恆大復牌暴跌，許家印身家瘋狂縮水

8月28日，中國恆大在港交所恢復交易，結束了長達17個月的停牌。交易當日，中國恆大下跌78.79%，報0.35港元，開盤一度跌至0.22港元，成為“仙股”。8月29日，中國恆大股價繼續下挫，市值已從2017年逾500億美元的峰值下跌至如今的40多億美元。

中國恆大董事局主席許家印的個人身家也大幅縮水。據彭博終端數據，許家印在8月28日的身家縮水了14億美元（約合124億元人民幣），跌幅達45.2%。截至8月28日，許家印的個人資產淨值只有17億美元，並未入榜彭博億萬富豪榜，距離榜單最後一名的荷蘭富豪Frits Goldschmeding（51.9億美元）還差30多億美元。

今年以來，許家印的財富縮水了43億美元（約313億元人民幣），跌幅已超70%。這位億萬富豪曾以420億美元身家成為中國首富、亞洲第二大富豪，隨著恆大陷入財務困境，他已失去了大部分財富。

1996年，許家印在廣州白手起家成立了恆大，並主要以舉債方式擴大這家地產開發商的規模，最後帶領恆大成為“宇宙房企”，自己也從“車間主任”一路登頂首富。在2018年許家印為一個知名慈善活動致辭時，他長篇大論的述說著自己小時候在老家是怎麼靠著紅薯來維持生計。那一年這位恆大集團董事長正處於巔峰期，握有財富多達400億美元，與馬雲輪著坐首富之位。

公司官網顯示，中國恆大在280多座城市擁有超過1300個項目，恆大的版圖已經從房地產擴大到電動汽車投資（恆大新能源汽車）、互聯網和媒體製作（恆騰網絡）、主題公園（恆大童世界）、足球俱樂部（廣州足球俱樂部）及礦泉水（恆大冰泉）等。

停牌17個月以來，許家印基本只在恆大集團內部的保交樓專題會、月度工作會議現身。在停牌一個月後，許家印曾攜管理團隊出現在廣州恆大中心，為第一批恆馳5造勢。

2023年以來，恆大集團官網和官微等平台都還未刊發有關許家印現身的內部信息。恆大集團最近一次刊發有關許家印的消息是2022年12月2日，目的是闢謠當時有關許家印本人的傳聞。

許家印最近一次現身是今年7月4日，他在主持召開恆大足球俱樂部管理會議時表示，俱樂部全體人員要進一步弘揚“狼性十足、協同拼搏、堅韌不拔、錘煉精英”的新廣州隊精神，全面選拔、大膽任用恆大足校優秀年輕人才，堅定不移走好從恆大足校到廣州隊的“一條龍”人才培養之路，為中國足球發展和振興做出貢獻。

恆大風波不斷

最近兩個月，恆大成為一家時不時“掛在熱搜上”的公司，消息和傳言不斷：“中東土豪拯救恆大汽車”、“恆大高管領取超過千萬年薪”“許家印離婚”、 “恆大地產被證監會立案調查”、“恆大在美申請破產保護” ……

8月中旬，中國恆大公告稱，迪拜的一家汽車製造商對該公司的電動汽車子公司進行了戰略投資。恆大汽車從一家鮮為人知的公司紐頓集團（NWTN Inc.）獲得了約為5億美元的現金注入，同時紐頓集團也獲得了該公司約28%的股份。2022年年底，紐頓集團通過與一家空頭支票公司合併的方式在紐約上市，這是一種在疫情期間流行的借殼上市方式。這家初創公司由中國商人吳楠(Alan Nan Wu)經營，在阿布扎比有一家電動汽車組裝廠。

不過，該融資事項能否順利推進，目前還有不確定性。紐頓集團方面此前已表示，該擬議交易預計將第四季度完成，但需滿足諸多條件，包括但不限於恆大集團債務重組生效、恆大汽車若干債權人確認債務償還計劃等。

8月17日，恆大“暴雷”後，夏海鈞（曾任恆大集團董事局副主席、總裁）等高管仍領取超過千萬年薪的消息，引發外界爭議。對此，恆大方面解釋稱，相關報導存在誤讀。按照香港財務會計規則，即便期權無法兌現，也需要按照期權發放時的評估價值分攤計入薪金，因此顯得年薪很高。

恆大8月稍早在紐約根據美國《破產法》第15章聲請破產保護，如果獲得批准，該公司在其他地方進行重組安排時，美國資產也能得到保護。

中國恆大對此表示，其目前正在正常按照計劃推進境外債務重組。“由於本公司美元債券受紐約法管轄，本公司根據美國法典第11篇第15章，向美國法院申請承認香港和英屬維爾京群島（BVI）法律體系下的境外債務重組協議安排，係正常推進境外重組程序的一部分，不涉及破產申請。”

根據8月27日的港交所公告，中國恆大正在進行冗長的債務重組。今年上半年，中國恆大淨虧損393億元。過去兩年，中國恆大累計虧損超過5800億元人民幣。恆大的營收在2021年銳減一半至2500億元左右，去年進一步下降至2300億元。截至2022年末，公司總負債超2.4萬億元。

作為恆大業務“基本盤”的恆大地產已資不抵債，2022年淨虧527億元。被許家印視為“救命稻草”的恆大汽車，同樣資不抵債，過去兩年，虧損近840億元。

彭博行業研究分析師Daniel Fan和Adrian Sim表示，截至去年年底，該公司現金餘額43億元，短期債務約5870億元，這或許可以解釋恆大為什麼迫切需要達成債務重組協議。

然而，恆大的債務重組計劃的債券人會議遲遲未能舉行。原訂8月28日開始舉行的境外債務重組計劃的債權人會議再次延期，中國有史以來規模最大債務重組之一的進程原已曠日持久，如今再添不確定性。

在向香港交易所提交的文件中，這家陷入困境的開發商表示，將該集團和部分單位的協議安排會議推遲到9月25日至26日。它表示，希望讓債權人“考慮、理解和評估”恆大協議安排條款的期限，並給予恆大協議安排債權人更多時間考慮該集團近期發展，包括週一該公司股份恢復買賣。

債權人原定於北京時間8月28日晚上在律所盛德（Sidley Austin LLP）在香港的辦公室，以及律所Maples & Calder在英屬維京群島的辦公室投票。

重組方案在3月份提出，若獲得投資者批准，在中國地產業頹勢中仍處於風口浪尖的恆大就將啟動重組。若遭否決，投資者就將繼續處於焦慮之中；從恆大發生公募債券違約，投資者已經為解決方案等候了20個月。（i商周）