牽動無數人的心，許家印的資產，又傳來新消息。這一次動手的是香港高等法院。1，全球禁制令來了。因為許家印一直拒絕配合，拒絕披露自己的財產，海外財務；所以香港高等法院判令由中國恆大清盤人直接接管許家印資產，並委任Keith Ho為監督律師。同時，法院對許家印名下資產發出全球禁制令，禁止其處置價值不超過77億美元的資產。折合人民幣約550億人民幣！具體的時間，是9月16日的上午，香港高等法院直接開庭審理的。最終結果已經出爐，支援清盤中的中國恆大訴請，判令由清盤人黃詠詩、杜艾迪作為接管人！直接接管許家印資產，接管範圍既包括許家印名下的財產和資產，也包括他控制的公司。同時，香港法院發出全球財產禁制令，禁止許家印方面處置價值不超過77億美元的資產。這意味著許家印當年的瞞天過海，金蟬脫殼之計，在法律上已經徹底失敗！2，回顧一下當年著名的“金蟬脫殼”之計。2021年，恆大暴雷，這件事大家都非常清楚；但是在此之前，實際上許家印作為恆大的掌舵者早就已經知道，這家宇宙房企已經債務高壓，被壓得喘不過氣。當時明面上許家印至少用出了幾個“轉移資產的”計策：一，利用財物造假，分紅500億左右。這件事被證監會都已經通報，我就不再多解釋，差不多的意思就是2019年左右那幾年，許家印與背後的審計公司一起造假；拔高恆大的年度利潤，然後利用香港上市的便利，直接每年分紅；又因為許家印家族是大股東，所以他分紅得了500億左右。同時，香港的金融是世界流通的，所以這些錢都被許家印轉移到了海外。二，恆大造車，1100億不知所蹤。第二計是許家印的恆馳汽車，幾年時間燒了1100多億，卻只看到1000來個汽車，相當於一億元造一輛汽車。就算是用黃金造車，也要不了一個億一輛；這裡面恆大說都是虧損了，呵呵，沒有一個人信。更黑心的是，這糊裡糊塗的1100億里面，還有19億左右是地方政府給恆大汽車的補貼，相當於是我們納稅人的錢。三，與妻子丁玉梅離婚。眼看事情暴露，恆大兜不住了，許家印就與妻子丁玉梅在香港離婚；然後他自己留下來負責債務。妻子帶著無數的資金，財產，海外公司等，跑到倫敦去了。這幾年，很多人罵她老婆，讓她把錢吐出來，給那些買了爛尾樓，還沒交房的人，保交樓。呵呵，人家丁玉梅一次都沒搭理！反而在2024年二月份！許老闆的前妻，直接站出來切除關係，也就是2月26日，丁玉梅直接就在香港高等法院提起訴訟。向其與許家印的次子許騰鶴追討總計超過10億港元的債務。檔案顯示，前妻與自己的二兒子在2020年6月16日簽訂了一份貸款協議，大致的內容是：二兒子未有在約定還款日向原告人還款，因此原告向被告申索港幣7.3248億元。這份檔案，一經出爐，直接震碎了全國人民的三觀。2021年恆大宣佈的暴雷，然後許家印的妻子竟然提前一年2020年就開始有“ 如此頭腦 ”，竟然讓兒子給自己寫了欠條，貸款協議？！不但如此，隨後還技術性的離婚，自己一個女人把許家印家族從恆大港股這麼多年分紅的500多億現金，全都捲走。錢全都自己轉移走，把債務全都留給國內的許家印跟二兒子！！好手段，真的是好手段。一紙訴訟，不但把自己跟老許家的關係，徹底斷絕，還倒打一耙，說老許家欠她一屁股債。3，全球追殺！然而，現在香港高等法院的最新判決顯示，要對許家印之前的77億美元財產，大約550億資產，進行全球追殺，追討。這意味著，許家印夫妻的如意算盤徹底失算了！！那怕丁玉梅逃到海外，也沒有用！因為，現在法律已經明確，那後面肯定就會引渡回來，並且逃出去的資產，也全都要追回來。之前只是還沒有下令罷了，現在命令來了。許家印老婆的好日子也就徹底到頭了！！ (王晶華說科技)

