫的民國妝真是又帥出新角度，被網友稱為“民國軍閥天花板”。而且他的演技也有所進步，把角色的瘋批、隱忍和掙扎，都演出來了，尤其是紅著眼眶護著王楚然的名場面，誰看了能不心動！王楚然飾演藥商之女任素素，在馬場救下了慕容清嶧，後來全家慘遭滅門，她假死後偽裝成了南洋富商之女方牧蘭，以慕容清嶧大哥的未婚妻身份回歸，步步為營向仇人復仇。王楚然近年發展勢頭正盛，前段時間播出的《成何體統》更是成績非常好。這次她在《這一秒過火》的旗袍路透，更是沖上熱搜。白旗袍一看就是溫婉白月光，墨綠旗袍又充滿復仇的冷豔凌厲感，再加上演技加持，濕髮哭戲的鏡頭破碎又有力量。兩人演繹了主角的宿命糾纏。緣分開始於年少相救的善意，後來卻有了滅門之仇的隔閡，再見面是互相試探拉扯，可一場假死再重逢就成了“叔嫂”的身份禁忌。叔嫂文學、強制愛、青梅竹馬、恨海青天這些buff疊加我都不敢想會有多好磕！名場面路透上了好多熱搜，也是被網友盤包漿了：洗手台強吻、下一秒就被任素素狠狠扇臉、雨夜公主抱……付辛博飾演慕容清嶧的大哥，溫柔隱忍，夾在弟弟與未婚妻之間，滿是掙扎，民國造型也帥炸了。胡杏兒飾演霸氣主母，氣場全開，為劇情增添諸多看點。還有徐振軒、鶴秋等青年演員加盟，飾演關鍵配角。以及沙寶亮、葦青等老戲骨加盟。劇情更是上頭不拖沓，亂世虐戀+禁忌拉扯！故事發生在20世紀20年代的上海，軍閥混戰、人心惶惶。寒門女子任素素在馬場偶然救下受驚馬背上的慕容清嶧，兩人初遇便埋下宿命的種子，很快墜入愛河。可後來慕容清嶧的身份暴露，連累任家一夜之前被滅門，任素素親眼目睹了親人慘死，非常悲痛，假死脫身後的她一心要復仇。慕容清嶧得知自己是任家滅門的間接凶手後，陷入了無盡的愧疚。三年後，任素素偽裝成南洋富商之女方牧蘭歸來，已經成了慕容清嶧大哥慕容清渝的未婚妻，但她步步為營只為復仇。就這樣兩人再度重逢時，她卻成了他的准大嫂。兩人依舊滿眼是愛，卻言不由衷的刺痛對方，愛與恨反覆拉扯，在禁忌身份下，既有洗手台強吻的甜虐名場面，也有刀刃相向的試探。然而戰火蔓延，到了家國危亡之際，兩人也終於選擇並肩抗敵，將個人的愛恨情仇，融入家國大義之中。這兩張高顏值臉演的民國虐戀我是真想看啊，大家期待嗎？ (槑有劇看了)

8月20日，愛奇藝（NASDAQ:IQ）發佈2025年第二季度財報，展現出穩健的盈利能力與多元的增長潛力。根據財報，二季度愛奇藝總收入達66.3億元人民幣，其中會員服務、線上廣告、內容發行及其他收入分別為40.9億元、12.7億元、4.4億元和8.3億元。尤為亮眼的是，其Non-GAAP（非美國通用會計準則）營運利潤達5870萬元，Non-GAAP淨利潤為1470萬元，實現連續14個季度保持Non-GAAP營運盈利，進一步彰顯了公司商業模式的可持續性。一、財務概況：連續14季度盈利，資本結構持續最佳化從收入結構上看，愛奇藝保持了多元化的收入結構，其中，會員服務收入以40.9億元佔據主導，佔總收入的61.7%，凸顯出付費會員業務作為核心支柱的地位；線上廣告服務收入12.7億元，佔比19.2%，仍是重要的收入來源；內容發行與其他收入分別貢獻4.4億元和8.3億元，多元化收入結構進一步穩固。在盈利方面，Non-GAAP營運利潤5870萬元、Non-GAAP淨利潤1470萬元的成績，標誌著愛奇藝已連續14個季度實現Non-GAAP營運盈利，再次驗證了愛奇藝通過內容提質、成本最佳化和商業化創新建構的盈利模式具備可持續性。財務健康方面，愛奇藝首席財務官汪駿表示，公司“有效地管理資源並最佳化資本結構，實現淨利息費用連續七個季度下降”。淨利息費用的持續下降，不僅減輕了財務負擔，也為公司在內容投入、技術研發和新業務拓展上提供了更充足的資金支援，為長遠價值創造奠定了堅實基礎。二、爆款內容行業領先，AI賦能商業提效內容是視訊平台的核心競爭力，愛奇藝在第二季度及暑期檔延續了爆款頻出的態勢，覆蓋長劇、微劇、綜藝、電影、動漫等多個領域，同時借助AI技術提升廣告業務效率，進一步鞏固行業領先地位。➢全品類內容爆發，暑期檔成業績加速器在核心長劇賽道，愛奇藝表現尤為突出。根據雲合資料，愛奇藝的劇集總市佔率已連續四個季度領跑行業。第二季度至暑期檔，多部劇集熱度與口碑雙豐收：《臨江仙》《朝雪錄》《生萬物》三部劇集的愛奇藝出品內容熱度值接連破萬，其中《生萬物》作為“大家劇場”推出的現實題材作品，開播僅四天熱度值便破萬，同時霸榜雲合資料和電視台收視率雙榜單，成為全民爆款；《無憂渡》《書卷一夢》內容熱度值分別突破9800和9600，“戀戀劇場”的《淮水竹亭》熱度值超8900；現實和懸疑題材同樣表現亮眼，《絕密較量》及“迷霧劇場”的《烏雲之上》《借命而生》反響熱烈。這些作品不僅鞏固了愛奇藝在女性和現實題材賽道的領先優勢，也體現了其在內容類型上的多元化佈局。微劇業務則成為新的增長亮點。二季度，愛奇藝微劇日均播放時長和播放UV（獨立訪客）均實現環比雙位數增長，“在愛奇藝看微劇”的使用者心智持續增強。平台已儲備約1.5萬部豎屏微劇，建構起規模化內容庫，同時通過“自制+採購”保障頭部內容供給。其中，首部由動漫IP改編的微劇《成何體統》表現搶眼，內容熱度峰值破5500，刷新平台微劇熱度紀錄，首周日均播放UV和會員拉新收入均超年初爆款《家裡家外》同期，更帶動同名動漫第一季復看量及長劇、動漫第二季預約量增長3倍，展現出IP“一魚多吃”的協同效應。進入暑期，愛奇藝每周推出2-3部頭部微劇，《若熙傳》《天若有情》等持續吸引使用者關注。綜藝領域，綜N代熱度高漲。《喜劇之王單口季》第二季在暑期檔雲合市佔率位列同品類行業第一，廣告收入較前作翻倍；《哈哈哈哈哈5》刷新該節目熱度值紀錄，會員收入遠超預期；《新說唱2025》內容熱度峰值破9500，創系列新高，彰顯出愛奇藝在綜藝IP營運上的深厚功底。電影業務持續領跑行業，雲合資料顯示，愛奇藝電影市佔率已連續14個季度位居行業第一。二季度，《大風殺》作為首部以分帳模式上線的院線新片，分帳票房突破2800萬元，超過其院線分帳金額，驗證了網播分帳模式的創新成效。暑期檔，愛奇藝出品電影《捕風追影》院線票房累計破3億元；《那吒之魔童鬧海》上線後熱度值破萬，成為愛奇藝首部熱度破萬的電影，與自制網路電影《終極拯救》《緝盜》共同豐富了使用者的觀影選擇。動漫業務自制能力顯著提升，接連推出《神國之上》《餘燼行者》《仙寵》《魔天記》《蒼蘭訣》第2季等作品，其中《神國之上》上線至今收入穩居站內同期國漫第一，展現出在國漫領域的強勁競爭力。此外，愛奇藝頭部內容獲得業內高度認可。在6月的上海電視節白玉蘭獎中，其製播作品獲29項提名，最終斬獲8項大獎，其中“微塵劇場”首部自制劇《我的阿勒泰》摘得最佳中國電視劇獎，彰顯出平台在內容品質上的硬實力。➢AI技術深度應用，廣告與體驗雙向提效在AI技術應用方面，愛奇藝不僅推動內容製作革新，更在廣告業務中實現提質增效。效果廣告領域，公司利用AI最佳化廣告素材和投放策略，本季度AI賦能的視訊廣告點選率比非AI素材提升20%，有效提升了廣告資源的商業價值。同時，AI在內容製作與使用者體驗上的應用持續深化。短劇《大王別慌張2》借助AI將數位資產製作效率提升10倍以上，降低了製作成本並縮短周期；AI輔助劇本評估技術可量化分析愛情題材劇集的“男女主情感”“互動情況”，還能識別“冗餘劇情”，助力內容質量提升。使用者體驗方面，業內率先推出的“跳看”功能已支援移動端超2300部劇集綜藝，成為使用者追劇和“二刷”的熱門功能；“桃豆世界”中，使用者可與1200多個熱門影視虛擬角色智能體全天候互動，“桃豆”智能體提供搜片薦片、劇情解讀等服務，進一步增強了使用者粘性。三、IP儲備豐富，開拓成長新邊界依託豐富的IP儲備，愛奇藝正積極拓展體驗業務，通過IP消費品與線下體驗雙輪驅動，打開新的增長空間。這一戰略不僅契合IP市場的發展趨勢，更有望複製同類企業的成功路徑，為公司估值提升注入動力。愛奇藝的體驗業務分為IP消費品和線下體驗（樂園業務）兩部分。