9月16日，據香港高等法院最新判決，中國恆大的清盤人接管許家印在全球的資產，許家印被禁止處置這些資產，價值約547億元。相比“幸運”的清盤人，另外一些被恆大拖累的債主，只能獨自苦苦掙扎。在京東資產交易平台上，南通三建控股有限公司（下稱“三建控股）所持全部精藝股份，正在等待被拍賣。也許是花費8億就能拿下一家上市公司的控股權，截至9月17日，這起拍賣已經有超300人關注，超5.7萬人圍觀。被坊間稱為“最大債主”的南通三建（三建控股核心子公司），據稱被恆大拖欠約360億，一直在還債度日，手上值錢的資產被陸續出售，如今，連溢價拿下的精藝股份控股權也守不住了。失去最後一張王牌後，已經債務重組三年多的南通三建，恐怕一時半會更難從債務泥潭中爬出來了。天眼查顯示，截至9月16日，南通三建涉及幾千起訴訟，超過1200起終本案件，涉及未履行金額超過39億；三建控股涉及幾十起訴訟，終本案件未履行金額超過22億。此外，兩家公司也多次被法院列為被執行人，被限制高消費。01. 關鍵資產被拍賣9月4日晚間，據精藝股份公告，控股股東三建控股所持7518.47萬股股份，將被南通市海門區人民法院於10月9日10時至10月10日10時止（延時的除外）公開拍賣。▲精藝股份發佈股份拍賣公告。這些股份為三建控股所持全部股份，佔精藝股份總股本近30%。公告稱，這可能導致公司控股權變更。京東拍賣平台顯示，這些股份市場價約為8億元，起拍價約7.25億元。精藝股份呈現持續盈利態勢，這樣一家公司的控股權還是頗有吸引力的，何況可能幾億就能拿下。也因此，截至9月17日下午四時，雖然還沒有人報名，但關注者超過300人，圍觀人數持續增長，目前已經超過5.7萬人。▲京東資產交易平台上的拍賣資訊。失去精藝股份，三建控股應該也十分痛心。在收購精益股份幾個月後的2019年5月，以及2021年10月，三建控股曾兩次全額質押所持精藝股份，對方為南通海門區國資背景的江蘇海潤城市發展集團有限公司（下稱“海潤集團”）。按照精藝股份去年7月公告所述，第二次質押是因為海潤集團為三建控股子公司提供了信貸擔保，這些股份作為反擔保被質押。對三建控股來說，精藝股份不止在資本騰挪上起過重要作用，對其業績也有助力。精藝股份近年來營收波動，但去年收入仍超過37億，淨利潤有所下滑，但去年仍有2700萬。今年上半年，其營收為約23.8億，歸母淨利潤超過一千萬。相較而言，南通三建的情況就差了太多。根據上交所5月份發佈的公司債券年報顯示，2024年，南通三建歸屬於母公司所有者權益為-2.94億元，全年歸母淨利潤虧損8.11億元。從精藝股份獲得收益相對不高，但好歹能彌補下虧損。而在股份被拍賣前，三建控股及董事長黃裕輝因為債務麻煩，已經失去對精藝股份的部分掌控。今年6月24日晚間，深交所對精藝股份董事長黃裕輝等高管下發監管函，理由是黃裕輝被多地人民法院納入失信被執行人名單，但上市公司未如實披露。第二天，精藝股份就公告稱，已經收到黃裕輝的書面辭職報告，辭去董事、董事長、董事會戰略與投資委員會主任委員等職務。南通三建從2022年4月就開始啟動債務重組，但一直未能化解危機。一旦精藝股份控股權被拍賣，南通三建不僅將失去一塊優質資產，在債務重組中也少了一份關鍵“籌碼”。02. 遭恆大重擊南通建築鐵軍聞名全國，而身為當地龍頭的南通三建，落到如今這個地步，外界普遍認為與恆大集團脫不了關係。南通三建與恆大的關係，一度非常親密。據南通三建官網2018年的文章稱，當年3月31日，恆大集團2018年度戰略合作夥伴高層峰會舉行，南通三建再度被授予“卓越戰略合作夥伴”稱號，恆大集團董事局主席許家印向黃裕輝頒發獎盃。