IP消費品業務已從單純授權轉向自營，上半年自營影視卡牌業務商品交易總額（GMV）破億，《淮水竹亭》和《臨江仙》卡牌銷售額創平台新高。公司計畫未來擴大自營品類，並建立專屬銷售管道，進一步挖掘IP的商業潛力。線下體驗業務採用輕資產模式營運：全感劇場目前已有50多家營運門店，覆蓋全國約30個城市；愛奇藝樂園佈局落子揚州、開封，由當地企業投資建設，愛奇藝提供內容管理和技術支援，樂園內不僅有基於愛奇藝IP的遊樂項目，還配套IP衍生品銷售，形成業務協同。據龔宇透露，年底前可能還將確認1-2家樂園項目，線下佈局持續提速。IP市場空間廣闊，對標泡泡瑪特潛力巨大。IP業務的巨大潛力在泡泡瑪特的財報中得到印證。8月19日，泡泡瑪特發佈2025年半年報，上半年實現營收138.8億元，同比增長204.4%，半年營收已超2024全年；歸母淨利潤達45.74億元，較2024全年增長46.37%。其快速增長主要得益於核心IP的全球影響力，如LABUBU所在的THEMONSTERS系列銷售佔公司營收34%，海外市場也實現快速崛起。而根據花旗預測，中國IP衍生品零售銷售額預計到2027年將突破1000億元人民幣，年複合增長率超過20%，具有廣闊的發展空間。在IP市場，愛奇藝在IP儲備與內容生態上具備獨特優勢。一方面，平台積累了大量優質影視、動漫IP，如《臨江仙》《朝雪錄》《神國之上》等，為衍生品開發提供豐富素材；另一方面，海外業務的增長為IP出海奠定基礎——二季度愛奇藝國際版會員規模和收入均創新高，會員收入同比增長約35%，巴西、墨西哥、印度尼西亞及五個西語區會員收入同比增長超80%，《臨江仙》《朝雪錄》等劇集在海外市場熱播，為IP衍生品海外拓展鋪路。從投資價值看，IP業務的拓展將豐富愛奇藝的收入結構，降低對會員和廣告業務的依賴，同時通過IP的長線營運提升使用者生命周期價值，進而推動公司估值重塑。隨著體驗業務的逐步落地，愛奇藝有望從視訊內容平台向綜合娛樂IP營運商轉型，打開更廣闊的成長空間。 （美港股觀察社）

百度公佈了2025年第二季度業績公告。2025年第二季度財務業績總收入為327億元人民幣（45.7億美元），同比下降4%。百度核心的收入為人民幣263億元（36.6億美元），同比下降2%；線上行銷收入為人民幣162億元（22.7億美元），同比下降15%，非線上行銷收入為人民幣100億元（14億美元），同比增長34%。愛奇藝的收入為人民幣66億元（9.26億美元），同比下降11%。收入成本為人民幣184億元（25.6億美元），同比增長12%。銷售、一般及行政費用為人民幣60億元（8.32億美元），同比增長5%。研發費用為人民幣51億元（7.15億美元），同比下降13%。營業收入為人民幣33億元（4.57億美元）。百度核心營業收入為33億元人民幣（4.64億美元），百度核心營業利潤率為13%。非公認會計準則營業收入為人民幣44億元（6.2億美元）。非GAAP百度核心營業收入為人民幣44億元（6.12億美元），非GAAP百度核心營業利潤率為17%。歸屬於百度的淨利潤為人民幣73億元（10.2億美元），每股美國存托股份攤薄收益為人民幣20.35元（2.84美元）。百度核心的淨利潤為人民幣74億元（10.3億美元）。核心資料總結：整體業績表現：2025年第二季度百度總收入327億元，同比下降4%；百度核心收入263億元，同比降2%，其中線上行銷收入降15%，非線上行銷收入增34%；愛奇藝收入降11%。成本與費用變動：收入成本同比增12%，銷售、一般及行政費用增5%，研發費用降13%。盈利情況：營業收入33億元，非公認會計準則營業收入44億元；歸屬於百度的淨利潤73億元，百度核心淨利潤74億元。AI模型行業競爭：模型迭代速度快，能力達“邏輯更深層、創造力更強”階段；行業呈“價格合理、多種模型共存”格局，價值聚焦應用層面。文心大模型戰略：採取應用驅動創新模式，聚焦戰略性領域，與搜尋、數字人等業務協同；將推出Ernie 5.0，下半年持續迭代升級並關注市場機遇。AI搜尋進展：百度是唯一用多模態AI檢索結果取代傳統連結的公司，使用者訪問量和留存率更高；正從資訊檢索向完成任務過渡，推進個性化檢索。AI智能雲業務：第二季度收入65億元，同比增27%，上半年增34%；企業雲為主要增長動力，訂閱收入佔比超一半，正降低項目收入佔比以提升穩定性。AI檢索盈利潛力：長期盈利潛力大，可擴大廣告庫存，推動從CPC向CPS模型過渡，目前處於早期測試階段，短期收入利潤承壓。雲業務與晶片需求：人工智慧驅動的雲需求強勁且增長，覆蓋行業廣泛；百度能提供高性價比端到端方案，支援多種晶片，供應鏈靈活。自動駕駛業務：Apollo Go在左駕和右駕市場居全球領先，Apollo RT6成本優勢顯著；與Uber、Lyft合作加速全球擴張，從低價市場進軍高價市場，未來車隊規模和業務量將增長。財報發佈後，百度董事長兼CEO李彥宏，執行副總裁羅戎，智能雲事業群總裁沈抖，CFO何海建等高管出席隨後召開的財報電話會議。以下為Q&A問答環節：Q：首先歡迎何海建出任百度集團新一任首席財務官。我的問題有關公司的人工智慧模型。隨著AI模型的快速迭代，管理層如何看待當前的行業競爭格局？您認為百度“文心大模型”（Ernie）的市場戰略定位如何？從更宏觀的角度來說，“文心大模型”將如何與百度整體的業務戰略保持協同？另外，我們聽說百度計畫推出下一代人工智慧模型Ernie 5.0。能否請管理層與我們分享一下，公司今年下半年圍繞Ernie模型有那些計畫？下一版本的Ernie模型將重點關注那些領域？李彥宏：首先我想先談一談我們對當前行業競爭形勢的看法。目前來看，模型迭代的速度比以往任何時候都要快。幾乎每周我們都能看到多個新模型的發佈，且每一代都比上一代更強大。近幾個月來，我們也看到模型的能力在不斷增強，已經達到了“邏輯更深層、創造力更強”的階段。現在的大模型已經能夠提出我們之前從未見過的全新解決方案。我相信，行業的創新能力正在不斷增強。與此同時，基礎模型（foundation model）的行業格局也變得更加多樣化，不再是“一刀切”的情況。尤其是在中國市場，就像電車一樣，使用者總是有很多選擇。不同的模型也擅長不同的任務：有些模型更擅長推理，有些模型更擅長編碼，有些則在多模態領域表現更佳。我們相信，行業將保持“價格合理、多種模型共存”的狀態。在我們看來，模型的價值創造將聚焦在應用層面，而不是模型本身。在這樣的背景下，Ernie模型的定位很明確，我們將繼續採取應用驅動的創新模式。事實上，自從兩年多前首次推出Ernie模型以來，我們就一直採取這種思路。我們沒有把精力分散到各個領域，而是集中探索那些對我們有價值的戰略性領域。我們相信這能反哺公司其他業務，幫助我們保持行業領先的地位。舉例來說，隨著人工智慧搜尋轉型的推進，我們正在將模型的功能轉向生成、選擇多模態搜尋結果。無論是普通使用者還是我們的雲使用者對此都非常歡迎，他們願意為我們的搜尋API付費，也更願意使用這些生成式人工智慧功能。另一個例子是我們超逼真的數字人技術，現在它在直播電商場景中的表現可以說已經達到，甚至超過了真人水平。我們的模型很有說服力，消費者往往更願意下單。我們的雲使用者也願意為這些功能付費。進入今年下半年及未來，我們將繼續加速發展百度大模型。目前，我們正在開發Ernie的下一代旗艦版本，這一代的Ernie在很多關鍵功能上都做了重大改進，一旦準備工作完成，我們就會立即向大家發佈。與此同時，我們也將持續對現有模型進行迭代、升級。我們還會持續關注行業發展，確保百度的技術路線圖能夠抓住那些最具潛力的市場機遇。Q：在第二季度、第三季度，人工智慧技術是如何賦能檢索功能的？能否請管理層與我們分享一些新的指標資料，詳細談一談隨著新功能的推出，您觀察到使用者行為發生了那些變化？從產品形態、使用者覆蓋範圍以及商業潛力等方面來看，我們應該如何看待人工智慧搜尋功能的最終走向？羅戎：第二季度，我們持續加速人工智慧搜尋的轉型。