▲許家印給南通三建掌舵者黃裕輝（右）頒獎。當時，黃裕輝在峰會發言時提到，南通三建與恆大在2012年就建立了戰略合作，“在恆大集團對100多家合作夥伴的綜合考評中，南通三建連續五年名列前茅”。另外，他還表示，恆大是南通三建實現千億目標的強勁動力。南通三建在2012年之前曾一度低迷，黃裕輝正是在那一年成為公司的第6代掌舵者。可能正是因為與恆大的合作，南通三建逐漸走出低谷，一路抵達頂峰。這也讓黃裕輝在2018年時信心爆棚。據南通三建官網資訊，在2017年11月底揭曉的ENR中國承包商80強榜單上，南通三建以工程承包營業收入675.7億（2016年），位列第8名；2017年的經濟總量超過800億。但危險很快降臨。隨著恆大陷入危機，南通三建的流動性危機，在2020年就開始顯露，恆大的欠款成為引爆危機的引線。2021年9月，信用評級機構聯合資信發佈公告稱，截至當年6月底，南通三建與恆大地產的在手合同額為85.77億，2020年底該公司存貨中涉及恆大的地產項目合計37.42億。在與恆大合作中，南通三建與其他建築企業一樣，拿了恆大不少商票，也墊付了相當數量的資金。據媒體報導，當時的資訊顯示，恆大拖欠南通三建到期的商票和未到期工程款（墊付），累計超過360億。恆大集團債主眾多，但當時這個金額曝出後，外界將南通三建視為恆大的最大單一債權人。南通三建這些年苦苦支撐，但一直深陷債務危機，幾年前就開始債務違約。今年7月，上交所還對南通三建及相關責任人進行通報批評，其公司債券仍在上市交易，但在2022年年報及2023年中報、年報涉及的時間內，有多起債務逾期，卻沒有披露出來。今年7月，南通三建發佈公告解釋稱，未能清償到期債務，主要是因為受地產下行、工程款回籠困難影響，尤其是恆大集團影響。資料顯示，截至今年3月末，南通三建有息債務逾期金額合計74.16億，佔2024年淨資產的-2736.53%。一直在虧損的南通三建，如果引不來外部投資人，拿什麼來解決債務？03. 拿什麼來還債？南通三建的前身，是1958年就已經成立的海門縣建築工程公司。黃裕輝的父親上世紀七十年代就在這家公司工作，黃裕輝和父親一樣手藝精，學習成績好，中專畢業後也進入公司。南通三建一度發展迅猛，曾參建北京奧運會場館、東方明珠電視塔、上海金茂大廈、歐洲第一高樓俄羅斯聯邦大廈等，獲得過建築業最高獎項魯班獎。但2004年改制後發展陷入停滯。2012年，黃裕輝執掌南通三建，房地產上行期加上借助恆大的力量，南通三建一改頹勢，業績開始蒸蒸日上。此後，南通三建加速多元化步伐，將業務觸角伸向金融、投資、地產、物業服務等領域，耗費了不少資金。特別是在2018年，這一年，南通三建發展形勢還一片大好，在當年10月終止新三板掛牌前後，南通三建發起了兩起併購。當年5月，黃裕輝耗資7億港元獲得上海證大29.99%股份，成為後者第一大股東。上海證大由黃裕輝老鄉戴志康創立，戴曾是上海灘資本大佬，後因資金問題不得不賣了公司。黃裕輝拿下上海證大時，外界猜測，黃裕輝除了想佈局商業地產，也可能是為南通三建登陸資本市場圖謀。半年後，黃裕輝借殼上市的意圖更加明顯。當時，三建控股收購了主營銅加工業務的精藝股份三成股份，交易價為12億元，相較公告前的收盤價，溢價了約1.3倍。收購完成後，三建控股曾表示要盡快注入優質資產，並在2021年完成借殼上市申報，但最後不了了之。在陷入資金危機後，南通三建手上的優質資產，陸續被處置。深圳市特發服務股份有限公司是一家國資物業服務企業，近幾年收入穩步增長，2024年營收達到28.64億元，淨利潤穩定在1.2億左右。