正如李總（李彥宏）剛剛提到的，在人工智慧搜尋方面百度處於全球領先地位，甚至可以說我們是探索AI搜尋功能方面最積極的公司之一。目前來看，百度可能是唯一一家用多模態AI檢索結果取代傳統檢索連結的公司。我們相信，這將創造更高效、更直觀的使用者體驗。我們的檢索路徑也與目前行業的AI檢索結果、聊天機器人不同，後者大多隻停留在文字檢索結果上。在當前階段，我們的關注重點仍然是為使用者帶來更好的使用體驗，單月使用者活躍數、使用者時長還是要向後排。從目前的資料來看，使用人工智慧搜尋功能的使用者也表現出更高的訪問量和留存率，這恰恰證明我們的新一代搜尋體驗正在為我們帶來更強勁的使用者滿意度。至於你問題裡提到的人工智慧搜尋功能的最終走向，我認為這仍然是一個懸而未決的問題。但百度的方向是非常明確的，我們希望能從根本上重構使用者的搜尋體驗。首先，我們拋棄了傳統的檢索結果，即檢索索引或者檢索資訊，而是選擇為使用者提供基於多模態內容的人工智慧檢索結果。現在，在檢索結果的頂部會出現多模態內容，並且由人工智慧生成的檢索結果正在不斷增加。平台上出現了越來越多的AIGC（人工智慧生成內容）檢索結果，這可以直接豐富搜尋結果，拓寬了我們為使用者提供的服務範圍。同時，人工智慧也賦能了我們的生態系統中的各方，包括但不限於使用者、內容創作者、廣告商和服務提供商，使他們能夠創作更多內容。同時，這也讓那些非傳統的內容創作者也能參與其中，讓我們的整個生態系統更加活躍。例如，在今年七月，我們推出了自主研發的視訊生成模型MuseSteamer，用以促進大規模的AIGC視訊創作。最新版本的MuseSteamer將於明天下午發佈，其中包含重大更新，敬請期待。我們將快速推進MuseSteamer的迭代、升級。其次，我們也正在從傳統的資訊檢索逐步過渡到完成任務，將使用者與現實世界的服務連接起來。例如，通過百度搜尋開放平台（MCP），我們將搜尋功能與外部功能（例如大英博物館、大都會博物館）連接起來，為使用者在檢索結果中直接提供相關的展覽解說。為了滿足使用者更多更複雜的需求，我們的AI智能體必須深刻理解使用者的意圖，並在需要線下服務時將使用者與我們提供的服務相連接。我們今天所做的一切都僅僅是一個開始。隨著時間的推移，搜尋功能和覆蓋範圍將繼續改善、提升。最後，我們也在努力將普適的、泛泛的檢索結果轉向更為個性化的檢索頁面。通過人工智慧檢索，我們希望能更進一步地理解使用者的個人背景、記憶和偏好，從而生成定製的檢索結果，為使用者提供更智能、更相關、更個性化的答案，更好地將使用者與他們所需的工具和服務進行匹配。展望未來，我們將持續加速人工智慧轉型。從短期來看，這可能會對我們的收入帶來一定壓力。但我相信，隨著時間的推移，人工智慧檢索功能將為我們釋放更多令人興奮的商業潛力，而這種潛力無疑是巨大的。Q：我的問題有關AI智能雲收入。能否請管理層與我們分享一下當前的收入結構和利潤率的細分？在收入結構中，訂閱收入和項目收入的佔比如何？您認為未來幾個季度它們將如何發展？此外，管理層認為短期和長期的利潤率狀況如何？沈抖：在第二季度，百度AI智能雲收入同比增長27%，達到了65億元人民幣。2025年上半年，AI智能雲收入同比增長34%，高於2024年上半年的低雙位數收入增速。細分來看。企業雲的增速始終高於我們整體的AI智能雲業務增速，仍然是我們雲業務的主要增長動力。在企業雲中，訂閱收入佔總收入的一半以上，並在第二季度繼續穩步增長。這種增長主要得益於訂閱人工智慧基礎設施的強勁勢頭，同比增長超過50%。我們觀察到，頭部使用者和中部客戶都表現出良好的發展勢頭。尤其是我們的中部客戶——這部分使用者持續與我們加深合作，為我們帶來了顯著的收入增長。這也反映出我們不斷擴大的客戶群。企業雲的另一部分收入來自項目收入。項目收入通常與客戶部署掛鉤，因此不可避免地會受到合同時間、項目進度的影響，在每個季度發生波動。目前，正在仔細審查我們的項目組合，並逐步降低這部分收入佔比，進而提高收入的穩定性。私有雲方面。