南通三建一度持有該公司20%股權，但從2021年起，這些股份分批被司法拍賣。目前，南通三建已不在特發服務十大股東之列，而其第十大股東持股0.17%，南通三建所持股份基本已經被拍賣殆盡。此外，2012年12月，南通三建將所持海門中銀富登銀行9.5%的股權，轉讓給海潤集團。據介面新聞，由於南通三建未獲得分紅，海潤集團向南通三建支付了參股出資款900多萬及相應溢價款。海潤集團曾為南通三建提供過融資與擔保，也因此，上述銀行股份的交易，或許是海潤集團在施以援手。如今，隨著精藝股份被擺上拍賣價，南通三建拿得出手的資產，還剩下上海證大。但上海證大2022年也變賣過南京等地的項目。該公司去年營收為2.05億，淨利潤虧損8.09億。2025年上半年營收為約5100萬，虧損約1600萬。截至今年上半年，公司資產為9億，負債總額為5億。上海證大手上還有一些商業地產項目，但要真正緩解南通三建的債務危機，至少暫時幫不上多少忙。恆大2兆債務壓頂，南通三建要收回欠款難如登天，債務重組不知何時成功，但懸崖邊的南通三建仍在認真過日子，今年2月，南通三建還被海門區委區政府授予年度金牌建築企業獎、科技進步先進集體等榮譽。只要不倒閉，債務嘛，就慢慢還著吧。 (功夫財經)

深陷債務困局的中國恆大面臨退市。8月12日晚間，中國恆大在港交所公告，於8月8日收到港交所信函，基於該公司未能滿足港交所復牌指引中的任何要求，且股份在2025年7月28日之前一直暫停買賣，沒有復牌交易，港交所已決定取消該公司的上市地位。根據安排，中國恆大股份上市的最後一天為2025年8月22日，並將於2025年8月25日上午九時起取消股份上市地位，即徹底退市。中國恆大表示，無意就港交所上市委員會作出取消上市地位的決定申請覆核。與此同時，恆大的清盤人公佈的首份進展報告披露，相較於整體資產負債表，迄今為止的變現金額雖然有限，但仍可觀，目前的變現金額合計約20億港元。其中，僅有約8170萬港元來自該公司直接持有資產，餘下約19億港元來自附屬公司持有資產。停牌18個月到了退市關口8月12日，中國恆大公告收到港交所的信函，主要包括兩方面內容：一是恆大沒有滿足港交所此前所發的復牌指引要求，二是恆大從2024年1月29日起一直停牌到今年7月28日，港交所上市委員會根據上市規則第6.01A(1)條已決定取消公司的上市地位，即摘牌退市。上述上市規則第6.01A(1)條主要涉及港交所快速除牌規則，即主機板連續停牌達18個月、創業板連續停牌達12個月，可直接取消公司的上市地位，隨時刊發除牌通知。作為港股主機板上市的中國恆大，從2024年1月29日起停牌至今已經連續停牌達到18個月，觸及了上述紅線。根據安排，中國恆大股份上市的最後一天為2025年8月22日，並將於8月25日上午九時起取消股份上市地位。對於股東和投資者影響，中國恆大表示，在最後上市日期後，儘管股份的股票仍然有效，但是股份不會在港交所上市和買賣，此後，該公司將不再受港交所上市規則管控。負債超2兆曾經作為中國最大規模的房地產公司之一，中國恆大市值一度高達3700億港元，最終走向退市令人唏噓。回溯過往，中國恆大在2009年11月在港交所上市，成為在港上市最大的內地民營房企，2017年市值一度高達3700億港元並助推許家印成為當時中國首富，2021年恆大財富爆雷，後續中國恆大開啟資產重組等動作，2024年1月29日，中國香港高等法院對恆大發出清盤令，中國恆大開始漫長停牌，停牌前，中國恆大股價為0.163港元/股，淪為“仙股”，市值僅為21.52億港元。2023年7月17日，中國恆大披露了2021年和2022年兩個財務年度的經營資料，合計虧損超8000億元的天文數字，刷新了中國企業最高虧損紀錄，截至2022年12月31日中國恆大負債總額24374.1億元。2023年9月，中國恆大公告，該公司接到有關部門通知，董事會主席許家印因涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施。2024年5月，許家印被中國證監會頂格處罰。證監會公告提及，依法對恆大地產債券欺詐發行及資訊披露違法案作出行政處罰決定，對恆大地產責令改正、給予警告並罰款41.75億元，對恆大地產時任董事長、實際控制人許家印處以頂格罰款4700萬元並採取終身證券市場禁入措施。因債務及持續經營壓力，中國恆大控股子公司恆大汽車此前曾尋求引入新的戰略投資者，經歷多番波折，最終重組宣告失敗。 (券商中國)

5月2日，中國恆大發佈有關清盤的進一步消息，中國香港高等法院已於4月17日就中國恆大集團清盤程序作出關鍵裁決，明確僅法定債權人可參與或成為清盤監督機構，經濟權益持有者被排除在外。法院同時支援清盤人排除股東參與決策，恆大股票將繼續停牌。據悉，這項裁決意味著恆大清盤進入實質階段，但其跨境資產處置、債權人博弈、資產追索等仍存不確定性。裁決核心：法定債權人主導，股東徹底出局自2024年1月29日恆大獲香港高等法院頒布清盤令，正式進入清盤程序以來，其清盤處理程序一直備受關注。今年3月10日，中國恆大公告指出，2月27日舉行的押後聆訊上，法院經聽取分別代表清盤人、破產管理署署長及一名最終持有人作出的陳詞後押後判決，並將於稍後作出裁決。有關法院的裁決結果將於適當時候另行公佈。5月2日，中國恆大發佈進一步消息，4月17日，法院就該申請作出裁決並給予指示。有關該法院裁決進一步詳情公佈在網站上。券商中國記者查閱網站發現，香港高等法院法官陳琳達（音譯）的裁決，明確恆大清盤程序中的監察委員會（COI）成員資格被嚴格限定為“持有法定債權的債權人”，直接否定了債券“最終持有人”（即通過全球票據持有經濟權益的投資者）的參與權。法院強調，清盤程序須基於法律權利而非經濟權益，以避免「程序混亂及濫權風險」。同時，由於恆大資不抵債，股東無剩餘資產分配權，被排除出參與COI成員資格。法院特別指出，控股股東可能涉及“歷史不當行為”，需防範其干擾清算。此外，法院要求清盤人需透過香港聯交所、新加坡交易所、主串流媒體等多管道公告，廣泛徵集債權人意向，並於42日內向法院提交COI組成方案。債務重整仍面臨挑戰業內分析家認為，儘管法院的清盤令為債務重組提供了框架，但恆大的債務重組仍面臨巨大挑戰。目前，恆大尚未提出可行的重組方案，而其子公司如天基控股等也已進入清盤程序，則進一步複雜化了整體債務處理。回溯過往，從2021年下半年開始，恆大的債務危機不斷暴露。截至2023年6月30日，中國恆大的總負債高達2.39兆元，而總資產卻僅1.74兆元，這種嚴重資不抵債的狀況凸顯了恆大的財務困境。龐大債務的累積不僅嚴重限制了恆大的日常營運，也讓許多債權人陷入了憂慮中。2024年1月29日，恆大正式被法院頒布清盤。安邁顧問有限公司的Edward Simon Middleton及黃詠詩被任命為中國恆大的共同及各別清盤人。根據介紹，清盤人的主要工作包括保存公司資產、向債權人及其他持有者返還價值，以及調查導致公司清盤的原因。同時，相關清盤人也正在尋求相應的重組方案。此前，中國恆大在季度更新公告中表示，儘管清盤人已從公司資產獲取少量價值的回收，該公司的流動資金及其他內部資源仍然有限。