私有雲在我們的AI智能雲業務中所佔的比例較小。最近幾個季度，我們將百度網盤與百度文庫進行整合，推出了多項新的人工智慧功能。近期，我們免費開放了部分人工智慧功能，以鼓勵使用者應用。從短期來看，這些工作可能會對我們造成一定壓力，但我們相信，這有助於深化使用者參與度，讓我們從人工智慧的廣泛應用中受益。盈利能力方面。按照非通用會計準則計算，我們的營業利潤同比增長，保持了健康的利潤率。這主要得益於公司健康的收入結構以及更高價值的產品。考慮到市場環境的動態變化，我們的利潤率可能會出現季度性波動。但隨著規模的擴大以及產品組合的最佳化，從長期來看，我們相信業務的利潤率具有明顯的提升潛力。Q：我的問題還是有關集團的搜尋業務。能否請管理層與我們分享一下AI檢索的盈利情況？之前管理層曾提到，AI檢索能為集團帶來更多盈利機遇。能否請您為我們詳細說明一下具體有那些機遇？隨著AI檢索功能的推出，廣告格式和商業模式將如何演變的？業務利潤率會如何變化？羅戎：我之前曾提到過AI檢索業務的盈利潛力，在這裡我再詳細解釋一下。從產品的角度來看，雖然我們的人工智慧檢索功能已經覆蓋了很大一部分搜尋結果，但我們仍處在早期階段，還有很大的提升空間。我們的目標是進一步提高多模態內容在檢索結果中的佔比，並通過MCP持續建構、豐富我們的人工智慧原生系統。在此基礎上，進一步實現與現實世界更深、更廣、更高品質的連接。隨著人工智慧轉型的推進和使用者體驗的提升，我們相信變現機遇會自然而然地到來。人工智慧搜尋功能能夠有效增強使用者體驗，而非干擾使用者檢索。因此，絕大多數過去很難變現的檢索關鍵詞現如今都可以在人工智慧檢索功能的幫助下盈利，這也將顯著擴大我們的廣告庫存。當然，現階段我們還是會非常保守地思考盈利策略，以確保使用者體驗良好為前提；但從長期來看，我相信我們的盈利潛力巨大。在百度的AI轉型過程中，我們將逐漸將檢索結果與現實世界相連接，得益於AI智能體、數字人，這一願景正逐步成為可能。這些創新產品使我們能夠通過互動式對話更好地捕捉、檢索使用者需求，將使用者與具體垂類的服務提供商連接起來，例如醫療保健、旅遊和教育領域。在這些領域，我們的AI智能體和數字人已經展現出了強大的組織能力。從長遠來看，提升滿足使用者需求的能力，推動業務從CPC模型過渡到CPS模型能夠為我們帶來更大的變現空間。在第二季度，我們已經測試了一部分AI智能搜尋變現能力。雖然目前仍處於早期階段，但我們已經看到了非常令人鼓舞的訊號。我們相信，隨著時間的推移，如果我們能始終把使用者體驗放在第一位，這種趨勢也將有能力持續下去。當然，目前大規模的變現尚未開始，但我們會持續加速。短期來看，我們預計業務相關的收入、利潤仍將面臨巨大壓力；但從長遠來看，我們相信我們始終處於有利地位。Q：我的問題有關雲業務和GPU。管理層如何看待人工智慧驅動的雲需求？在當前經濟較為低迷、市場競爭持續加劇的大背景下，這種需求的可持續性如何？另外，管理層是否觀察到晶片供應有明顯改善？沈抖：事實上，隨著中國的智能雲市場持續向以人工智慧為中心的雲端運算轉型，我們看到使用者對人工智慧驅動的雲服務的需求強勁且在不斷增長。使用者對生成式人工智慧和基礎模型的採用正在加速，人工智慧已成為越來越多公司的戰略重點。據我們觀察，各行各業對人工智慧技術的需求都在增長：早期的時候，需求可能還只是來自網際網路公司，但如今我們看到需求也同樣來自金融服務和公共部門等更廣泛的行業。可以說，人們對人工智慧驅動的雲解決方案的興趣正在迅速增長。與此同時，技術進步也正在推動新興行業（例如實體人工智慧）的強勁新需求。我們正在積極地抓住新機遇，與該領域的頭部企業合作，包括二十家中國前景光明的實體人工智慧初創公司，其中四家是中國頂尖的人形機器人公司。百度之所以能夠如此迅速地抓住機遇，主要得益於我們獨特的競爭定位。我們與眾不同之處在於，百度能夠為使用者提供高性價比的端到端人工智慧雲產品和解決方案，這都要歸功於我們的全端人工智慧能力。以人工智慧基礎設施為例。憑藉業界領先的資源管理能力，我們得以不斷提升利用率和效率，動態分配計算資源，更好地將工作負載與合適的資源相匹配，管理需求波動，從而以更低的成本提供更佳的性能。因此，我們可以為使用者提供經濟實惠、可靠且可擴展的雲服務，使企業能夠輕鬆地採用人工智慧技術，並將其轉化為實際的業務影響。我們始終致力於建構靈活的人工智慧架構，最大限度地提高GPU利用率，支援包括國產晶片在內的各種晶片。正因如此，我們能夠在供應環境不斷變化的同時更好地服務客戶。展望未來，我們相信，自給自足的供應鏈以及日益重要的自主研發軟體堆疊將為中國人工智慧生態系統的可持續創新奠定堅實基礎。從這個角度來看，百度已做好準備引領轉型。Q：考慮到廣告收入逆風以及集團對人工智慧領域的持續投資，能否請管理層與我們談一談，目前公司有那些成本最佳化方向和效率提升計畫可以幫助保護利潤率？管理層應該如何看待2026年及以後的利潤率趨勢？何海建：人工智慧投資方面。我們將繼續致力於人工智慧投資，今年全年我們都進行了大量的投資，尤其是在搜尋領域的人工智慧轉型方面。正如羅戎前面提到的，我們的核心傳統產品，即搜尋業務，正在經歷一場徹底的轉型。在過去的幾個季度中，我們加大了投資力度用以加速轉型處理程序。我們相信，這對帶動長期價值至關重要。當然，由於人工智慧搜尋業務的變現仍處於非常早期的階段、尚未形成規模，我們的收入和利潤率在短期內仍面臨相當大的壓力，預計第三季度將尤其具有挑戰性。為了推動短期效應，我們將積極推動內部效率提升，包括加強不同業務部門之間的資源協調，提高整體的資源利用效率。另一方面，我們會繼續致力於長期的人工智慧投資，同時非常謹慎地控制投資節奏，以避免未來出現利潤率波動的加劇。展望未來，隨著核心廣告業務的復甦和穩定以及非廣告業務收入份額的擴大以及盈利能力的提升，我們相信利潤率會有一定的提升潛力。我們相信，集團的戰略方向和嚴謹的執行力將支援公司變現能力逐步復甦。展望未來，在今年年底前，或者年底左右，我們對明年的前景預期將更加明朗。屆時，我們也將為大家提供更清晰的、面向未來的長期規劃展望。與此同時，我們也在仔細評估、釋放集團資產的隱性價值。我們的目標是增強投資組合，為股東創造長期價值，同時為業務的長期、可持續增長提供支援。Q：我的問題有關百度的自動駕駛。我們看到，目前行業的競爭日益激烈。對於百度的自動駕駛計程車服務Apollo Go，管理層認為其區別於行業競爭對手的差異化優勢是什麼？另外，最近百度官宣與Uber合作，此次合作將如何與集團的全球擴張策略產生協同效應？管理層認為該項業務將如何實現可持續盈利？產品路線圖會是怎樣的？李彥宏：我始終認為，自動駕駛技術是人工智慧改變物理世界的最激動人心的前沿領域之一。想要在這一領域取得成功，我們就需要尖端技術、持續的大規模投入以及多年的嚴格執行，只有這樣才能實現規模化的商業營運。作為最早進入自動駕駛領域的公司之一，百度在上述所有領域都建立了堅實基礎，並已成為該領域無可爭議的全球領導者。隨著我們商業模式被逐一驗證，我們目前的重點是擴大營運規模。目前，我們已經在左駕和右駕自動駕駛計程車市場確立了全球領導地位。在左駕市場，我們是首家實現UE收益平衡的公司。目前，我們在中國大陸的所有營運車輛均為完全無人駕駛；放眼全球，我們是極少數能夠在單一複雜人口密集區域實現大規模完全無人駕駛汽車商業營運的公司之一。在右駕市場，我們也同樣處於全球領先的地位。在香港，我們正在快速開展開放道路測試，並將在獲得監管部門批准後，在更複雜的城市場景進行道路測試。我們的技術堆疊和營運能力具有高度的跨地域和可遷移性，促使我們得以高效地適應新市場和監管要求。此外，百度第六代無人車Apollo RT6也是我們的重要優勢之一。它是全球首款，也是唯一一款從一開始就專為四級自動駕駛而設計的量產車型。與一些改裝車不同，Apollo RT6是專為四級自動駕駛而打造的。它注重安全性、系統整合和成本效益，並擁有全球四級自動駕駛車輛中最低的單位成本。