考慮到公司的債務水平以及集團業務及營運所面臨的挑戰，在公司缺乏重大新投資的情況下，清盤人目前尚未覓食可促成公司滿足復牌指引並恢復股份買賣的重組方案。去年12月，恆大清盤人安邁顧問有限公司據悉已接管許家印名下持有私人飛機的離岸實體公司，並將飛機掛牌出售。該飛機的機齡14年，為空中巴士A319型號，大小與商用客機相當，該飛機曾是許家印在恆大繁榮鼎盛時財富的象徵之一。據報導，恆大在訴訟保密令解除後披露，許家印和其前妻丁玉梅的多項境外豪宅、私人飛機、名車、遊艇等資產被法庭凍結。法庭檔案顯示，除空中巴士A319外，許家印名下至少還有一架空中巴士A330、灣流G450私人飛機，以及兩艘遊艇和兩輛勞斯萊斯幻影系列等資產也被凍結。今年1月，中國恆大集團及許家印被限制高消費，執行法院為廣州市中級人民法院。案件緣由是2023年3月，中國恆大集團及廣州市凱隆置業有限公司已因此案被強制執行60.54億餘元。 （券商中國）

據彭博社報導，中國恆大(03333)的清盤人表示，恆大董事長許家印計畫拒絕披露其資產的詳細訊息。這可能會使將這家違約開發商清盤、以償還債權人的過程變得更加複雜。清盤人希望儘早恢復聆訊清盤人的代表律師周二（29日）在香港高等法院舉行的聽證會上表示，許家印在4月23日向法庭作出的回應中表達了他的意圖。出席聽證會的許家印律師沒有反駁清盤人的說法。清盤人主張儘早恢復聆訊，而許家印的律師則要求法庭給予更多時間，因為案情複雜且敏感。申報檔案顯示許家印控制公司近60%股份理清中國恆大與許家印相關的資產，對於清盤至關重要，因為申報檔案顯示許家印控制著公司近60%的股份。( 香港商報)

中國恆大集團清盤案又有新進展。 中國恆大在港交所發佈針對天基控股提出清盤呈請的進一步消息，於2025年1月23日，在香港高等法院進行與清盤呈請相關傳票的聆訊上，法官指示取消原定於2025年3月12日舉行的清盤呈請聆訊，並改為於2025年2月17日舉行。 另據此前公告，香港法院1月10日向中國恆大集團附屬公司CEG Holdings發出清盤令。截至2024年9月12日，CEG Holdings持有恆大物業53.68074億股股份（佔已發行股份總數約49.65%）。 儘管清盤人不斷推進資產保護與債務返還工作，但目前來看，恆大仍面臨嚴峻的債務挑戰。

香港高等法院將於1月29日舉行針對恆大集團的清盤呈請聆訊。如果宣布曾經的全國最大房地產開發商之一的破產清算，將面臨哪些後果？對我國經濟將有何影響？曾經躺著賺錢的房地產業為何陷入困境？ 造成的後果： 國內恆大的資產變現和合作拍賣必須加快了，否則想跑都跑不掉了。 在發出清盤令之前，上週我們看到汕頭，恆大把一個合作物業轉給了合作方，3個多億債務，大致1個多億轉讓了。

在清盤呈請聆訊延期7次後，中國恆大（以下簡稱，恆大）迎來了2024年首次，也是最為關鍵的一次清盤呈請聆訊。 與前幾次不同的是，這次即便恆大有意延期，也沒有了相應的談判「籌碼」。因為對恆大而言，唯一能避免清盤的理由就是，其能提出一個重組方案能被法庭接納，債權人或才願意延期清盤。 最終，恆大清盤的命運並未被改寫。2024年1月29日上午，香港高等法院舉行中國恆大清盤聆訊。最終，法官現場裁定中國恆大清盤。 恆大集團執行總裁肖恩回應21世紀經濟報道時稱，「接下來，集團將直面困難和問題，採取一切合法合規的措施，在保障境內外債權人合法權益的前提下，穩步推進集團業務正常經營，同時也將積極與清盤人溝通，依法配合清盤人履行相關程序，根據國際慣例、市場規則推進債務化解等工作。將穩步推進保交樓等重點工作。”