目前，Apollo RT6已在我們的商業營運中實現了規模化營運，為我們未來的廣泛營運提供了巨大優勢。憑藉這些優勢，我們有信心將業務擴展到全球更多城市，尤其是拓展到那些乘車費用較高的城市。我們擁有全球成本最低的四級自動駕駛車輛和最高效的營運效率。目前，我們已經率先在武漢實現了UE收益平衡，武漢的計程車費用比中國一線城市便宜30%以上，遠低於許多海外市場。但通過在武漢的運行，我們仍然成功地證明了我們的商業模式。我相信，我們的營運能力和成本效益在全球範圍內都是行業領先的。對百度來說，海外擴張意味著從低價市場進軍到高價市場，而且海外市場的乘車價格通常要高出好幾倍。我們相信，我們巨大的成本優勢能夠在全球大多數主要城市為我們帶來更強勁的單位經濟效益。因此，為了加速全球擴張，我們也在積極主動地與本地商家建立全球合作夥伴關係。正如我們前面的簡報中提到，今年七月我們官宣了與Uber的合作，八月我們還宣佈了與歐美出行巨頭Lyft間的合作夥伴關係。我們相信，與這些世界領先的出行平台進行合作將幫助我們更快地進入並擴展至全球市場，比如中東、亞洲和歐洲。展望未來，我們預計，隨著百度全球營運的車隊規模成倍增長，我們的業務量也將實現加速增長。我們相信，Apollo Go將繼續引領各國市場，並在全球自動駕駛領域保持行業領先的地位。 (雲媒體)

8月20日，愛奇藝發佈了2025年Q2財報，其中首次披露IP消費品成績單：上半年自營影視卡牌業務GMV突破億元，熱播劇《淮水竹亭》和《臨江仙》卡牌銷售額創愛奇藝新高。同時，在財報會上，愛奇藝CEO龔宇表示，線下體驗方面，目前位於揚州、開封的愛奇藝樂園正在籌備中，年底前再確認1-2家新樂園選址。可見，在會員和廣告之外，IP全場景開發作為愛奇藝新的增長點正越來越清晰。據瞭解，愛奇藝自2018年開始以授權方式切入卡牌市場，到2023年，憑藉《蓮花樓》首次嘗試真人影視卡牌，2024年7月，從《唐朝詭事錄之西行》項目開始，愛奇藝已經全面實現卡牌自營模式，成功建構了“自有IP孵化+自研產品+自營管道”為一體的綜合營運能力。影視卡牌賽道重點依賴於古裝劇賽道，而優質IP的儲備和獲取是愛奇藝的明顯優勢，同時正在加速搭建管道能力，面向未來，愛奇藝希望依託中國衍生品產業豐富的產能和人才，快速提升設計和工藝水平，同時在電影、日漫、兒童等領域加大IP的衍生品開發和獲取商品化權利，計畫孵化出一批具有持久生命力的IP角色，實現角色的長線價值營運，這能為企業帶來長期穩定的收益。當下，中國IP消費品市場正經歷爆發式增長。據公開資訊，中國IP衍生品市場規模從2020年的994億元人民幣快速擴張至2024年的1,742億元，預計到2025年將達到2,025億元。潮流玩具市場持續火熱，不僅體現在玲娜貝兒、Labubu等IP受到消費者追捧，更體現於頭部企業泡泡瑪特的市值不斷增長，這有力印證了IP消費品所具有的巨大市場潛力。中信證券發佈的研報也指出，國內IP行業目前景氣度極高，作為重要衍生品類的卡牌市場，預計到2027年將達到351億元，屆時年均複合增長率高達25.4%。面對這一趨勢，愛奇藝也快速跟進，將IP價值從線上延伸至線下體驗場景，IP消費品之外，正積極拓展線下體驗業務。據龔宇透露，該業務主要包括“全感劇場”和“愛奇藝樂園”兩種形式，均採用輕資產模式營運。在愛奇藝樂園中，不僅設有基於平台IP的遊樂項目，還融入了IP消費品的體驗與銷售環節，從而實現線下體驗與IP消費兩大業務的協同促進。目前，愛奇藝已官宣在揚州和開封建設兩家樂園，並計畫在年底前再確認1-2家新樂園選址，持續拓展線下版圖。同日公佈的愛奇藝2025年Q2財報顯示，當季愛奇藝總收入為66.3億元人民幣。其中，會員服務收入40.9億元，線上廣告服務收入12.7億元，內容發行收入4.4億元，其他收入8.3億元。當季，愛奇藝Non-GAAP（非美國通用會計準則）營運利潤為5870萬元，連續14個季度保持Non-GAAP營運盈利。 (TopMarketing)